Όπως συμβαίνει παραδοσιακά στον όμιλο, σημαντικό μέρος της επενδυτικής δραστηριότητας αναμένεται να πραγματοποιηθεί στο δεύτερο εξάμηνο.

Κυκλάδες: ολοκλήρωση της τελευταίας φάσης

Κομβικό έργο για το 2026 αποτελεί η ολοκλήρωση της τέταρτης και τελευταίας φάσης της διασύνδεσης των Κυκλάδων.

Το κατασκευαστικό σκέλος ολοκληρώθηκε τον Ιούλιο και πλέον βρίσκονται σε εξέλιξη οι τελικές δοκιμές, με την πλήρη ηλεκτροδότηση να αναμένεται εντός του δεύτερου εξαμήνου.

Παράλληλα, ο ΑΔΜΗΕ προχωρά στην επόμενη γενιά μεγάλων νησιωτικών διασυνδέσεων.

Στα Δωδεκάνησα, το έργο βρίσκεται σε διαδικασία προσυμβατικού ελέγχου από το Ελεγκτικό Συνέδριο. Η διασύνδεση προβλέπει ισχύ περίπου 1 GW και συνολικό μήκος περίπου 1.290 χιλιομέτρων και αποτελεί το πρώτο μεγάλο βήμα για τη σύνδεση της Ρόδου και στη συνέχεια της Καρπάθου με το ηπειρωτικό σύστημα.

Αντίστοιχα, προχωρούν οι διαδικασίες για τη διασύνδεση των νησιών του Βορειοανατολικού Αιγαίου, μεταξύ των οποίων η Λήμνος, η Λέσβος, η Σκύρος και η Χίος.

Στο επίκεντρο και η δεύτερη διασύνδεση με την Ιταλία

Παράλληλα, ΑΔΜΗΕ και Terna προωθούν τη δεύτερη ηλεκτρική διασύνδεση Ελλάδας–Ιταλίας, η οποία θα αυξήσει κατά περίπου 1 GW τη μεταφορική ικανότητα μεταξύ των δύο αγορών.

Η συγκεκριμένη επένδυση αποκτά μεγαλύτερη σημασία καθώς αυξάνεται η παραγωγή από ΑΠΕ και ενισχύονται οι ανάγκες μεταφοράς ηλεκτρικής ενέργειας προς τις γειτονικές αγορές.

Σε ό,τι αφορά το Great Sea Interconnector, η διοίκηση ανέφερε ότι έχει υποβάλει την επενδυτική πρόταση στις αρμόδιες ρυθμιστικές αρχές.

Για τη συμμετοχή της Meridian στην ESI, η διοίκηση παρέπεμψε στις ήδη δημοσιοποιημένες πληροφορίες, σημειώνοντας ότι η Meridian αποτελεί πλέον τον πλειοψηφούντα μέτοχο, ενώ ο ΑΔΜΗΕ διατηρεί στρατηγική συμμετοχή.

Ισχυρό πρώτο εξάμηνο

Τα οικονομικά αποτελέσματα του πρώτου εξαμήνου επιβεβαιώνουν τη βελτίωση των μεγεθών του ομίλου.

Τα EBITDA ανήλθαν σε 193 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας αύξηση 26,4%, ενώ ο κύκλος εργασιών ενισχύθηκε κατά 22,6%, στα 270,5 εκατ. ευρώ.

Τα έσοδα από το Σύστημα Μεταφοράς διαμορφώθηκαν στα 255,4 εκατ. ευρώ, ενώ τα δικαιώματα διασυνδέσεων ανήλθαν σε 52,4 εκατ. ευρώ.

Για το σύνολο του 2026, η διοίκηση διατηρεί τον στόχο για EBITDA 350–380 εκατ. ευρώ και καθαρά κέρδη 165–185 εκατ. ευρώ.

Το επενδυτικό πρόγραμμα αποτελεί, ωστόσο, το σημαντικότερο στοιχείο για την επόμενη ημέρα. Οι συνολικές επενδύσεις εκτιμάται ότι θα ανέλθουν σε περίπου 1,7 δισ. ευρώ, αυξάνοντας περαιτέρω τη RAB και δημιουργώντας τις προϋποθέσεις για υψηλότερα ρυθμιζόμενα έσοδα τα επόμενα χρόνια.

Για την περίοδο 2026–2028, το ονομαστικό προ φόρων WACC έχει καθοριστεί στο 6,87% για το 2026 και στο 6,92% για το 2027 και το 2028, προσφέροντας μεγαλύτερη ορατότητα ως προς την απόδοση των επενδύσεων.

Έτσι, το βασικό στοίχημα για τον ΑΔΜΗΕ στο δεύτερο εξάμηνο δεν είναι η αλλαγή των στόχων, αλλά η επιτάχυνση της υλοποίησης των επενδύσεων. Η ολοκλήρωση των Κυκλάδων, η έναρξη των νέων μεγάλων νησιωτικών έργων και η ενίσχυση των διεθνών διασυνδέσεων αναμένεται να αποτελέσουν τους βασικούς καταλύτες για την περαιτέρω διεύρυνση της ρυθμιζόμενης βάσης του ομίλου.