Η Eurobank τονίζει ότι ακόμη και αν οι τιμές του πετρελαίου αποκλιμακωθούν, το συνολικό ενεργειακό κόστος μπορεί να παραμείνει υψηλό για αρκετούς μήνες, επηρεάζοντας επιχειρήσεις και καταναλωτές. Αυτό είναι ιδιαίτερα σημαντικό για την Ευρώπη, η οποία εξακολουθεί να εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από εισαγόμενες ενεργειακές πηγές.

Η μελέτη εξετάζει τρία πιθανά σενάρια. Στο βασικό σενάριο, επιτυγχάνεται συμφωνία μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν και η ναυσιπλοΐα στα Στενά του Ορμούζ αποκαθίσταται σταδιακά, ωστόσο το κόστος ενέργειας και μεταφορών παραμένει αυξημένο. Στο δυσμενές σενάριο, οι διαταραχές διαρκούν για μήνες, με αποτέλεσμα παρατεταμένες πιέσεις στον πληθωρισμό. Στο ακραίο σενάριο, η κρίση κλιμακώνεται περαιτέρω, προκαλώντας σοβαρές αναταράξεις στις αγορές ενέργειας και θέτοντας σε δοκιμασία τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα.

Η Eurobank σημειώνει ότι οι πληθωριστικές επιπτώσεις έχουν ήδη αρχίσει να γίνονται αισθητές στην Ευρωζώνη και στο Ηνωμένο Βασίλειο, ενώ στις ΗΠΑ το ενεργειακό σοκ έρχεται να προστεθεί στις πιέσεις που δημιουργούν οι εμπορικοί δασμοί.

Όσον αφορά τη νομισματική πολιτική, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα εμφανίζεται πιο εκτεθειμένη λόγω της ενεργειακής εξάρτησης της Ευρώπης και της ανάγκης να διαφυλάξει την αξιοπιστία της μετά το κύμα πληθωρισμού των προηγούμενων ετών. Αντίθετα, η Fed διαθέτει μεγαλύτερα περιθώρια αναμονής, αν και η επίδραση των δασμών δυσκολεύει τις αποφάσεις της.

Το βασικό συμπέρασμα της μελέτης είναι ότι η κρίση στα Στενά του Ορμούζ δεν αποτελεί απλώς μια βραχυπρόθεσμη γεωπολιτική αναταραχή. Εφόσον οι διαταραχές στις ενεργειακές ροές διαρκέσουν, υπάρχει κίνδυνος το σοκ να μετατραπεί σε πιο μόνιμη πηγή πληθωριστικών πιέσεων, επηρεάζοντας τόσο τη νομισματική πολιτική όσο και τη σταθερότητα του χρηματοπιστωτικού συστήματος.