Σύμφωνα με τα στοιχεία της μελέτης, η αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά δημιούργησε συνολικό πλούτο ύψους 91 τρισ. δολαρίων για τους επενδυτές μέσα σε 100 χρόνια.

Σε ένα χαρτοφυλάκιο που περιλάμβανε όλες τις κοινές μετοχές και ήταν σταθμισμένο βάσει κεφαλαιοποίησης, κάθε 1 δολάριο επένδυσης μετατράπηκε σε περίπου 15.401 δολάρια. Αντίθετα, η ίδια επένδυση σε κρατικά ομόλογα θα απέφερε μόλις 25,34 δολάρια.

Όπως επισημαίνει ο Bessembinder, οι βραχυπρόθεσμες διακυμάνσεις μπορεί να είναι έντονες — ακόμη και πτώσεις της τάξης του 50% μέσα σε έναν χρόνο είναι πιθανές. Παρ’ όλα αυτά, σε βάθος χρόνου, οι μετοχές έχουν αποδειχθεί η σημαντικότερη πηγή δημιουργίας επενδυτικού πλούτου.

Οι μεγάλες νικήτριες εταιρείες

Οι εταιρείες που πέτυχαν τις υψηλότερες αποδόσεις ήταν συνήθως εκείνες που κατάφεραν να παραμείνουν ισχυρές για δεκαετίες, επωφελούμενες από τη δύναμη του ανατοκισμού.

Ανάμεσα στις πιο επιτυχημένες μετοχές της τελευταίας εκατονταετίας συγκαταλέγονται η Altria, η Vulcan Materials Company και η IBM, η οποία ξεκίνησε τη δραστηριότητά της κατασκευάζοντας συστήματα διάτρητων καρτών.

Είναι εύκολο να βρεις τους μελλοντικούς νικητές;

Παρότι τα ιστορικά δεδομένα κάνουν να φαίνεται δελεαστική η επιλογή μεμονωμένων μετοχών, ο ίδιος ο Bessembinder προειδοποιεί ότι υπάρχει τεράστια διαφορά ανάμεσα στο να εντοπίζει κανείς τους νικητές εκ των υστέρων και στο να τους προβλέπει εκ των προτέρων.

Το μεγάλο ερώτημα για κάθε επενδυτή είναι αν πράγματι διαθέτει την ικανότητα να αναγνωρίσει ποιες εταιρείες θα κυριαρχήσουν τις επόμενες δεκαετίες.

Τα στατιστικά στοιχεία δείχνουν πόσο δύσκολο είναι αυτό. Σύμφωνα με τη μελέτη, μόνο το 27,6% των μετοχών κατάφερε να ξεπεράσει σε απόδοση τη συνολική αγορά, ενώ περίπου το 60% των μετοχών οδήγησε τελικά σε απώλειες πλούτου για τους επενδυτές.

Ακόμη και οι επαγγελματίες δυσκολεύονται

Η δυσκολία επιλογής «νικητών» φαίνεται και από τις επιδόσεις των επαγγελματιών διαχειριστών κεφαλαίων.

Σύμφωνα με στοιχεία των δεικτών S&P Dow Jones Indices, το 79% των διαχειριστών μετοχικών αμοιβαίων κεφαλαίων μεγάλων εταιρειών δεν κατάφερε πέρυσι να ξεπεράσει τον S&P 500.

Μάλιστα, αυτή ήταν η 16η συνεχόμενη χρονιά κατά την οποία περισσότεροι από τους μισούς επαγγελματίες διαχειριστές απέδωσαν χειρότερα από τον βασικό αμερικανικό δείκτη.

Ο Sam Stovall της CFRA τονίζει ότι αυτό ακριβώς αποδεικνύει πόσο δύσκολο είναι να επιλέξει κανείς συστηματικά μετοχές που θα ξεπερνούν την αγορά.

Η αξία της διαφοροποίησης

Για τον λόγο αυτό, πολλοί επαγγελματίες επενδυτές υποστηρίζουν ότι η πιο αποτελεσματική στρατηγική για τους περισσότερους ανθρώπους είναι ένα ευρέως διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο.

Με αυτόν τον τρόπο, ο επενδυτής αυξάνει σημαντικά τις πιθανότητες να συμμετέχει και στους μεγάλους νικητές της αγοράς, περιορίζοντας παράλληλα τον κίνδυνο που μπορεί να προκαλέσει η αποτυχία μιας μεμονωμένης επένδυσης.

Ο Doug Boneparth υπογραμμίζει ότι η πιο συνετή στρατηγική για τους περισσότερους ιδιώτες επενδυτές είναι η μακροπρόθεσμη συμμετοχή στην αγορά μέσω παθητικών επενδύσεων, με χαμηλό κόστος και πειθαρχημένη διαχείριση συναισθημάτων.

Όπως σημειώνει, οι λιγότερο «θεαματικές» αλλά σταθερές στρατηγικές επένδυσης είναι συνήθως εκείνες που αποδίδουν καλύτερα σε βάθος χρόνου.