Οι μεγάλοι τραπεζικοί όμιλοι επιστρέφουν δυναμικά στην εγχώρια αγορά ακινήτων εισοδήματος, πραγματοποιώντας σημαντικές επενδυτικές κινήσεις με στόχο τη δημιουργία και την ενίσχυση των χαρτοφυλακίων τους. Οι επενδύσεις αυτές δεν αποφέρουν μόνο σταθερές ροές εσόδων και κερδών, αλλά ενισχύουν και την ποιότητα των ισολογισμών των τραπεζών, αυξάνοντας το ενεργητικό τους και μειώνοντας το χρηματοπιστωτικό τους κόστος. Τους τελευταίους μήνες, περισσότερο δραστήριες εμφανίζονται η Alpha Bank και η Eurobank, ενώ η Εθνική Τράπεζα είχε κινηθεί πιο έντονα την περίοδο 2022–2023.

Eurobank: Επενδύσεις 400 εκατ. ευρώ σε τριετία

Η Eurobank σχεδιάζει να επενδύσει περίπου 400 εκατ. ευρώ μέσα στα επόμενα τρία χρόνια, με στόχο να αυξήσει την αξία του χαρτοφυλακίου ακινήτων της από τα 1,3–1,5 δισ. ευρώ σήμερα σε περίπου 2 δισ. ευρώ. Από το ποσό αυτό, 300 εκατ. ευρώ θα κατευθυνθούν σε νέες αγορές ακινήτων εισοδήματος, ενώ 100 εκατ. ευρώ θα επενδυθούν στην αναβάθμιση υφιστάμενων κτιρίων.

Το σημερινό χαρτοφυλάκιο της τράπεζας περιλαμβάνει ακίνητα συνολικής αξίας 1,32 δισ. ευρώ και επιφάνειας 930.000 τ.μ., αποφέροντας ετήσια έσοδα από ενοίκια άνω των 90 εκατ. ευρώ και απόδοση 7,4%. Στόχος είναι η αύξηση των ετήσιων εσόδων στα 100 εκατ. ευρώ.

Οι νέες επενδύσεις θα επικεντρωθούν σε κτίρια γραφείων στα βόρεια και νότια προάστια της Αθήνας, με έμφαση σε ακίνητα που διαθέτουν μακροχρόνιες μισθώσεις και ρεαλιστικά ενοίκια, ώστε να περιορίζεται ο επενδυτικός κίνδυνος. Η στρατηγική αυτή αποσκοπεί στην αποφυγή των υπερεκτιμημένων συμφωνιών του παρελθόντος, οι οποίες οδήγησαν σε σημαντικές απώλειες την περίοδο της οικονομικής κρίσης.

Εμβληματικές κινήσεις της Eurobank

Μεταξύ των πιο χαρακτηριστικών επενδύσεων της Eurobank είναι η αγορά του ιστορικού “Αθηναίον Μέλαθρον” στη συμβολή των οδών Σταδίου και Κολοκοτρώνη, στα τέλη του 2023. Η συναλλαγή εκτιμάται ότι ξεπέρασε τα 50 εκατ. ευρώ. Το ακίνητο, που ανήκε στην οικογένεια Μπαμουτζαλί από τη Σαουδική Αραβία, θα ανακατασκευαστεί και θα αναβαθμιστεί ενεργειακά, ώστε να στεγάσει υπηρεσίες της τράπεζας.

Η εξαγορά της CNP Κύπρου πρόσθεσε στο χαρτοφυλάκιο της τράπεζας ακίνητα αξίας 55 εκατ. ευρώ, ενώ η επικείμενη πώληση της Praktiker Hellas στον όμιλο Paval Holding περιλαμβάνει και τα ακίνητα της αλυσίδας, αξίας περίπου 140 εκατ. ευρώ. Η συναλλαγή αναμένεται να ολοκληρωθεί έως το τέλος του έτους.

Alpha Bank: Στόχος χαρτοφυλάκιο ακινήτων 1 δισ. ευρώ

Η Alpha Bank προχωρά επίσης σε σημαντικές κινήσεις, επιδιώκοντας να διπλασιάσει την αξία του χαρτοφυλακίου ακινήτων της σε 1 δισ. ευρώ, από περίπου 500 εκατ. ευρώ σήμερα. Σύμφωνα με τον διευθύνοντα σύμβουλο της Alpha Real Estate Services, κ. Ιωάννη Γκάνο, μετά την ολοκλήρωση του Project Skyline (στο οποίο η τράπεζα διατηρεί ποσοστό 35%), η στρατηγική εστιάζει πλέον σε επιλεκτικές αγορές μεμονωμένων κτιρίων και συμμετοχές σε εταιρείες ακινήτων, ώστε να διαμορφωθεί ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο συνολικής αξίας 1 δισ. ευρώ.

