X.A., ΕΤΕ, Ιούλιος, ytd, Alpha Bank

Λεωφόρος Αθηνών

Καθημερινά Σχόλια για τo ελληνικό χρηματιστήριο και τις αγορές...

Επικοινωνήστε μαζί μας

00:01 - 15/07/24

Τραπεζικός Δείκτης

Επί της ουσίας μια σταθεροποιητική εβδομάδα είχε την προηγούμενη ο τραπεζικός κλάδος – δείκτης (-0,27%), με την κίνηση στα όρια κρίσιμων τεχνικών επιπέδων να συνεχίζεται. Συγκεκριμένα, ο δείκτης έκλεισε στις 1.273,83 μονάδες, 0,60%, με το μεγάλο στοίχημα να παραμένει το ίδιο. Όπως είχαμε γράψει και την προηγούμενη Δευτέρα, αυτό είναι η παραμονή υψηλότερα των 1.260 – 1.250 μονάδων (χαμηλότερα οι επόμενες στηρίξεις είναι στις 1.200, 1.160 μονάδες και κυρίως τα επίπεδα των 1.150 – 1.140 μονάδες, τις πιο κρίσιμες στηρίξεις από το εβδομαδιαίο διάγραμμα.). Μια παραμονή που θα χαρακτηρίζαμε “χρυσή”, αφού πολύ εύκολα μπορεί να οδηγήσει σε ένα νέο κύκλο ανόδου, μάλιστα με καλά περιθώρια ανόδου. Είναι χαρακτηριστικό πως οι επόμενες αντιστάσεις στόχος είναι στα επίπεδα των 1.300, 1.320 – 1.330 και 1.350 μονάδες, μάλιστα όλες αυτές μέτριες και όχι ισχυρές αντιστάσεις με την όρεξη να ανοίγει για ακόμη υψηλότερα επίπεδα …..

ETE

Ελεγχόμενα διορθωτική ήτανε η προηγούμενη εβδομάδα για τη μετοχή της ΕΤΕ (-2,41%), κλείνοντας οριακά χαμηλότερα μιας ζώνης στηρίξεων, που θα θέλαμε να δούμε να ανακτά άμεσα η μετοχή. Συγκεκριμένα, την Παρασκευή έκλεισε στα 7,87 ευρώ, -1,43% και θα θέλαμε άμεση επιστροφή υψηλότερα των 7,80 – 8,00 ευρώ, κάτι που θα μας έκανε να μιλήσουμε για πλήρως θετική τάση και πάλι, ξεκλειδώνοντας έναν νέο κύκλο ανόδου…. Επόμενες αντιστάσεις στόχος σε αυτό το σενάριο, τα επίπεδα των 8,40 – 8,50 και 8,60 – 8,70 ευρώ. Μένοντας σε αυτές τις αντιστάσεις, θα πούμε πως όποτε θα είχαμε διάσπαση τους θα μπορούσαμε να μιλήσουμε για έναν νέο κύκλο ανόδου, με πολύ καλά περιθώρια ανόδου.

Παραμένοντας χαμηλότερα των 7,80 – 8,00 ευρώ, οι επόμενες ισχυρές στηρίξεις είναι στα επίπεδα των 7,60 – 7,50 ευρώ. Χάνοντας και αυτές, το πιθανότερο είναι πως θα πηγαίναμε στις κρίσιμες στηρίξεις στα επίπεδα των 7,00 – 6,90 ευρώ, τις πιο σημαντικές για τη μακροπρόθεσμη τάση στηρίξεις….

Ιούλιος

Ουσιαστικά μέσα Ιουλίου σήμερα και πάμε να δούμε τις αποδόσεις των 3 βασικών δεικτών μέχρι στιγμής τον Ιούλιο, που επιβεβαιώνει, τουλάχιστον μέχρι στιγμήν, τη φήμη του ως ένας καλός μήνας. Όλα αυτά μετά τα προβλήματα Μαΐου – Ιούνιου, δύο μήνες για τους οποίους είχαμε καλύτερες προσδοκίες, απλώς θα λέγαμε πως δε βοήθησε φέτος η ειδησεογραφία.

ΓΔ: +3,42%

FTSE 25: +3,92%

Τραπεζικός Δείκτης: +4,97%

Ytd

Πάμε όμως να δούμε και τις αποδόσεις από τις αρχές του 2024, αποδόσεις που μετά από ένα μίζερο δίμηνο (Μάιος - Ιούνιος) αρχίζουνε και να φαίνονται ακόμη καλύτερες, με τον τραπεζικό κλάδο να συνεχίζει να υπέρ-αποδίδει.

