Στις προβολές του Σεπτεμβρίου, οι οικονομολόγοι της ΕΚΤ αναθεώρησαν προς τα κάτω τις εκτιμήσεις τους για τον πληθωρισμό των τροφίμων κατά 0,7 ποσοστιαίες μονάδες, στο 1,9% για το 2026. Για το 2027 προβλέπουν πλέον πληθωρισμό τροφίμων 2,8%, επίσης μειωμένο κατά 0,7 ποσοστιαίες μονάδες.

Ωστόσο, η ΕΚΤ αναγνωρίζει ότι υπάρχουν ανοδικοί κίνδυνοι για τις τιμές των τροφίμων, κυρίως λόγω των θερινών καυσώνων και της συνεχιζόμενης επίδρασης του φαινομένου El Niño στις καιρικές συνθήκες.

Ο δείκτης τιμών τροφίμων του Οργανισμού Τροφίμων και Γεωργίας του ΟΗΕ (FAO) αυξήθηκε κατά 2,5% σε ετήσια βάση τον Αύγουστο. Η UBS επισημαίνει, πάντως, ότι προηγούμενες έντονες αυξήσεις του συγκεκριμένου δείκτη δεν συνδέονταν πάντοτε στενά με επεισόδια El Niño.

Νέος πληθωριστικός κίνδυνος

Σύμφωνα με την UBS, ένα νέο ανοδικό σοκ στις τιμές των τροφίμων θα μπορούσε να δημιουργήσει σημαντικούς ανοδικούς κινδύνους για τον πληθωρισμό της Ευρωζώνης και, κατ’ επέκταση, για τις αποδόσεις των κρατικών ομολόγων.

Η τράπεζα επικαλείται έρευνα του Peersman από το 2018, σύμφωνα με την οποία οι διαταραχές στις διεθνείς αγορές τροφίμων θα μπορούσαν να είχαν επηρεάσει αισθητά την πορεία του πληθωρισμού στην Ευρωζώνη.

Ειδικότερα, η συγκεκριμένη ανάλυση εκτιμά ότι ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη θα ήταν κατά 0,2 έως 0,8 ποσοστιαίες μονάδες χαμηλότερος την περίοδο 2009-2012, ενώ την περίοδο 2014-2015 θα ήταν κατά 0,5 έως 1 ποσοστιαία μονάδα υψηλότερος, εφόσον είχαν υπάρξει διαφορετικές συνθήκες στις παγκόσμιες αγορές τροφίμων.

Παράλληλα, η Bundesbank προειδοποίησε ότι οι προγραμματισμένες μεταρρυθμίσεις στον τομέα της υγείας και της φαρμακευτικής περίθαλψης στη Γερμανία αναμένεται να αυξήσουν προσωρινά τον πληθωρισμό της χώρας κατά λίγο λιγότερο από 0,5 ποσοστιαίες μονάδες κατά το πρώτο εξάμηνο του 2027.