Κυριακή, 04/07/2021

  Tweet

Όπως επισημαίνει η αμερικανική τράπεζα, οι κεντρικές τράπεζες στις ΗΠΑ αγοράζουν καθημερινά ομόλογα αξίας 10 δισεκατομμυρίων δολαρίων, ενώ η κυβέρνηση των ΗΠΑ ξοδεύει 20 δισεκατομμύρια δολάρια. Η δε κεφαλαιοποίηση των χρηματιστηρίων παγκοσμίως αυξάνεται, πάλι σε καθημερινή βάση, κατά 73 δισεκατομμύρια δολάρια. Την ίδια στιγμή, ανά 24 ώρες, στις ΗΠΑ εκδίδονται κατά μέσο όρο ομόλογα και μετοχές αξίας 20 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Ως αποτέλεσμα, το α’ εξάμηνο του 2021 ήταν το έβδομο καλύτερο από χρηματιστηριακής άποψης τα τελευταία 100 χρόνια. Με άλλα λόγια, έχει δημιουργηθεί μια γιγαντιαία φούσκα.

Την ίδια στιγμή, οι μετοχές των FAAMGs (Facebook, Amazon, Apple, Microsoft, Google) αντιπροσωπεύουν, ακόμη, το 22,4% του δείκτη S&P 500.

Στα παραπάνω πρέπει να συνυπολογιστούν ως αρνητικοί καταλύτες εξελίξεων ότι τα μέτρα στήριξης οδήγησαν σε μια άνευ προηγουμένου φούσκα σε ό,τι αφορά τα περιουσιακά στοιχεία, ενώ ο πληθωρισμός κόστους φτάνει κάθε ημέρα σε νέα ύψη λόγω της αύξησης στις τιμές ενέργειας και τα τεράστια προβλήματα στις παγκόσμιες αλυσίδες εφοδιασμού, τα οποία χτυπούν αλύπητα τα περιθώρια κέρδους.

Την ίδια στιγμή, δεν διαφαίνεται στον ορίζοντα πως θα υπάρξει συμφωνία για το νέο δημοσιονομικό πακέτο Biden ύψους 1,9 τρισεκ. δολ., ο πρόεδρος της Fed θα δώσει τα «σκήπτρα» τον Οκτώβριο ή τον Νοέμβριο του 2021, η νομισματική πολιτική θα τροποποιηθεί, ο δείκτης καταναλωτή στις ΗΠΑ έχει χτυπήσει κόκκινο, ενώ, τέλος, μεγάλη είναι η αβεβαιότητα για τις καταθέσεις.

Ως εκ τούτου, η BofA εκτιμά πως στο δεύτερο εξάμηνο του έτους ο πληθωρισμός θα εξελιχθεί σε στασιμοπληθωρισμό, το tapering θα διαδεχθεί του QE, τα επιτόκια θα αυξηθούν, όπως και οι κανονιστικές ρυθμίσεις και αποδόσεις στις μετοχές θα γίνουν αρνητικές. Προειδοποιητική βολή ήταν τα δεδομένα του δείκτη μεταποίησης PMI. Η πιθανότητα στασιμοπληθωρισμού πρέπει να γίνει σεβαστή, καταλήγει η BofA.