Η αποκλιμάκωση των γεωπολιτικών εντάσεων στη Μέση Ανατολή συνέβαλε επίσης στη βελτίωση του επενδυτικού κλίματος, περιορίζοντας τις ανησυχίες για νέα άνοδο του πληθωρισμού και για ενδεχόμενη συνέχιση επιθετικών αυξήσεων επιτοκίων. Σε αυτό το περιβάλλον, η UBS θεωρεί ότι δημιουργούνται οι συνθήκες για ευρύτερη συμμετοχή των κλάδων στο ανοδικό ράλι, καθώς μέχρι σήμερα η άνοδος έχει επικεντρωθεί σε περιορισμένο αριθμό μετοχών και τομέων, ενώ αρκετοί κλάδοι εξακολουθούν να διαπραγματεύονται κάτω από τα προηγούμενα ιστορικά υψηλά τους.

Η τράπεζα επισημαίνει ότι οι επενδυτές αρχίζουν να αναζητούν ευκαιρίες σε εταιρείες με έκθεση σε μακροπρόθεσμες διαρθρωτικές τάσεις και σε κλάδους που επωφελούνται από τη βελτίωση των οικονομικών προοπτικών στην Ευρώπη. Ιδιαίτερη έμφαση δίνεται στον ευρωπαϊκό βιομηχανικό τομέα, τον οποίο η UBS παραμένει θετικά διακείμενη, καθώς η ανάκαμψη των δεικτών μεταποίησης και οι επενδύσεις που συνδέονται με την τεχνητή νοημοσύνη ενισχύουν τις προοπτικές ανάπτυξης.

Παράλληλα, η UBS σημειώνει ότι οι γεωπολιτικές εξελίξεις στη Μέση Ανατολή ενισχύουν μια σειρά από μακροπρόθεσμες επενδυτικές τάσεις, όπως η επαναβιομηχάνιση και η επιστροφή παραγωγικών δραστηριοτήτων στην Ευρώπη, η αύξηση των αμυντικών δαπανών και η επιτάχυνση της ενεργειακής μετάβασης και της ηλεκτροποίησης της οικονομίας. Ο κλάδος των βιομηχανικών επιχειρήσεων επωφελείται επίσης από τις επενδύσεις σε υποδομές για data centers τεχνητής νοημοσύνης, ενώ οι αποτιμήσεις παραμένουν πιο ελκυστικές σε σύγκριση με τις αντίστοιχες αμερικανικές εταιρείες.

Ιδιαίτερη προτίμηση διατηρεί η UBS σε εταιρείες που δραστηριοποιούνται στην αεροδιαστημική και την άμυνα, στην ανάπτυξη υποδομών data centers και στα δίκτυα ηλεκτρικής ενέργειας, όπου η ζήτηση παραμένει ισχυρή σε δομική βάση. Θετικές προοπτικές διαβλέπει επίσης για τον κλάδο των καταναλωτικών διαρκών αγαθών, όπου οι αποτιμήσεις κινούνται κοντά στα χαμηλά του κύκλου, ενώ οι προοπτικές κερδοφορίας βελτιώνονται καθώς η τελική ζήτηση σταθεροποιείται.

Στον τομέα των πολυτελών αγαθών, η UBS εκτιμά ότι η ανάπτυξη θα επανέλθει το 2026, έπειτα από δύο χρόνια προσαρμογής, με κινητήριους μοχλούς την κυκλοφορία νέων προϊόντων, την αύξηση πωλήσεων και τη διατήρηση της ζήτησης από καταναλωτές υψηλού εισοδήματος. Παράλληλα, επισημαίνεται ότι η αμερικανική αγορά παραμένει ανθεκτική, η κινεζική οικονομία εμφανίζει σημάδια σταθεροποίησης και η ευρωπαϊκή καταναλωτική δραστηριότητα διατηρεί την ανθεκτικότητά της.

Στη Γερμανία, η UBS εντοπίζει επιλεκτικές επενδυτικές ευκαιρίες, καθώς η αύξηση των δημοσίων δαπανών αναμένεται να στηρίξει την οικονομική δραστηριότητα και τα εταιρικά κέρδη. Η κυβέρνηση του καγκελάριου Friedrich Merz δίνει προτεραιότητα στην αναζωογόνηση της οικονομίας, ενώ η Bundestag έχει εγκρίνει σημαντική αύξηση των δαπανών για το 2026, με έμφαση στις υποδομές και την άμυνα. Η UBS προβλέπει ανάπτυξη της γερμανικής οικονομίας κατά 0,6% το 2026 και 1,5% το 2027, ενώ οι γερμανικές μετοχές εξακολουθούν να προσφέρουν και ικανοποιητική μερισματική απόδοση κοντά στο 2,5%.

Σε επίπεδο συνολικής στρατηγικής, η UBS διατηρεί ουδέτερη στάση για τις ευρωπαϊκές μετοχές, επισημαίνοντας ότι μετά το έντονο ράλι στον τεχνολογικό κλάδο, η εικόνα έχει γίνει πιο ισορροπημένη. Ως εκ τούτου, δεν θεωρεί ότι υπάρχει σαφές περιθώριο υπεραπόδοσης για την τεχνολογία στο άμεσο διάστημα, αν και αναγνωρίζει ότι οι θεμελιώδεις τάσεις στον χώρο της τεχνητής νοημοσύνης παραμένουν ισχυρές.

Αντίθετα, προτιμά κλάδους όπου συνδυάζεται η διαρθρωτική ανάπτυξη με τη βελτίωση των εταιρικών κερδών και τη στήριξη του οικονομικού κύκλου, όπως οι βιομηχανίες, τα καταναλωτικά διαρκή αγαθά και επιλεγμένες γερμανικές μετοχές.

Τέλος, η UBS σημειώνει ότι η υποχώρηση του πληθωρισμού στην Ευρωζώνη, ο οποίος μειώθηκε στο 2,8% τον Ιούνιο από 3,2% τον Μάιο, μειώνει την ανάγκη για πιο επιθετική νομισματική σύσφιγξη. Αν και η ρητορική της European Central Bank αναμένεται να παραμείνει αυστηρή όσο ο δομικός πληθωρισμός υπερβαίνει τον στόχο, το βασικό σενάριο της UBS προβλέπει μία ακόμη αύξηση επιτοκίων και στη συνέχεια σταθεροποίηση.

Παράλληλα, η τράπεζα εκτιμά ότι οι αποδόσεις των ποιοτικών κρατικών ομολόγων θα αρχίσουν να αποκλιμακώνονται, καθώς περιορίζονται οι ανησυχίες για περαιτέρω σύσφιγξη. Σε ό,τι αφορά την τεχνητή νοημοσύνη, η UBS υπογραμμίζει ότι, παρά τις συζητήσεις για πιθανή επιβράδυνση των επενδύσεων, η συνολική εικόνα παραμένει θετική, με την ανάπτυξη του cloud και τη ζήτηση για προηγμένες AI εφαρμογές να συνεχίζουν να ενισχύονται.