Ανάκαμψη της παραγωγής και αύξηση των εξαγωγών από τον Κόλπο

Καθοριστικό ρόλο στη μεταβολή των δεδομένων διαδραμάτισε η ισχυρή άνοδος της παγκόσμιας προσφοράς. Τον Οκτώβριο αυξήθηκε κατά 2,3 εκατ. βαρέλια ημερησίως, φτάνοντας συνολικά τα 105,4 εκατ. βαρέλια ημερησίως. Βασικός παράγοντας ήταν η ενίσχυση των εξαγωγών από τις χώρες του Περσικού Κόλπου, παρά το γεγονός ότι συνεχίζονται οι επιθέσεις σε ενεργειακές εγκαταστάσεις και κρίσιμες υποδομές.

Η ανάκαμψη, ωστόσο, δεν έχει αποκαταστήσει πλήρως τις απώλειες που προκάλεσε ο πόλεμος. Οι εξαγωγές των χωρών του Κόλπου, με εξαίρεση το Ομάν, εξακολουθούν να βρίσκονται 26% χαμηλότερα από τα προπολεμικά επίπεδα. Ακόμη μεγαλύτερη είναι η απόσταση στην περίπτωση των διυλισμένων προϊόντων και του υγραερίου, οι εξαγόμενες ποσότητες των οποίων παραμένουν περίπου στο μισό σε σχέση με πριν από τη σύγκρουση.

Η ενίσχυση των ροών αργού οδήγησε τον IEA σε ανοδική αναθεώρηση των εκτιμήσεών του για την παγκόσμια προσφορά κατά το υπόλοιπο του 2026, κατά 3,3 εκατ. βαρέλια ημερησίως. Ο Οργανισμός διαπιστώνει πλέον τις πρώτες, αν και ακόμη περιορισμένες, ενδείξεις εξισορρόπησης της αγοράς.

Η ζήτηση παραμένει υπό πίεση, αλλά αναμένεται ανάκαμψη το 2027

Στην αντίθετη πλευρά, η κατανάλωση πετρελαίου εξακολουθεί να εμφανίζει σημαντική υποχώρηση. Για το σύνολο του 2026, ο IEA εκτιμά ότι η παγκόσμια ζήτηση θα μειωθεί κατά 2,7 εκατ. βαρέλια ημερησίως, διαμορφούμενη στα 102,3 εκατ. βαρέλια ημερησίως.

Η εικόνα, πάντως, παρουσιάζει σταδιακή βελτίωση προς το τέλος της χρονιάς. Κατά το τέταρτο τρίμηνο, η ετήσια μείωση της ζήτησης εκτιμάται επίσης σε 2,7 εκατ. βαρέλια ημερησίως, έναντι πολύ μεγαλύτερης μέσης υποχώρησης, κατά 4,4 εκατ. βαρέλια ημερησίως, που καταγράφηκε στο δεύτερο και τρίτο τρίμηνο.

Οι πιέσεις στην κατανάλωση συνδέονται τόσο με τις διαταραχές στην εφοδιαστική αλυσίδα όσο και με το αυξημένο κόστος των καυσίμων, παράγοντες που εξακολουθούν να περιορίζουν τη ζήτηση σε διεθνές επίπεδο. Για το 2027, ωστόσο, ο Οργανισμός προβλέπει ανάκαμψη της κατανάλωσης κατά περίπου 2 εκατ. βαρέλια ημερησίως.

Αυξάνονται για πρώτη φορά από τον Ιούνιο τα παγκόσμια αποθέματα

Ένα ακόμη στοιχείο που επιβεβαιώνει τη μεταβολή των συνθηκών στην αγορά είναι η πορεία των διεθνών αποθεμάτων. Τον τελευταίο μήνα αυξήθηκαν κατά 52 εκατ. βαρέλια, ποσότητα που αντιστοιχεί σε ημερήσια ενίσχυση περίπου 1,7 εκατ. βαρελιών.

Πρόκειται για την πρώτη αύξηση των παγκόσμιων αποθεμάτων από τον Ιούνιο του προηγούμενου έτους, ένδειξη ότι η προσφορά αρχίζει να ανακτά έδαφος έναντι της κατανάλωσης.

Η μετάβαση σε πλεονασματική αγορά κατά το τελευταίο τρίμηνο του 2026 και η προοπτική ακόμη μεγαλύτερης υπερπροσφοράς το 2027 αποτελούν πλέον τον βασικό παράγοντα που θα καθορίσει την πορεία του πετρελαίου. Το κατά πόσο αυτή η εξέλιξη θα μεταφραστεί σε ουσιαστική αποκλιμάκωση των τιμών θα εξαρτηθεί, ωστόσο, από την πορεία της ζήτησης, την αποκατάσταση των εξαγωγών από τον Κόλπο και την εξέλιξη της γεωπολιτικής κρίσης.