Η διεύρυνση της ανόδου είναι μια εξέλιξη που πολλοί επενδυτές μπορούν να αποδεχθούν, υπό την προϋπόθεση ότι οι βασικοί τεχνολογικοί δείκτες που χρησιμοποιούνται ως βαρόμετρο για την αγορά δεν οδηγηθούν σε βαθύτερη πτώση. Η διεύρυνση των κερδών θα μπορούσε να σηματοδοτήσει μια πιο βιώσιμη φάση του bull market, η οποία θα εξαρτάται λιγότερο από τις μετοχές της μεγάλης κεφαλαιοποίησης.

«Θα ήταν εξαιρετικά δύσκολο για εμάς να ξεπεράσουμε μια bear market στις Magnificent Seven», δήλωσε ο Mark Hackett, chief market strategist της Nationwide. «Όμως το γεγονός ότι έχουμε δει τόσο επιθετική υποχώρηση σε αυτή την ομάδα και η αγορά παρέμεινε ουσιαστικά σταθερή σε αυτό το διάστημα, το θεωρώ εξαιρετικά υγιές».

Οι Magnificent Seven στο επίκεντρο των αποτελεσμάτων

Αυτή η ισορροπία θα δοκιμαστεί την τρέχουσα εβδομάδα, καθώς τέσσερις από τις Magnificent Seven ανακοινώνουν τριμηνιαία αποτελέσματα: η Microsoft και η Meta μετά το κλείσιμο της συνεδρίασης την Τετάρτη, ενώ η Apple και η Amazon θα ακολουθήσουν την Πέμπτη.

Δύο ακόμη εταιρείες των Magnificent Seven, η Alphabet και η Tesla, άνοιξαν την αυλαία των αποτελεσμάτων για τον όμιλο την περασμένη εβδομάδα, με τις μετοχές και των δύο να υποχωρούν μετά τις ανακοινώσεις.

Μαζί με τη Microsoft, την Amazon και τη Meta, η μητρική της Google, Alphabet, ανήκει στις λεγόμενες hyperscalers — τον όμιλο τεχνολογικών εταιρειών που πραγματοποιούν τεράστιες επενδύσεις σε data centers τεχνητής νοημοσύνης. Οι επενδύσεις αυτές έχουν αποτελέσει βασικό μοχλό του φετινού ράλι της AI, ενισχύοντας τις μετοχές των ημιαγωγών και άλλων εταιρειών που συμμετέχουν στην ανάπτυξη των σχετικών υποδομών.

Η Alphabet αύξησε περαιτέρω τα επενδυτικά της σχέδια την περασμένη εβδομάδα, εξέλιξη που ενίσχυσε ωστόσο τις ανησυχίες για το κατά πόσο θα μπορέσει να αποκομίσει επαρκείς αποδόσεις από τις συγκεκριμένες επενδύσεις.

Η αγορά μπορεί να απορροφήσει «μια κακή ημέρα για μία από αυτές τις μετοχές», δήλωσε ο Hackett. Ωστόσο, πρόσθεσε: «Δεν πιστεύω ότι ο S&P μπορεί... ακόμη και να παραμείνει περίπου στα σημερινά επίπεδα εάν καταρρεύσει το story της τεχνητής νοημοσύνης».

Προς το παρόν πρόκειται για rotation και όχι για μαζικές πωλήσεις

Από το υψηλό της 2ας Ιουνίου, οι κλάδοι της υγείας και των χρηματοοικονομικών έχουν καταγράψει τις καλύτερες επιδόσεις, με άνοδο 14% και 12% αντίστοιχα.

«Υπάρχει ένα rotation που βρίσκεται σε εξέλιξη, μακριά από τα trades που βασίζονται στο momentum, όπως η τεχνολογία, προς άλλες περιοχές της αγοράς που θεωρούνται φθηνότερες ή έχουν υποαποδώσει», δήλωσε ο Robert Pavlik, senior portfolio manager της Dakota Wealth Management.

Μια ακόμη ένδειξη της διεύρυνσης της αγοράς είναι η επίδοση του equal-weight S&P 500, ο οποίος αποτελεί βαρόμετρο για τη μέση μετοχή του δείκτη. Ο δείκτης έχει ενισχυθεί σχεδόν 4% από τις 2 Ιουνίου, έναντι πτώσης 2,4% για τον standard S&P 500, στον οποίο οι μεγαλύτερες εταιρείες έχουν πολύ μεγαλύτερη βαρύτητα.

«Δεν βλέπουμε πωλήσεις. Απλώς βλέπουμε τα κεφάλαια να μετακινούνται από μία περιοχή της αγοράς σε άλλη», δήλωσε ο Jack Janasiewicz, lead portfolio strategist της Natixis Investment Managers Solutions. «Αυτό είναι αρκετά υγιές, σωστά; Αυτό ακριβώς αποτελεί τη βάση ενός bull market».

Οι Magnificent Seven εξακολουθούν να έχουν τεράστια επιρροή

Συνολικά για το 2026, ο equal-weight S&P 500 έχει ενισχυθεί περισσότερο από 13%, έναντι ανόδου 8,5% για τον standard S&P 500, περιορίζοντας το προβάδισμα του τελευταίου κατά τη διάρκεια του bull market που ξεκίνησε τον Οκτώβριο του 2022.

Οι δείκτες που αντιπροσωπεύουν τις μετοχές μεσαίας και μικρής κεφαλαιοποίησης έχουν ενισχυθεί περίπου 15% και 19%, αντίστοιχα, από την αρχή του έτους, αποτελώντας ακόμη μία ένδειξη ότι οι επενδυτές στρέφονται πέρα από τις megacap μετοχές.

Ένας από τους λόγους πίσω από αυτό το rotation είναι ότι, ενώ η αύξηση των κερδών των Magnificent Seven ξεπερνούσε τα προηγούμενα χρόνια εκείνη της υπόλοιπης αγοράς του S&P 500, η διαφορά αυτή έχει πλέον περιοριστεί, σύμφωνα με επενδυτές.

«Η ηγεσία της αγοράς διευρύνεται κάτω από την επιφάνεια, παρότι αυτή η δυναμική δεν αποτυπώνεται πλήρως στον headline δείκτη», δήλωσε ο King Lip, chief strategist της BakerAvenue Wealth Management. «Αυτές οι κινήσεις έχουν θεμελιώδη λογική — η αύξηση των κερδών στην ευρύτερη αγορά προβλέπεται να είναι υψηλότερη από εκείνη των megacap τεχνολογικών εταιρειών μέχρι το τέλος του έτους».

Οι Magnificent Seven έχουν καταγράψει μικτές επιδόσεις το 2026, με μοναδική εξαίρεση την Apple, η οποία με άνοδο 25% από την αρχή του έτους έχει ξεπεράσει την απόδοση του S&P 500.

Παρά ταύτα, οι συγκεκριμένες μετοχές εξακολουθούν να διατηρούν δυσανάλογα μεγάλη επιρροή στην αγορά, καθώς συνολικά αντιπροσωπεύουν περίπου το ένα τρίτο της στάθμισης του συνολικού δείκτη.

«Μιλάμε για τεράστια κεφαλαιοποίηση μέσα σε μία και μόνο εβδομάδα», δήλωσε ο Chuck Carlson, CEO της Horizon Investment Services στο Hammond της Indiana. «Θα έχουν αντίκτυπο στον S&P 500, προς τη μία ή την άλλη κατεύθυνση».