Πιο συγκεκριμένα, αφού
έκλεισε σε νέο ρεκόρ την
Πέμπτη, ο βιομηχανικός
δείκτης Dow Jones
σημείωσε την Παρασκευή
άνοδο 15 μονάδων και
τερμάτισε στις 35.515
μονάδες, με "οδηγό” την
Disney που ενισχύθηκε
κατά 1%, χάρη στα
εντυπωσιακά κέρδη από τα
θεματικά της πάρκα κατά
τη διάρκεια του
τελευταίου τριμήνου.
Ο S&P 500, ο οποίος
έκλεισε επίσης σε νέο
υψηλό την Πέμπτη,
σημείωσε άνοδο 0,2% και
ολοκλήρωσε την τελευταία
συνεδρίαση της εβδομάδας
στο επίπεδο ρεκόρ των
4.468 μονάδων, καθώς
αρκετές μετοχές του
δείκτη σημείωσαν άνοδο
μετά την ανακοίνωση
ισχυρών κερδών, όπως η
Tyson Foods που "σκαρφάλωσε”
2,3% υψηλότερα και η
eBay που κατέγραψε "άλμα”
7,5%.
Ωστόσο, η αναλύτρια της
Bank of America, Savita
Subramanian,
προειδοποιεί ότι ο S&P,
μετά τα τρία αλλεπάλληλα
ρεκόρ που κατέγραψε μόνο
την τρέχουσα εβδομάδα,
έχει σκαρφαλώσει σε "στατιστικά
ακριβά” επίπεδα με βάση
σχεδόν κάθε δείκτη που
παρακολουθεί η ομάδα
ανάλυσής της.
"Οι κίνδυνοι εγκυμονούν”,
επισημαίνει σε έκθεσή
της που κυκλοφόρησε την
Παρασκευή η ομάδα
αναλυτών της
Subramanian,
σημειώνοντας ότι ο
πληθωρισμός και η
επιβράδυνση του ρυθμού
αύξησης των κερδών που
αναμένεται αργότερα
φέτος υποδηλώνουν έναν "επώδυνο
πτωτικό κίνδυνο” εάν τα
επιτόκια κινηθούν έστω
και μετρίως υψηλότερα.
Επισημαίνουν ότι οι
αξιωματούχοι της Federal
Reserve έχουν αρχίσει να
"προτείνουν σύσφιξη” (σ.μ.
της νομισματικής
πολιτικής), κάτι που
συνεπάγεται αύξηση των
επιτοκίων προκειμένου να
αντιμετωπιστεί η αύξηση
του πληθωρισμού.
Η Bank of America
προβλέπει ότι οι
συζητήσεις της Fed για
τη σύσφιξη της
νομισματικής πολιτικής
της ομοσπονδιακής
τράπεζας θα μπορούσαν να
ξεκινήσουν ήδη από τον
Σεπτέμβριο και θα
βοηθήσουν στην αύξηση
των αποδόσεων των 10ετών
κρατικών ομολόγων των
ΗΠΑ, τα οποία τείνουν να
ενισχύοντας όταν
αυξάνονται τα επιτόκια,
στο 1,9% έως το τέλος
του έτους - κίνηση που
οι αναλυτές της
επενδυτικής τράπεζας
εκτιμούν ότι θα
προκαλέσει "βουτιά” 15%
του δείκτη S&P καθώς οι
επενδυτές να πουλήσουν
μετοχές προκειμένου να
επενδύσουν στα άνευ
κινδύνου ομόλογα.
Ένα πιθανό σημάδι ότι η
αγορά βρίσκεται σε
υπεραγορασμένα επίπεδα
αποτελεί το γεγονός ότι
αρκετές μετοχές "βυθίστηκαν”
αυτήν την εβδομάδα,
υποχωρώντας από τα
ιστορικά υψηλά τους εν
μέσω προειδοποιήσεων για
επιβράδυνση της
ανάπτυξης, τις
υπερβολικές αποτιμήσεις
και τις επικείμενες
προκλήσεις που έχουν
μπροστά τους οι αλυσίδες
εφοδιασμού.
Για παράδειγμα, η
εταιρεία ηλεκτρονικού
εμπορίου Wish σημείωσε "βουτιά”
20% την Παρασκευή, μετά
την προειδοποίηση της
εταιρείας ότι η
επιβράδυνση του ρυθμού
ανάπτυξης θα πλήξει τα
έσοδά της στο σύνολο του
έτους, ενώ κατά σχεδόν
20% κατέρρευσε και ο
τίτλος της Moderna -που
έχει αναπτύξει ένα από
τα εμβόλια κατά του
κορονοϊού-, αφότου οι
αναλυτές της Bank of
America χαρακτήρισαν την
πρόσφατη άνοδο της
μετοχής "μη ρεαλιστική”
με βάση τα
χρηματοοικονομικά μεγέθη
της βιοτεχνολογικής
εταιρείας.
