Το βασικό ερώτημα που τέθηκε προς τις διοικήσεις αφορά το ενδεχόμενο αναθεώρησης των τριετών business plans, μετά την άνοδο των ενεργειακών τιμών λόγω της κρίσης στη Μέση Ανατολή. Ωστόσο, οι απαντήσεις που δόθηκαν κινούνται στην ίδια γραμμή με τις προηγούμενες τοποθετήσεις: όλα θα εξαρτηθούν από τη διάρκεια της ενεργειακής αναταραχής.

Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις τους, εάν οι τιμές της ενέργειας αποκλιμακωθούν σχετικά γρήγορα, οι πληθωριστικές πιέσεις θα παραμείνουν διαχειρίσιμες. Σε ένα τέτοιο σενάριο, η νομισματική πολιτική της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας δεν θα χρειαστεί σημαντικές παρεμβάσεις, επιτρέποντας τη διατήρηση των υφιστάμενων επιχειρησιακών στόχων.

Αντίθετα, σε περίπτωση παρατεταμένης κρίσης –ιδίως αν παραμείνουν κλειστά τα Στενά του Ορμούζ για μεγάλο διάστημα– οι υψηλές τιμές πετρελαίου αναμένεται να επηρεάσουν ευρύτερα τις οικονομίες. Αυτό θα μπορούσε να οδηγήσει σε αναθεώρηση των προβλέψεων και ενδεχομένως σε προσαρμογές των στόχων των τραπεζών.

Παρά τις αβεβαιότητες, οι τραπεζικές διοικήσεις επισημαίνουν ότι ο κλάδος διαθέτει πλέον ισχυρά θεμέλια, τα οποία λειτουργούν ως «ασπίδα» απέναντι σε εξωτερικούς κραδασμούς.

Πρώτον, οι δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας βρίσκονται σε υψηλά επίπεδα, ακόμη και μετά τις εξαγορές των τελευταίων ετών και την επανεκκίνηση των διανομών προς τους μετόχους. Επιπλέον, οι απαιτήσεις για την κάλυψη των στόχων MREL έχουν ήδη καλυφθεί σε μεγάλο βαθμό, περιορίζοντας την ανάγκη για νέα κεφάλαια.

Δεύτερον, η ρευστότητα του συστήματος παραμένει ιδιαίτερα ισχυρή, με τους σχετικούς δείκτες να συγκαταλέγονται μεταξύ των υψηλότερων στην Ευρώπη.

Τρίτον, οι ισολογισμοί έχουν εξυγιανθεί σημαντικά. Τα μη εξυπηρετούμενα ανοίγματα έχουν περιοριστεί σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα, ενώ το υφιστάμενο χαρτοφυλάκιο δανείων θεωρείται ποιοτικά ισχυρό, καθώς είτε χορηγήθηκε με αυστηρά κριτήρια μετά το 2010 είτε έχει ήδη δοκιμαστεί σε πολλαπλές κρίσεις.

Επιπλέον, σημαντικό στήριγμα για την περαιτέρω πιστωτική επέκταση αποτελεί το Ταμείο Ανάκαμψης, το οποίο προσφέρει ιδιαίτερα ευνοϊκούς όρους χρηματοδότησης. Παρά το ενδεχόμενο καθυστερήσεων, τα επενδυτικά σχέδια που βρίσκονται σε εξέλιξη αναμένεται να προχωρήσουν, ενισχύοντας τη ζήτηση για τραπεζική χρηματοδότηση.

Παράλληλα, η διαφοροποίηση των πηγών εσόδων αποτελεί βασικό στοιχείο της στρατηγικής των τραπεζών. Η ενίσχυση των μη τοκοφόρων εργασιών, σε συνδυασμό με τις πρόσφατες κινήσεις επέκτασης, μειώνει την εξάρτηση από τις μεταβολές των επιτοκίων και ενισχύει τη σταθερότητα των εσόδων.

Οι διοικήσεις εκτιμούν ότι πιο σαφής εικόνα για τις προοπτικές θα διαμορφωθεί μέσα στον επόμενο μήνα. Τότε θα υπάρξει η ευκαιρία για επικαιροποίηση των εκτιμήσεων, με αφορμή την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων του πρώτου τριμήνου του 2026, καθώς και κατά τις ετήσιες γενικές συνελεύσεις των μετόχων που θα ακολουθήσουν μετά το Πάσχα.

Οι ημερομηνίες – ορόσημα για τις τέσσερις συστημικές τράπεζες έχουν ήδη προγραμματιστεί, με τις ανακοινώσεις αποτελεσμάτων και τις γενικές συνελεύσεις να ξεκινούν από τα τέλη Απριλίου και να ολοκληρώνονται στα τέλη Ιουνίου, σηματοδοτώντας τον επόμενο κύκλο ενημέρωσης της αγοράς.

Συνολικά, το μήνυμα που εκπέμπεται είναι σαφές: ο ελληνικός τραπεζικός κλάδος έχει ενισχύσει σημαντικά την ανθεκτικότητά του, ωστόσο η πορεία του θα εξαρτηθεί σε μεγάλο βαθμό από τις διεθνείς εξελίξεις και κυρίως από τη διάρκεια της ενεργειακής κρίσης.