Η ανάλυση δείχνει πιθανή βραχυπρόθεσμη διόρθωση στις ευρωπαϊκές μετοχές, ενώ μεσοπρόθεσμα η Citi παραμένει θετική για τα κέρδη του συνόλου του έτους.

Αποτελέσματα και κίνηση μετοχών
Μέχρι στιγμής, περίπου το 27% των εταιρειών του Stoxx 600 έχει ανακοινώσει τα αποτελέσματα του δ’ τριμήνου 2025. Το 56% εξ αυτών ξεπέρασε τις προβλέψεις των αναλυτών, έναντι 79% στις ΗΠΑ, με συνολική απόκλιση περίπου 4% έναντι των εκτιμήσεων στην Ευρώπη (8% στις ΗΠΑ). Παρά τα σχετικά “μέσα” αποτελέσματα, η αντίδραση των μετοχών ήταν ασταθής: τόσο οι αποτυχίες όσο και οι υπερβάσεις των κερδών τιμωρήθηκαν περισσότερο από το συνηθισμένο, φαινόμενο που παρατηρείται για πρώτη φορά από το γ’ τρίμηνο του 2021.

Rotation και ανατιμολόγηση
Η ανησυχία για την AI έχει πλήξει κυρίως τον κλάδο λογισμικού, αλλά και άλλους κλάδους όπως επαγγελματικές υπηρεσίες, χρηματοοικονομικές υπηρεσίες, πληροφορική και μέσα ενημέρωσης. Αυτό έχει οδηγήσει σε repricing της παγκόσμιας τεχνολογίας, με τον κλάδο πληροφορικής να διαπραγματεύεται στα φθηνότερα επίπεδα μεταξύ των βασικών τομέων, παρά την υψηλή αναμενόμενη αύξηση EPS (πάνω από 40% έναντι 30% πριν από ένα μήνα). Παράλληλα, παραδοσιακοί κλάδοι αξίας όπως Ενέργεια και Βασικοί Πόροι έχουν υπεραποδώσει.

Τι σημαίνει για τις αγορές
Η υψηλή μεταβλητότητα και η αυξημένη διασπορά μεταξύ κλάδων υποδηλώνουν περιβάλλον ασταθών αποδόσεων σε μεμονωμένες μετοχές, ακόμη και όταν οι δείκτες παραμένουν συγκρατημένοι. Ιστορικά, χαμηλή συσχέτιση μεταξύ μετοχών συχνά συνδέεται με πιθανές βραχυπρόθεσμες διορθώσεις, ενώ οι μελλοντικές αποδόσεις ενός έως τριών μηνών μπορούν να κυμανθούν σημαντικά (-5% έως +10% στο MSCI Europe).

Μεσοπρόθεσμη προοπτική
Παρά τις βραχυπρόθεσμες αναταράξεις, η Citigroup διατηρεί θετική στάση για τις μετοχές, με ιδιαίτερη έμφαση στην τεχνολογία και τις παγκόσμιες αγορές (Ιαπωνία, αναδυόμενες αγορές). Η ισχυρή αύξηση EPS και οι θετικές αναθεωρήσεις των κερδών καθιστούν την τεχνολογία παγκοσμίως ελκυστική, ενώ οι μετοχές αξίας διατηρούν υψηλή αποτίμηση ιστορικά.