Απότομη αλλαγή στις αγορές ομολόγων

Οι διεθνείς αγορές ομολόγων αντέδρασαν άμεσα, παραδίδοντας τα κέρδη που είχαν σημειώσει από τις αρχές του έτους. Ο δείκτης Bloomberg Global Aggregate Index, που παρακολουθεί κρατικά και εταιρικά ομόλογα επενδυτικής βαθμίδας, είχε καταγράψει κέρδη έως 2,1% μέχρι τις 27 Φεβρουαρίου, αλλά πλέον αυτά έχουν εξαλειφθεί λόγω του γεωπολιτικού σοκ. Η απόδοση του 30ετούς αμερικανικού ομολόγου έφτασε στο 4,9%, το υψηλότερο επίπεδο του τελευταίου μήνα.

Όπως επισημαίνει ο Gang Hu της Winshore Capital Partners, οι αποδόσεις των μακροπρόθεσμων ομολόγων αντικατοπτρίζουν τις προσδοκίες ότι η κυβέρνηση Τραμπ θα χρειαστεί να χρηματοδοτήσει τον πόλεμο και να στηρίξει τους καταναλωτές απέναντι στις αυξήσεις τιμών.

Δαπάνες και έλλειμμα των ΗΠΑ

Η αμερικανική κυβέρνηση συζητά στο Κογκρέσο επιπλέον χρηματοδότηση έως και 50 δισ. δολαρίων για τη στρατιωτική επιχείρηση στο Ιράν. Παρά τη μείωση του δημοσιονομικού ελλείμματος τους τελευταίους μήνες, το συνολικό έλλειμμα για τους πέντε μήνες έως τον Φεβρουάριο άγγιξε το 1 τρισεκατομμύριο δολάρια. Η ακύρωση των δασμών του Τραμπ από το Ανώτατο Δικαστήριο προσθέτει νέες πιέσεις, καθώς τα έσοδα που είχαν αποφέρει αυτά τα μέτρα πλέον χάνονται.

Παγκόσμιες επιπτώσεις

Οι ευρωπαϊκές κυβερνήσεις ενδέχεται να χρειαστεί να αυξήσουν αμυντικές δαπάνες και πιθανώς να προσφέρουν επιδοτήσεις ενέργειας, αν οι τιμές του πετρελαίου παραμείνουν υψηλές. Στην Ασία, χώρες όπως η Αυστραλία, η Σιγκαπούρη και η Ιαπωνία ήδη ενίσχυσαν τις αμυντικές τους δαπάνες.

Το κύμα νέων εκδόσεων κρατικών ομολόγων παγκοσμίως ενδέχεται να ασκήσει πίεση στην αγορά των αμερικανικών κρατικών τίτλων, καθώς οι επενδυτές αναζητούν υψηλότερες αποδόσεις αλλού. Όπως σημειώνει ο Matt Eagan της Loomis Sayles & Co., η ζήτηση για τα 30ετή ομόλογα των ΗΠΑ μπορεί να παραμείνει περιορισμένη μέχρι η απόδοση να ξεπεράσει το 5%.