Μάλιστα, μόνο από τον Μάιο έως και τον Αύγουστο η αύξηση προσεγγίζει τα 12,5 δισ. ευρώ, γεγονός που δείχνει ότι το 2026 οδεύει προς μία από τις ισχυρότερες, αν όχι τη μεγαλύτερη, ετήσια αύξηση που έχει καταγραφεί.

Η ανάπτυξη δημιουργεί περισσότερη ρευστότητα

Η πρώτη και προφανέστερη εξήγηση είναι η ίδια η πορεία της οικονομίας.

Η διατήρηση της ανάπτυξης κοντά στο 2% ενισχύει τον κύκλο εργασιών και τη λειτουργική ρευστότητα των επιχειρήσεων. Στο επτάμηνο Ιανουαρίου-Ιουλίου ο κύκλος εργασιών των επιχειρήσεων αυξήθηκε κατά περίπου 6%, δημιουργώντας μεγαλύτερες ταμειακές ροές που περνούν, έστω και προσωρινά, από τους τραπεζικούς λογαριασμούς.

Στην ίδια κατεύθυνση λειτουργεί και η αυξημένη χρήση ηλεκτρονικών πληρωμών και καρτών, η οποία περιορίζει τις συναλλαγές εκτός τραπεζικού συστήματος.

Σημαντική είναι επίσης η συμβολή του τουρισμού. Οι ταξιδιωτικές εισπράξεις αυξάνονται και το 2026, ενισχύοντας τη ρευστότητα επιχειρήσεων που δραστηριοποιούνται άμεσα ή έμμεσα στον τουριστικό κλάδο.

Στο δίμηνο Μαΐου-Ιουνίου οι ταξιδιωτικές εισπράξεις αυξήθηκαν κατά περίπου 1,05 δισ. ευρώ σε ετήσια βάση, ενώ στο πρώτο εξάμηνο η ετήσια αύξηση έφτασε περίπου το 15%. Τον Ιούλιο οι εισπράξεις αυξήθηκαν κατά 7,2%, με το ταξιδιωτικό πλεόνασμα να διαμορφώνεται στα 4,31 δισ. ευρώ.

Τα δάνεια αυξάνουν τις καταθέσεις

Δεύτερος σημαντικός παράγοντας είναι η πιστωτική επέκταση.

Στο οκτάμηνο Ιανουαρίου-Αυγούστου 2026 η καθαρή πιστωτική επέκταση προς τις μη χρηματοπιστωτικές επιχειρήσεις διαμορφώθηκε σε περίπου 2,15 δισ. ευρώ.

Η σχέση μεταξύ δανεισμού και καταθέσεων είναι άμεση. Όταν μια τράπεζα χορηγεί ένα νέο δάνειο, δημιουργείται αντίστοιχη κατάθεση στον λογαριασμό του δανειολήπτη. Εφόσον τα χρήματα δεν δαπανηθούν άμεσα, παραμένουν στο τραπεζικό σύστημα ως καταθετική ρευστότητα.

Ακόμη όμως και όταν χρησιμοποιούνται για πληρωμές, ένα σημαντικό μέρος τους καταλήγει σε λογαριασμούς άλλων ελληνικών επιχειρήσεων. Έτσι, η πιστωτική επέκταση μπορεί να αυξάνει το συνολικό απόθεμα εταιρικών καταθέσεων σε ολόκληρη την οικονομία.

Δημόσιο, Ταμείο Ανάκαμψης και έργα

Ισχυρή είναι και η επίδραση των κρατικών πληρωμών.

Πληρωμές προς προμηθευτές και αναδόχους του Δημοσίου, έργα του Προγράμματος Δημοσίων Επενδύσεων και οι εκταμιεύσεις που συνδέονται με το Ταμείο Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας διοχετεύουν σημαντική ρευστότητα στον επιχειρηματικό τομέα.

Καθώς το Ταμείο Ανάκαμψης εισέρχεται στην τελική φάση υλοποίησής του, οι σχετικές πληρωμές αποτελούν έναν ακόμη μηχανισμό μεταφοράς κεφαλαίων προς τις επιχειρήσεις και, κατ’ επέκταση, προς το τραπεζικό σύστημα.