Πρόσφατα, η Alpha Bank απέκτησε τα δύο κτίρια που στεγάζουν το Υπουργείο Τουρισμού στη λεωφόρο Βασ. Αμαλίας, τα οποία ανήκαν στην Prodea Investments. Παράλληλα, η τράπεζα διπλασίασε το ποσοστό συμμετοχής της στην Prodea στο 9,87%, κατέχοντας πλέον 25,2 εκατ. μετοχές αξίας περίπου 150 εκατ. ευρώ. Η εκτιμώμενη αξία των δύο ακινήτων ανέρχεται σε 47 εκατ. ευρώ.

Στα τέλη του 2024, η τράπεζα απέκτησε επίσης δύο εμπορικά ακίνητα στην οδό Ερμού, μισθωμένα από την Adidas (Ερμού 47) και τη Zara (Ερμού 44), στο πλαίσιο συμφωνίας με την Ευρώπη Ασφαλιστική, η οποία περιλαμβάνει και προσύμφωνο για την αγορά του κτιρίου γραφείων της Vodafone στο Νέο Ψυχικό.

Τέλος, στις σημαντικές κινήσεις της Alpha Bank περιλαμβάνεται η εξαγορά του εμπορικού συγκροτήματος Academy Gardens στη λεωφόρο Κηφισού, στο ύψος της Ακαδημίας Πλάτωνος. Το ακίνητο, που φιλοξενεί καταστήματα των Leroy Merlin και Intersport, ανήκε προηγουμένως στον αμερικανικό όμιλο ανάπτυξης ακινήτων Hines.

Πάντα με σημαντική ώθηση από τις αγορές της UniCredit, σε νέα υψηλά 10ετίας κινείται, παράλληλα με τον τραπεζικό κλάδο συνολικά, η μετοχή της Alpha Bank, με κλείσιμο χθες στα 3,997 ευρώ, +3,50%. Διαγραμματικά, δεν υπάρχει κάτι ουσιαστικά νέο σε σχέση με τα προηγούμενα σχόλιά μας. Η τάση παραμένει πλήρως θετική, με επόμενο θεωρητικό στόχο τη ζώνη των 4,00 – 4,10 ευρώ και, στη συνέχεια, βλέπουμε πόσο υψηλότερα μπορεί να κινηθεί η μετοχή, ανάλογα και με τη συνολική διάθεση του κλάδου να συνεχίσει τις υπερβάσεις.

Η Allianz Global Investors, στην πρώτη της μεγάλη ανάλυση για το έτος (House View Q1 2026), στρέφει την προσοχή των επενδυτών στα εμπορεύματα, υποστηρίζοντας ότι εισερχόμαστε σε έναν νέο "σούπερ-κύκλο" λόγω της ενεργειακής μετάβασης και της ψηφιοποίησης.

Ο Χαλκός ως το "Νέο Πετρέλαιο"

Σύμφωνα με την Allianz, η ζήτηση για χαλκό το 2026 αναμένεται να ξεπεράσει την προσφορά κατά 1,2 εκατομμύρια τόνους. Η ανάγκη για αναβάθμιση των ηλεκτρικών δικτύων παγκοσμίως, προκειμένου να υποστηριχθούν τα Data Centers της Τεχνητής Νοημοσύνης και η ηλεκτροκίνηση, καθιστά τον χαλκό το πιο κρίσιμο μέταλλο της δεκαετίας. Η τράπεζα αναμένει οι τιμές να κινηθούν σε ιστορικά υψηλά επίπεδα εντός του έτους.

Η Λάμψη του Χρυσού

Παρά το περιβάλλον υψηλών επιτοκίων στο παρελθόν, ο χρυσός παραμένει η κορυφαία επιλογή της Allianz για τη διαχείριση κινδύνου. Με στόχο τα 4.800 δολάρια ανά ουγγιά (σε ευθυγράμμιση και με άλλους οίκους όπως η Morgan Stanley), ο χρυσός ευνοείται από τη συνεχιζόμενη αποδολαριοποίηση (de-dollarization) των αποθεματικών των κεντρικών τραπεζών στην Ασία και τη Μέση Ανατολή.

Στρατηγική Χαρτοφυλακίου

Η Allianz προτείνει ένα μοντέλο "60/40" ενισχυμένο με εναλλακτικές επενδύσεις (commodities και real estate). Προειδοποιεί ότι η μεταβλητότητα θα είναι αυξημένη λόγω των ενδιάμεσων πολιτικών εξελίξεων στην Ευρώπη, αλλά η διακράτηση φυσικών περιουσιακών στοιχείων θα αποτελέσει το καλύτερο "ανάχωμα".

Πηγές:

Allianz Global Investors – House View Q1 2026: Bending not Breaking