ΓΔ: +12,31%

FTSE 25: +13,21%

Τραπεζικός Δείκτης: +19,99%

Alpha Bank

Κλείνοντας με την ΑΛΦΑ και την τελευταία ειδησεογραφία. Αξίζει να μείνουμε στην τελευταία έκθεση της HSBC. Συγκεκριμένα, προχώρησε σε πολύ μεγάλη αύξηση της τιμής-στόχου της Alpha Bank κατά 30% από €2,30 στα €3,00, με τον οίκο να χαρακτηρίζει τον τίτλο της Alpha Bank ως "την πιο υποτιμημένη μετοχή της ΕΕΜΕΑ" και να τονίζει πως τα θεμελιώδη της Τράπεζας δεν δικαιολογούν την τιμή της. Ειδική αναφορά κάνει ο οίκος και στο buyback των €30 εκατ., το οποίο αναμένει ότι θα στηρίξει τη μετοχή το επόμενο διάστημα, ενώ καταλήγει ότι τα αποτελέσματα εξαμήνου που θα ανακοινώσει η Τράπεζα στις 2 Αυγούστου αποτελούν τον πιο κοντινό καταλύτη για τη μελλοντική πορεία της μετοχής.

Ο οίκος επισημαίνει ότι η μετοχή της Τράπεζας ήταν "παραμελημένη για μεγάλο χρονικό διάστημα" με τη χαμηλή αποτίμηση να αποδίδεται σε μεταβατικούς παράγοντες, όπως την πώληση του ποσοστού της Πειραιώς από το ΤΧΣ, που στέρησε ρευστότητα από την αγορά. Προσθέτει, μάλιστα, πως ένας ακόμα παράγοντας που οδήγησε στη χαμηλή τιμή της μετοχής είναι τα προσωρινά πλεονεκτήματα που είχαν το προηγούμενο διάστημα οι υπόλοιπες τράπεζες, οι οποίες επωφελήθηκαν από την ισχυρή τους θέση σε καταθέσεις λιανικής.

Η HSBC, σημειώνει, ωστόσο, ότι στο νέο περιβάλλον χαμηλότερων επιτοκίων η Τράπεζα θα βρεθεί σε πλεονεκτική θέση, επιβεβαιώνοντας το αφήγημα της Διοίκησης της Alpha Bank, θέση την οποία διατύπωσε πρόσφατα και ο CFO του Ομίλου Λάζαρος Παπαγαρυφάλλου. Ειδικότερα, ο οίκος αναμένει το Καθαρό Έσοδο Τόκων (ΝΙΙ) να αυξηθεί κατά 7% τα επόμενα τρία χρόνια, τη στιγμή που "το ΝΙΙ των υπόλοιπων τραπεζών θα παραμείνει στάσιμο ή θα συρρικνωθεί", ενώ σημειώνει ότι το Κόστος Πιστωτικού Κινδύνου θα πέσει ως αποτέλεσμα της ενίσχυσης των κεφαλαίων και της παράλληλης μείωσης των ΜΕΑ.

Η πλεονεκτική θέση της Alpha Bank σε σχέση με τις υπόλοιπες τράπεζες στο νέο περιβάλλον χαμηλότερων επιτοκίων επιβεβαιώνεται, σύμφωνα με την HSBC, και από το γεγονός πως η Alpha Bank έχει χαμηλότερα ρευστά στοιχεία ενεργητικού και υψηλότερες προθεσμιακές καταθέσεις, με αποτέλεσμα η ευαισθησία της στην πτώση των επιτοκίων να είναι κατά 40% χαμηλότερη.

Παράλληλα, ο αναλυτής της HSBC αύξησε τις εκτιμήσεις του για τα επαναλαμβανόμενα κέρδη της Alpha Bank το 2024 και 2025 κατά 16% και 26% αντίστοιχα, ως αποτέλεσμα του χαμηλότερου beta καταθέσεων και της υψηλότερης αύξησης του χαρτοφυλακίου αξιογράφων της Τράπεζας.

