Την ίδια στιγμή, οι καταναλωτικές δαπάνες παρέμειναν ουσιαστικά στάσιμες, ενισχύοντας τις ενδείξεις ότι η αμερικανική οικονομία άρχισε να χάνει μέρος της δυναμικής της τον Ιούλιο, μετά την ισχυρή καταναλωτική δραστηριότητα που είχε καταγραφεί νωρίτερα το καλοκαίρι.

ΗΠΑ: Ισχυρά εταιρικά κέρδη παρά την επιβράδυνση

Παρά τα σημάδια κόπωσης στην οικονομική δραστηριότητα, ο επιχειρηματικός τομέας εξακολουθεί να εμφανίζει αξιοσημείωτη ανθεκτικότητα.

Τα εταιρικά κέρδη στις ΗΠΑ αυξήθηκαν σχεδόν 10% στο δεύτερο τρίμηνο, οδηγώντας έναν σημαντικό δείκτη περιθωρίων κέρδους σε ιστορικό υψηλό.

Ο δείκτης των κερδών μετά φόρων ως ποσοστό της ακαθάριστης προστιθέμενης αξίας αυξήθηκε στο 19,4%, από 18,2% προηγουμένως. Η εξέλιξη αντανακλά έναν συνδυασμό ισχυρών πωλήσεων, αυξήσεων τιμών και ανθεκτικής καταναλωτικής ζήτησης.

Έτσι, η εικόνα της αμερικανικής οικονομίας παραμένει σύνθετη: από τη μία πλευρά υπάρχουν ενδείξεις επιβράδυνσης, από την άλλη οι επιχειρήσεις εξακολουθούν να διατηρούν ισχυρή κερδοφορία.

Γερμανία: Ενδείξεις ότι η ανάκαμψη βρίσκεται σε εξέλιξη

Στην Ευρώπη, πιο θετικά ήταν τα μηνύματα από τη Γερμανία.

Η μεγαλύτερη οικονομία της Ευρωζώνης αναπτύχθηκε ταχύτερα από την αρχική εκτίμηση στο δεύτερο τρίμηνο, ενώ ένας βασικός δείκτης επιχειρηματικών προσδοκιών ανήλθε στο υψηλότερο επίπεδο από την περίοδο πριν από τον πόλεμο του Ιράν.

Τα στοιχεία ενισχύουν την εκτίμηση ότι η πολυαναμενόμενη ανάκαμψη της γερμανικής οικονομίας μπορεί να βρίσκεται πλέον σε εξέλιξη, έπειτα από μια παρατεταμένη περίοδο αδυναμίας.

Ωστόσο, η εικόνα στην Ευρώπη δεν είναι ομοιόμορφη.

Ισπανία και Γαλλία: Νέα πίεση από τον πληθωρισμό

Στην Ισπανία, ο πληθωρισμός αυξήθηκε σε επίπεδα που απέχουν σημαντικά από τον στόχο του 2% της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας.

Παράλληλα, τα στοιχεία για τη Γαλλία ήταν υψηλότερα των προσδοκιών, γεγονός που ενισχύει τα επιχειρήματα υπέρ μιας πιο προσεκτικής στάσης της ΕΚΤ ως προς τις επόμενες κινήσεις της.

Η εξέλιξη αυτή περιπλέκει την εικόνα για τη νομισματική πολιτική της Ευρωζώνης, καθώς η κεντρική τράπεζα καλείται να ισορροπήσει μεταξύ της ανάγκης στήριξης της ανάπτυξης και του κινδύνου αναζωπύρωσης των πληθωριστικών πιέσεων.

Κίνα: Επιβραδύνονται τα βιομηχανικά κέρδη

Στην Κίνα, τα στοιχεία δείχνουν διαφορετική κατεύθυνση.

Η αύξηση των βιομηχανικών κερδών επιβραδύνθηκε για τρίτο συνεχόμενο μήνα, φτάνοντας στον χαμηλότερο ρυθμό του 2026.

Η εξέλιξη αποδίδεται στην εξασθένηση της οικονομικής δραστηριότητας, στην πίεση που δέχεται η παραγωγή και στην υποχώρηση της δυναμικής των τιμών.

Τα στοιχεία αποτελούν ακόμη μία ένδειξη ότι οι κινεζικές επιχειρήσεις αντιμετωπίζουν αυξανόμενες πιέσεις, καθώς η εγχώρια ζήτηση παραμένει αδύναμη και η προηγούμενη άνοδος των τιμών της ενέργειας έχει αρχίσει να υποχωρεί.

