|
Καλύτερη ανθεκτικότητα
από τις αρχικές
προβλέψεις
Η Georgieva
σημείωσε ότι οι κίνδυνοι
για την παγκόσμια
οικονομία είναι σήμερα
περισσότερο
ισορροπημένοι σε σχέση
με τον Απρίλιο, αν και
εξακολουθούν να
παραμένουν περισσότερο
προς την αρνητική
πλευρά.
Η παγκόσμια οικονομία
εξακολουθεί να
αντιμετωπίζει υψηλό
χρέος, επίμονο
πληθωρισμό και εμπορικές
εντάσεις, χωρίς όμως οι
παράγοντες αυτοί να
έχουν μέχρι στιγμής
προκαλέσει την
επιβράδυνση που φοβόταν
αρχικά το Ταμείο.
Ιδιαίτερα σημαντική
είναι η ανθεκτικότητα
απέναντι στο ενεργειακό
σοκ. Το κλείσιμο των
Στενών του Ορμούζ
προκάλεσε σοβαρές
αναταράξεις στην αγορά
ενέργειας, όμως οι
επιπτώσεις στην
παγκόσμια οικονομία
αποδείχθηκαν μέχρι
στιγμής πιο
περιορισμένες από τις
αρχικές εκτιμήσεις.
Καθοριστικό ρόλο
διαδραμάτισαν τα
αποθέματα πετρελαίου και
φυσικού αερίου που
χρησιμοποιήθηκαν από
αρκετές χώρες, η αύξηση
της παραγωγής από
προμηθευτές εκτός του
Κόλπου και η υποχώρηση
της ενεργειακής ζήτησης.
Παράλληλα, η μεγαλύτερη
συμμετοχή των
ανανεώσιμων πηγών στην
ηλεκτροπαραγωγή
λειτούργησε ως επιπλέον
ανάχωμα, ενώ σε
ορισμένες αγορές
αυξήθηκε προσωρινά και η
χρήση άνθρακα.
Η τεχνητή νοημοσύνη
λειτουργεί ως αντίβαρο
Στην άλλη πλευρά της
εξίσωσης βρίσκεται η
επενδυτική έκρηξη γύρω
από την τεχνητή
νοημοσύνη.
Οι τεράστιες επενδύσεις
σε data
centers,
υποδομές και εξοπλισμό
AI
στις ΗΠΑ στηρίζουν την
εταιρική κερδοφορία και
διατηρούν ισχυρή την
καταναλωτική δαπάνη. Το
σημαντικότερο, όμως,
είναι ότι η επενδυτική
αυτή τάση αρχίζει να
αποκτά παγκόσμια
διάσταση.
Όλο και περισσότερες
χώρες επενδύουν στην
κατασκευή data
centers
και στην παραγωγή του
εξοπλισμού που
απαιτείται για την
ανάπτυξη της τεχνητής
νοημοσύνης. Έτσι, η
AI
δεν αποτελεί πλέον μόνο
αμερικανικό αναπτυξιακό
παράγοντα, αλλά
εξελίσσεται σταδιακά σε
ευρύτερη κινητήρια
δύναμη της παγκόσμιας
οικονομίας.
Το μεγάλο πρόβλημα είναι
πλέον το χρέος και ο
πληθωρισμός
Παρά την ανθεκτικότητα
της ανάπτυξης, το ΔΝΤ
βλέπει να συσσωρεύονται
νέες πιέσεις στο
δημοσιονομικό μέτωπο.
Η άνοδος των αποδόσεων
των κρατικών ομολόγων
αυξάνει το κόστος
εξυπηρέτησης του χρέους,
περιορίζοντας τα
περιθώρια που διαθέτουν
οι κυβερνήσεις για νέες
δημοσιονομικές
παρεμβάσεις.
Την ίδια στιγμή, η
αποκλιμάκωση του
πληθωρισμού δεν
εξελίσσεται με την
ταχύτητα που θα
επιθυμούσαν οι κεντρικές
τράπεζες. Αυτό
δημιουργεί έναν δύσκολο
συνδυασμό: οι
κυβερνήσεις
αντιμετωπίζουν αυξημένο
κόστος δανεισμού, ενώ οι
κεντρικές τράπεζες
ενδέχεται να μην έχουν
τη δυνατότητα να
προχωρήσουν γρήγορα σε
μειώσεις επιτοκίων.
Έτσι, το βασικό μήνυμα
του ΔΝΤ είναι ότι η
παγκόσμια οικονομία έχει
αποδειχθεί μέχρι στιγμής
πολύ πιο
ανθεκτική από ό,τι
φοβόταν η αγορά,
αλλά αυτό δεν σημαίνει
ότι οι κίνδυνοι έχουν
εξαφανιστεί.
Η ενεργειακή κρίση
μπορεί να απορροφήθηκε
καλύτερα χάρη στα
αποθέματα, τις
εναλλακτικές πηγές
προσφοράς και τις ΑΠΕ,
ενώ η επενδυτική έκρηξη
της AI
προσφέρει ένα ισχυρό
αναπτυξιακό αντίβαρο.
Όμως, εάν ο πληθωρισμός
επιμείνει και οι
αποδόσεις των ομολόγων
συνεχίσουν να
αυξάνονται, το κόστος
του υψηλού χρέους θα
γίνει ολοένα πιο δύσκολο
να αγνοηθεί.
Το μεγάλο στοίχημα για
την παγκόσμια οικονομία
είναι πλέον αν η
ανάπτυξη που στηρίζεται
στην τεχνητή νοημοσύνη
μπορεί να αντισταθμίσει
για αρκετό διάστημα τις
πιέσεις από την
ενέργεια, τον πληθωρισμό
και το αυξανόμενο κόστος
χρήματος.
|