Οι μεγάλες εκδόσεις κεφαλαίου

Στην εικόνα των εταιρικών καταθέσεων συμβάλλουν και οι μεγάλες εκδόσεις μετοχών και ομολόγων.

Χαρακτηριστικό παράδειγμα αποτελεί η ΔΕΗ, η οποία τον Μάιο άντλησε περίπου 4,25 δισ. ευρώ μέσω αύξησης κεφαλαίου. Τον ίδιο μήνα οι συνολικές καταθέσεις στην αγορά αυξήθηκαν κατά περίπου 4,58 δισ. ευρώ.

Τον Ιούνιο ολοκληρώθηκαν παράλληλα ομολογιακές εκδόσεις συνολικού ύψους άνω των 1,8 δισ. ευρώ από ελληνικές επιχειρήσεις.

Τα κεφάλαια αυτά, μέχρι να χρησιμοποιηθούν για επενδύσεις, εξαγορές ή άλλες εταιρικές ανάγκες, μπορούν να παραμένουν για ένα διάστημα στους τραπεζικούς λογαριασμούς, ενισχύοντας τα συνολικά υπόλοιπα.

Τα νοικοκυριά ανεβάζουν επίσης τις καταθέσεις

Η θετική εικόνα δεν περιορίζεται στις επιχειρήσεις. Οι καταθέσεις των νοικοκυριών αυξάνονται επίσης, αν και με σαφώς χαμηλότερους ρυθμούς.

Στο τέλος Αυγούστου 2026 τα νοικοκυριά διατηρούσαν στις ελληνικές τράπεζες περίπου 154,36 δισ. ευρώ, ποσό αυξημένο κατά περίπου 1,81 δισ. ευρώ από την αρχή του έτους.

Το επίπεδο αυτό αντιστοιχεί περίπου στα επίπεδα του Αυγούστου του 2011, παραμένοντας ωστόσο αισθητά χαμηλότερα από το ιστορικό υψηλό της δεκαετίας του 2000. Το υψηλότερο επίπεδο είχε καταγραφεί τον Ιούνιο του 2009, όταν οι καταθέσεις των νοικοκυριών είχαν προσεγγίσει τα 195 δισ. ευρώ.

Η σύγκριση, πάντως, χρειάζεται μία σημαντική διευκρίνιση.

Τα χρήματα που έφυγαν από τις καταθέσεις δεν εξαφανίστηκαν

Από το 2022 και μετά, σημαντικό μέρος της διαθέσιμης ρευστότητας των νοικοκυριών έχει μετακινηθεί από τις παραδοσιακές καταθέσεις προς επενδυτικά προϊόντα.

Οι καθαρές εισροές σε αμοιβαία κεφάλαια κατά την ίδια περίοδο ξεπερνούν τα 16 δισ. ευρώ. Επομένως, η εξέλιξη των τραπεζικών καταθέσεων δεν αποτυπώνει από μόνη της το σύνολο του χρηματοοικονομικού πλούτου που διαθέτουν τα νοικοκυριά.

Η τάση αυτή έχει ιδιαίτερη σημασία για τις τράπεζες, καθώς ένα μέρος της ρευστότητας που παραδοσιακά παρέμενε σε καταθετικούς λογαριασμούς διοχετεύεται πλέον στις κεφαλαιαγορές και σε επενδυτικά προϊόντα.

Για τις επιχειρήσεις, πάντως, η εικόνα είναι διαφορετική: η εκτόξευση των εταιρικών καταθέσεων στα 62,7 δισ. ευρώ αποτελεί σαφή ένδειξη της αυξημένης ρευστότητας που κυκλοφορεί στην ελληνική οικονομία, με την ανάπτυξη, τον τουρισμό, την πιστωτική επέκταση, τις δημόσιες πληρωμές και τις μεγάλες εταιρικές εκδόσεις να λειτουργούν ταυτόχρονα ως βασικοί μοχλοί.