Ταϊλάνδη: Περιθώριο για μειώσεις επιτοκίων

Η κεντρική τράπεζα της Ταϊλάνδης διατήρησε αμετάβλητο το βασικό επιτόκιο για τρίτη συνεχόμενη συνεδρίαση, υπογραμμίζοντας ότι η νομισματική πολιτική παραμένει υποστηρικτική.

Παράλληλα, άφησε ανοιχτό το ενδεχόμενο μείωσης του κόστους δανεισμού εφόσον υπάρξει νέα επιδείνωση των οικονομικών συνθηκών.

Η οικονομία της χώρας εμφανίζει σημάδια βελτίωσης, με τις εξαγωγές και τις επενδύσεις να επωφελούνται από την παγκόσμια άνθηση της τεχνητής νοημοσύνης, ενώ τα κυβερνητικά μέτρα στήριξης ενισχύουν την ανάκαμψη.

Αυστραλία: Ανθεκτική η κατανάλωση

Στην Αυστραλία, οι καταναλωτικές δαπάνες αυξήθηκαν περισσότερο από τις προβλέψεις τον Ιούλιο.

Το στοιχείο αυτό δείχνει ότι η ζήτηση παραμένει σχετικά ισχυρή, παρά τις τρεις αυξήσεις επιτοκίων που πραγματοποιήθηκαν νωρίτερα μέσα στη χρονιά.

Η ανθεκτικότητα των νοικοκυριών αποτελεί σημαντικό παράγοντα για την πορεία της αυστραλιανής οικονομίας, αλλά ταυτόχρονα περιορίζει τα περιθώρια για μια γρήγορη χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής.

Αναδυόμενες αγορές: Καλύτερα νέα από Βραζιλία και Μεξικό

Στη Βραζιλία, ο ετήσιος πληθωρισμός υποχώρησε στις αρχές Αυγούστου κάτω από το ανώτατο όριο του στόχου της κεντρικής τράπεζας.

Η εξέλιξη μειώνει μέρος της πίεσης προς τη νομισματική αρχή και δημιουργεί ένα ευνοϊκότερο περιβάλλον για τον πρόεδρο Λουίς Ινάσιο Λούλα ντα Σίλβα, ενόψει της προσπάθειάς του για επανεκλογή.

Στο Μεξικό, η οικονομία ανέκαμψε προσωρινά στο δεύτερο τρίμηνο, ενώ ο πληθωρισμός αυξήθηκε ελαφρά πάνω από το μέσο σημείο του στόχου. Τα στοιχεία ενισχύουν τις εκτιμήσεις ότι η κεντρική τράπεζα θα διατηρήσει προς το παρόν αμετάβλητα τα επιτόκια.

Κεντρικές τράπεζες: Διαφορετικές ταχύτητες

Σε παγκόσμιο επίπεδο, οι κεντρικές τράπεζες εξακολουθούν να ακολουθούν διαφορετικές κατευθύνσεις, ανάλογα με τις συνθήκες που επικρατούν σε κάθε οικονομία.

Πέρα από την Ταϊλάνδη, οι κεντρικές τράπεζες της Παραγουάης, του Κιργιστάν, της Γουατεμάλας και της Μποτσουάνα διατήρησαν επίσης αμετάβλητα τα επιτόκια.

Αντίθετα, η Τράπεζα της Κορέας και η κεντρική τράπεζα των Φιλιππίνων προχώρησαν σε νέες αυξήσεις, ενώ η Ουγγαρία μείωσε τα επιτόκια για τρίτη συνεχόμενη φορά.

Η εικόνα που προκύπτει είναι αυτή μιας παγκόσμιας οικονομίας που βρίσκεται σε ένα κρίσιμο μεταβατικό στάδιο.

Στις ΗΠΑ, η Fed εξακολουθεί να ανησυχεί για τον επίμονο πληθωρισμό, παρά τις ενδείξεις επιβράδυνσης της οικονομίας. Στην Ευρώπη, η Γερμανία εμφανίζει σημάδια ανάκαμψης, την ώρα που ο υψηλότερος πληθωρισμός σε Ισπανία και Γαλλία περιορίζει τα περιθώρια της ΕΚΤ. Στην Κίνα, αντίθετα, η εξασθένηση της ζήτησης πιέζει τα βιομηχανικά κέρδη.

Για τις αγορές, το βασικό ζητούμενο τους επόμενους μήνες θα είναι αν οι οικονομίες μπορούν να διατηρήσουν την ανάπτυξη χωρίς να αναζωπυρωθούν οι πληθωριστικές πιέσεις. Η απάντηση σε αυτό το ερώτημα θα καθορίσει σε μεγάλο βαθμό και την πορεία των επιτοκίων παγκοσμίως.