Με βάση τα δεδομένα αυτά, η Citi διαμορφώνει τρία βασικά σενάρια για την πορεία του πετρελαίου Brent. Στο βασικό σενάριο, οι τιμές κινούνται προς τα 120 δολάρια ανά βαρέλι στο άμεσο διάστημα. Στο ανοδικό σενάριο, εκτιμάται ότι μπορούν να φτάσουν έως τα 150 δολάρια, ενώ στο ακραίο ενδεχόμενο παρατεταμένης κρίσης, δεν αποκλείεται να αγγίξουν ακόμη και τα 180 έως 200 δολάρια.

Ωστόσο, η Citi τονίζει ότι η προσοχή δεν πρέπει να περιορίζεται μόνο στις τιμές του αργού. Το συνολικό ενεργειακό κόστος, συμπεριλαμβανομένων των προϊόντων διύλισης, έχει ήδη αυξηθεί σημαντικά, με το παγκόσμιο ενεργειακό βάρος να προσεγγίζει τα 4,6 τρισ. δολάρια ετησίως, δηλαδή πάνω από το 4% του παγκόσμιου ΑΕΠ. Αυτό σημαίνει ότι οι επιπτώσεις στην οικονομία είναι ήδη συγκρίσιμες με μεγάλες κρίσεις του παρελθόντος, ακόμη και πριν από ενδεχόμενη κορύφωση των τιμών.

Οι πιέσεις αυτές μεταφέρονται άμεσα στον πληθωρισμό, επηρεάζοντας το κόστος μεταφορών, τη βιομηχανική παραγωγή και τις τιμές ενέργειας και καυσίμων. Αν η κρίση παραταθεί πέραν των 4 έως 6 εβδομάδων, αυξάνεται σημαντικά η πιθανότητα μετάβασης σε ένα περιβάλλον στασιμοπληθωρισμού, με ταυτόχρονη επιβράδυνση της ανάπτυξης και διατήρηση υψηλών τιμών.

Στο μέτωπο του χρυσού, η εικόνα εμφανίζεται πιο σύνθετη. Παρά την ένταση της γεωπολιτικής κρίσης, το πολύτιμο μέταλλο κατέγραψε υποχώρηση περίπου 15%, πέφτοντας κάτω από τα 4.500 δολάρια ανά ουγγιά. Σύμφωνα με τη Citi, αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι ο χρυσός λειτουργεί βραχυπρόθεσμα περισσότερο ως περιουσιακό στοιχείο κινδύνου, επηρεαζόμενος από τα υψηλά πραγματικά επιτόκια, την ισχύ του δολαρίου και τη σημαντική συμμετοχή ιδιωτών επενδυτών.

Παρά τη βραχυπρόθεσμη αδυναμία, η τράπεζα διατηρεί θετική στάση για τον χρυσό σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα. Η βασική διαφοροποίηση αφορά τον χρονισμό των τοποθετήσεων, καθώς ιστορικά σε περιόδους έντονων κρίσεων ο χρυσός συχνά υποχωρεί αρχικά πριν ακολουθήσει ισχυρή ανοδική πορεία.

Σε επίπεδο στρατηγικής, η Citi προτείνει άμεση έκθεση σε ενεργειακά εμπορεύματα ως αντιστάθμιση έναντι του πληθωρισμού, σταδιακή τοποθέτηση στον χρυσό με προσεκτικό timing και μεταγενέστερη επαναφορά θέσεων σε βιομηχανικά μέταλλα, καθώς η αγορά θα απορροφά το αρχικό σοκ.

Το βασικό συμπέρασμα είναι ότι οι αγορές δεν έχουν ακόμη προσαρμοστεί πλήρως στη νέα πραγματικότητα. Το ενεργειακό σοκ λειτουργεί ως κεντρικός καταλύτης για όλα τα asset classes, με το πετρέλαιο να καθορίζει τον κύκλο και τον χρυσό να ακολουθεί σε δεύτερη φάση. Σε αυτό το περιβάλλον, το 2026 διαμορφώνεται ως μια χρονιά όπου η γεωπολιτική ένταση και οι μακροοικονομικές εξελίξεις θα έχουν καθοριστικό ρόλο στις αποδόσεις των αγορών, περισσότερο από οποιονδήποτε άλλο παράγοντα.