Παράλληλα, οι εταιρείες
κατασκευής ημιαγωγών LAM
Research και Micron
Technology σημείωσαν
πτώση από 9% έως και 15%
σε σύγκριση με την
προηγούμενη Παρασκευή,
εν μέσω ανησυχιών ότι οι
τιμές των τσιπ
υπολογιστών θα μειωθούν
αργότερα φέτος λόγω
έλλειψης προμηθειών.
Το προηγούμενο
Αξίζει να σημειωθεί ότι
ο δείκτης S&P 500
κατέρρευσε κατά 15% το
τέταρτο τρίμηνο του
2018, αφότου η Fed
ξεκίνησε να αυξάνει τα
επιτόκιά της. "Εάν οι
αξιωματούχοι της Fed
κινηθούν πολύ γρήγορα,
πιθανότατα θα αποτελέσει
πρόβλημα για τις αγορές
όπως έχει αποδείξει η
Ιστορία ξανά και ξανά”,
αναφέρει σε έκθεσή του
και ο Tome Essaye,
συντάκτης της
Ο S&P κατέρρευσε 15% το
τέταρτο τρίμηνο του
2018, αφού η Fed άρχισε
να αυξάνει τα επιτόκια.
"Εάν οι αξιωματούχοι της
Fed μετακινηθούν πολύ
σύντομα, αυτό θα είναι
προφανώς πρόβλημα για
τις αγορές, καθώς η
ιστορία έχει αποδειχθεί
ξανά και ξανά", έγραψε
σε σημείωμα της Πέμπτης
ο Tom Essaye, αναλυτής
της Sevens Reports.
Οι κινήσεις της Fed
Υπενθυμίζεται ότι όταν
οι αγορές κατέρρευσαν
τον Μάρτιο του 2020 εν
μέσω της αβεβαιότητας
που είχε γιγαντωθεί λόγω
της πανδημίας του
κορονοϊού, ο πρόεδρος
της Federal Reserve,
Jerome Powell,
δεσμεύθηκε να
χρησιμοποιήσει "όλη τη
γκάμα εργαλείων της
Ομοσπονδιακής Τράπεζας
για να στηρίξει την
αμερικανική οικονομία”
έως ότου επιτευχθεί "ουσιαστική
περαιτέρω πρόοδος” προς
την πλήρη οικονομική
ανάκαμψη.
Έκτοτε, η Fed έχει
διατηρήσει τα επιτόκιά
της σε ιστορικά χαμηλό
επίπεδα, ενώ
πραγματοποιεί "ενέσεις”
ύψους περίπου 120 δισ.
δολαρίων στην οικονομία
κάθε μήνα, μέσω αγορών
ομολόγων, γεγονός που
έχει τροφοδοτήσει ένα
σχεδόν ξέφρενο ράλι των
μετοχικών αξιών. Ο S&P
500 έχει εκτοξευθεί
σχεδόν κατά 94% από τα
χαμηλά του στο μέσον της
πανδημίας, ενώ ο Dow
Jones και ο Nasdaq
καταγράφουν άνοδο 85%
και 115, αντίστοιχα.
Ωστόσο, οι φόβοι πως οι
τεράστιες δαπάνες της
κυβέρνησης μπορεί να
οδηγήσουν σε άνοδο του
πληθωρισμού σε
προβληματικό επίπεδο
έχουν πυροδοτήσει
εξάρσεις της
μεταβλητότητας το τρέχον
έτος και τις τελευταίες
εβδομάδες έχουν "αναγκάσει”
ορισμένους αξιωματούχους
της Fed να επανεξετάσουν
την νομισματική πολιτική
της Ομοσπονδιακής
Τράπεζας.
Οι παράγοντες της αγοράς
αναμένουν εναγωνίως το
ετήσιο συνέδριο της Fed
στο θέρετρο Jackson Hole
που πρόκειται να
πραγματοποιηθεί το
Σαββατοκύριακο 28-29
Αυγούστου. "Αναμένουμε
ότι ο πρόεδρος της Fed,
Jerome Powell, στο
Jackson Hole θα ανοίξει
τον δρόμο για τη σύσφιξη
της νομισματικής
πολιτική, ενώ οι
λεπτομέρειες για την
αλλαγή πολιτικής της
Ομοσπονδιακής Τράπεζας
θα δημοσιοποιηθούν (στην
επόμενη συνάντηση της
Fed) στις 22 Σεπτεμβρίου”,
εκτιμά σε σημείωμα που
κυκλοφόρησε την
Παρασκευή ο ιδρυτής της
Vital Knowledge Media,
Adam Crisafulli.
Πηγή: Forbes – Πρώτη
μετάφραση capital.gr |