Η HSBC καταλήγει ότι η τιμή της μετοχής της Alpha Bank θα έπρεπε να διαπραγματεύεται πιο κοντά στη λογιστική αξία, με τον οίκο να τονίζει πως η Τράπεζα έχει:

1. Δείκτη βιώσιμου ROTE πολύ κοντά στο Κόστος Ιδίων Κεφαλαίων (CoE)

2. "Άφθονα" πλεονάζοντα κεφάλαια

3. περιθώριο να αυξήσει περαιτέρω τη διανομή μερισμάτων τα επόμενα χρόνια, με τον οίκο να παραδέχεται πως υιοθέτησε μία συντηρητική θέση βάζοντας όριο στις διανομές μερισμάτων στο 30% των μελλοντικών κερδών, όταν η Διοίκηση της Τράπεζας έχει δώσει guidance για 50%.

Χρηματιστηριακό Ημερολόγιο

15 Ιουλ 2024 00:00: ΒΟΓΙΑΤΖΟΓΛΟΥ ΑΝΩΝΥΜΟΣ ΕΤΑΙΡΙΑ ( ΒΟΣΥΣ ) Αποκοπή Μερίσματος,

15 Ιουλ 2024 00:00: ΕΛΙΝΟΙΛ Α.Ε ( ΕΛΙΝ ) Αποκοπή Μερίσματος,

15 Ιουλ 2024 00:00: ΤΕΡΝΑ ΕΝΕΡΓΕΙΑΚΗ Α.Β.Ε.Τ.Ε. ( ΤΕΝΕΡΓ ) Ημερομηνία Καταβολής Μερίσματος,

15 Ιουλ 2024 00:00: MEDICON ΕΛΛΑΣ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ( ΜΕΝΤΙ ) Αποκοπή Μερίσματος,

15 Ιουλ 2024 12:30: ΕΡΙΟΥΡΓΙΑ ΤΡΙΑ ΑΛΦΑ Α.Ε. ( ΑΑΑΚ ) Γενική Συνέλευση, ΑΛ. ΠΑΝΑΓΟΥΛΗ 64, Ν. ΙΩΝΙΑ ΑΤΙΚΗΣ 14234

16 Ιουλ 2024 00:00: A.S. ΕΜΠΟΡΙΚΗ-ΒΙΟΜ. ΕΤΑΙΡΙΑ Η/Υ & ΠΑΙΧΝΙΔΙΩΝ Α.Ε. ( ΑΣΚΟ ) Ημερομηνία Καταβολής Μερίσματος,

16 Ιουλ 2024 00:00: ΕΛΙΝΟΙΛ Α.Ε ( ΕΛΙΝ ) Κάτοχοι Μερίσματος,

16 Ιουλ 2024 00:00: ΒΟΓΙΑΤΖΟΓΛΟΥ ΑΝΩΝΥΜΟΣ ΕΤΑΙΡΙΑ ( ΒΟΣΥΣ ) Κάτοχοι Μερίσματος,

16 Ιουλ 2024 00:00: JUMBO ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ( ΜΠΕΛΑ ) Ημερομηνία Καταβολής Μερίσματος,

16 Ιουλ 2024 00:00: ΠΕΙΡΑΙΩΣ FINANCIAL HOLDINGS Α.Ε. ( ΠΕΙΡ ) Ημερομηνία Καταβολής Μερίσματος,

16 Ιουλ 2024 00:00: AUSTRIACARD HOLDINGS AG ( ACAG ) Αποκοπή Μερίσματος,

16 Ιουλ 2024 00:00: MEDICON ΕΛΛΑΣ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ( ΜΕΝΤΙ ) Κάτοχοι Μερίσματος,

16 Ιουλ 2024 10:00: ATTICA BANK Α.Τ.Ε. ( ΑΤΤ ) Γενική Συνέλευση, NJV ATHENS PLAZA Λ. Βασιλέως Γεωργίου Α΄ αρ. 2, Αθήνα- Εξ αποστάσεως

16 Ιουλ 2024 12:00: ΑΦΟΙ Ι.& Β. ΛΑΔΕΝΗΣ Α.Ε."ΜΙΝΕΡΒΑ" Β. ΠΛΕΚΤΙΚΗΣ ( ΜΙΝ ) Γενική Συνέλευση, 6ο ΧΛΜ ΘΕΣΣΑΛΟΝΙΚΗΣ ΩΡΑΙΟΚΑΣΤΡΟΥ

16 Ιουλ 2024 15:44: ΑΦΟΙ Ι.& Β. ΛΑΔΕΝΗΣ Α.Ε."ΜΙΝΕΡΒΑ" Β. ΠΛΕΚΤΙΚΗΣ ( ΜΙΝ ) Ετήσια Γενική Συνέλευση