Σύμφωνα με τη doValue Greece, θετικός παράγοντας για τη συνέχιση της δραστηριότητας αποτελεί το γεγονός ότι οι ελληνικές τράπεζες εξακολουθούν να εμφανίζουν υψηλότερα επίπεδα δανείων σε σύγκριση με τον ευρωπαϊκό μέσο όρο. Αυτό δημιουργεί τις προϋποθέσεις για νέες τιτλοποιήσεις και πρόσθετες ευκαιρίες στη δευτερογενή αγορά.

Ενισχυμένος όμιλος μετά την εξαγορά της Coeo

Ο Όμιλος doValue εισέρχεται στη νέα περίοδο με αυξημένο μέγεθος και μεγαλύτερη λειτουργική δυναμική, μετά την εξαγορά της γερμανικής εταιρείας Coeo.

Μετά τη συγκεκριμένη κίνηση, ο όμιλος αναθεώρησε τους στόχους του για το 2026, προβλέποντας pro forma ενοποιημένα έσοδα περίπου 800 εκατ. ευρώ, έναντι 580 εκατ. ευρώ το 2025.

Παράλληλα, εκτιμά ότι τα EBITDA, εξαιρουμένων των μη επαναλαμβανόμενων στοιχείων, θα διαμορφωθούν περίπου στα 300 εκατ. ευρώ το 2026, από 217 εκατ. ευρώ το 2025, με τη συνολική χρηματοοικονομική μόχλευση να εκτιμάται περίπου στις 2,2 φορές πριν από τη διανομή μερισμάτων.

Νέες συμφωνίες με Alphabet, Giza και Frontier III

Στην ελληνική αγορά, η doValue ολοκλήρωσε τον Μάρτιο την ενσωμάτωση του χαρτοφυλακίου Etalia από την Εθνική Τράπεζα, συνολικού ύψους περίπου 122 εκατ. ευρώ.

Παράλληλα, τον Μάιο ολοκληρώθηκε η συναλλαγή Giza, η οποία αφορά την πώληση χαρτοφυλακίου επαναεξυπηρετούμενων δανείων (reperforming loans), περίπου 3.400 δανείων που αφορούν 1.800 βασικούς δανειολήπτες, συνολικής αξίας περίπου 230 εκατ. ευρώ.

Σημαντική ήταν επίσης η ανάληψη νέων εντολών διαχείρισης:

Το χαρτοφυλάκιο Alphabet Secured Retail αφορά τη διαχείριση χαρτοφυλακίου που ανήκει σε επενδυτικά κεφάλαια τα οποία διαχειρίζονται θυγατρικές των Fortress Investment Group και Bain Capital. Πρόκειται για τη δεύτερη από τις τρεις δόσεις του Project Alphabet στην Ελλάδα, συνολικού ύψους περίπου 5 δισ. ευρώ.

Το Alphabet Secured Corporate Portfolio αφορά συμφωνία με επενδυτικά κεφάλαια που διαχειρίζεται η Bracebridge Capital, με συνολικό ύψος εντολών διαχείρισης περίπου 2 δισ. ευρώ σε μικτή λογιστική αξία.

Στο πλαίσιο της τιτλοποίησης Frontier III, η doValue ανέλαβε τη διαχείριση χαρτοφυλακίου της Εθνικής Τράπεζας ύψους περίπου 600 εκατ. ευρώ, το οποίο αποτελείται κυρίως από εξασφαλισμένα μη εξυπηρετούμενα δάνεια.

Επιπλέον, η εταιρεία έλαβε νέα εντολή διαχείρισης από funds που διαχειρίζεται η Fortress Investment Group, προσθέτοντας περίπου 500 εκατ. ευρώ στη μικτή λογιστική αξία των χαρτοφυλακίων της.

Αποτελέσματα και οικονομική εικόνα

Το 2025 τα έσοδα της doValue Greece διαμορφώθηκαν στα 173,27 εκατ. ευρώ, έναντι περίπου 182 εκατ. ευρώ το 2024.

Η υποχώρηση αποδίδεται κυρίως στη μείωση της μικτής αξίας των χαρτοφυλακίων υπό διαχείριση, αποτέλεσμα της αποτελεσματικής διαχείρισης και της προόδου στην επίλυση προβληματικών δανείων.

Τα EBITDA ανήλθαν σε 92 εκατ. ευρώ, από 108 εκατ. ευρώ το 2024, ενώ τα κέρδη προ φόρων διαμορφώθηκαν στα 58,56 εκατ. ευρώ έναντι περίπου 72 εκατ. ευρώ την προηγούμενη χρήση.

Τα ίδια κεφάλαια της εταιρείας στο τέλος του 2025 ανέρχονταν σε 353,7 εκατ. ευρώ, έναντι 314,1 εκατ. ευρώ στο τέλος του 2024.

Κατά το πρώτο τρίμηνο του 2026, η doValue Greece εμφάνισε καθαρά έσοδα 45,63 εκατ. ευρώ, έναντι 49,61 εκατ. ευρώ την αντίστοιχη περίοδο του 2025, ενώ τα EBITDA διαμορφώθηκαν στα 22,72 εκατ. ευρώ από 23,33 εκατ. ευρώ.

Εκκρεμότητα με τον ΦΠΑ

Αναφορικά με τον μερικό φορολογικό έλεγχο για τον ΦΠΑ της περιόδου 1/9/2024-31/5/2025, η εταιρεία αναμένεται να καταθέσει ενδικοφανή προσφυγή στη Διεύθυνση Επίλυσης Διαφορών της ΑΑΔΕ.

Η doValue υποστηρίζει ότι, βάσει γνωμοδοτήσεων εξωτερικών συμβούλων αλλά και προηγούμενων ελέγχων στο ίδιο αντικείμενο, θεωρεί ότι οι θέσεις της θα γίνουν αποδεκτές.

Παράλληλα, η εταιρεία εκτιμά ότι η πρόσφατη απόφαση της Ολομέλειας του Αρείου Πάγου σχετικά με τον τρόπο εκτοκισμού οφειλών του νόμου Κατσέλη δεν αναμένεται να έχει ουσιαστική επίδραση στα οικονομικά της αποτελέσματα.

Υπό διαχείριση χαρτοφυλάκια άνω των 35 δισ. ευρώ

Η doValue Greece, ως μέλος του διεθνούς ομίλου doValue SpA, αποτελεί έναν από τους μεγαλύτερους διαχειριστές μη εξυπηρετούμενων δανείων στην Ελλάδα.

Στις 31 Δεκεμβρίου 2025, το συνολικό χαρτοφυλάκιο υπό διαχείριση ξεπερνούσε τα 35,2 δισ. ευρώ.

Στο πλαίσιο της συνεργασίας με τη Eurobank, η εταιρεία έχει αναλάβει για διάστημα 14 ετών τη διαχείριση του συνόλου των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων της τράπεζας, καθώς και όλων των δανείων λιανικής που βρίσκονται σε καθυστέρηση μικρότερη των 90 ημερών.

Η στρατηγική της doValue δείχνει ότι η αγορά διαχείρισης δανείων στην Ελλάδα παραμένει ενεργή, με νέες συναλλαγές και αυξανόμενο ενδιαφέρον από επενδυτικά κεφάλαια που αναζητούν ευκαιρίες στη δευτερογενή αγορά.