Με χαμηλό ημέρας, στα 2,613 ευρώ, -1,17% η ΕΥΡΩΒ χθες, η μοναδική από τις 4 τραπεζικές μετοχές που με βάση τους ταλαντωτές δε βρίσκονται σε υπέρ-αγορασμένα επίπεδα. Η κεντρική τάση παραμένει πλήρως θετική παραμένοντας υψηλότερα των 2,50 – 2,48 και 2,44 – 2,42 ευρώ. Αναφέροντας τις στηρίξεις, ακόμη χαμηλότερα έχουμε τα επίπεδα των 2,30 – 2,28 και 2,20 – 2,18 ευρώ.

ΑΔΜΗΕ

Ενδιαφέρουσα η χθεσινή ημέρα από άποψης ειδησεογραφίας για τον ΑΔΜΗΕ. Ας μείνουμε στα όσα είπε ο επικεφαλής της εταιρείας. Συγκεκριμένα, ο πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος του ΑΔΜΗΕ, Μανούσος Μανουσάκης, ανέλυσε τα ζητήματα γεωπολιτικής και ενέργειας σε συζήτηση που είχε με τον δημοσιογράφο του ΟΤ, Χρήστο Κολώνα, στο πλαίσιο του συνεδρίου του Κύκλου Ιδεών με θέμα: «Η Ελλάδα Μετά VIIΙ: Η Ευρώπη, η Ελλάδα και ο καταιγισμός των νέων προκλήσεων. Αναζητώντας πλαίσιο αναφοράς». Ο κ. Μανουσάκης αναφέρθηκε στον γεωστρατηγικό ρόλο των ηλεκτρικών διασυνδέσεων, τις Ανανεώσιμες Πηγές Ενέργειας, αλλά και το επόμενο μεγάλο επενδυτικό στοίχημα του ΑΔΜΗΕ, τα data centers.

Αρχικά, περιέγραψε την πορεία των διασυνοριακών ηλεκτρικών διασυνδέσεων από την ΕΟΚ μέχρι την ενιαία αγορά ηλεκτρισμού, τονίζοντας ότι πλέον στην Ευρώπη τίθεται το θέμα του «ανήκειν», αν ένα κράτος είναι συνδεδεμένο με την ενιαία ευρωπαϊκή αγορά. Επισήμανε ότι η Κύπρος είναι η τελευταία χώρα που παραμένει απομονωμένη ενεργειακά, και για την Ελλάδα σημείωσε ότι είναι συνδεδεμένη με όλα τα γειτονικά της κράτη. Προσέθεσε ότι τα δίκτυα μεταφοράς θα γίνονται ολοένα και πιο κρίσιμα, καθώς προχωρά η πράσινη μετάβαση και καθορίζουν συνεργασίες και ανταγωνισμούς μεταξύ των κρατών.

Σχετικά με το καλώδιο Ελλάδας-Κύπρου-Ισραήλ, το οποίο χαρακτήρισε ζωτικής σημασίας για την Κύπρο, ανέφερε ότι το έργο ξεκίνησε το 2021, με τον ΑΔΜΗΕ να αναλαμβάνει την υλοποίηση του έργου από τον Οκτώβριο του 2023. Επισήμανε ότι η Τουρκία δεν αναμένεται να ευχαριστήσει την Ελλάδα για τη διασύνδεση της Κύπρου με το ευρωπαϊκό σύστημα. Συμπλήρωσε ότι έχουν κατασκευαστεί ήδη 160 χλμ καλωδίου και έχουν ολοκληρωθεί οι έρευνες βυθού στα χωρικά ύδατα Ελλάδας και Κύπρου, χωρίς όμως να αποκαλύψει λεπτομέρειες για την πορεία υλοποίησης του έργου, καθώς αυτό αφορά «θέματα εξωτερικής πολιτικής».

Ο κ. Μανουσάκης τόνισε ότι το καλώδιο είναι εξαιρετικά σημαντικό και για το Ισραήλ, το οποίο αντιμετωπίζει ενεργειακή απομόνωση και χρειάζεται εναλλακτική πηγή ενέργειας για την επάρκειά του. Ο πρόεδρος του ΑΔΜΗΕ εξέφρασε την πεποίθηση ότι η ελληνική κυβέρνηση θα προστατεύσει τον ΑΔΜΗΕ στο έργο αυτό.

Αναφερόμενος στα έργα διασύνδεσης των νησιών, ο κ. Μανουσάκης σημείωσε ότι τα καλωδιακά συστήματα του Βορειοανατολικού Αιγαίου και της Κω είναι σε πολύ ώριμο στάδιο, ενώ η διασύνδεση της Κρήτης με την Αττική αναμένεται να ολοκληρωθεί το καλοκαίρι. Υπογράμμισε ότι η διασύνδεση της Κρήτης με την Πελοπόννησο ολοκληρώθηκε το 2021 και συμβάλλει στην επάρκεια ηλεκτρισμού.

Ο πρόεδρος του ΑΔΜΗΕ αναφέρθηκε επίσης στην πρόοδο της δεύτερης ηλεκτρικής διασύνδεσης συνεχούς ρεύματος μεταξύ Ελλάδας και Ιταλίας, η οποία πρόκειται να ενταχθεί στον 2ο Ενωσιακό Κατάλογο Έργων Αμοιβαίου και Κοινού Ενδιαφέροντος (PCI/PMI) της Ευρωπαϊκής Ένωσης.

Όσον αφορά τα data centers, ο κ. Μανουσάκης επεσήμανε τη σημασία τους στην ψηφιακή μετάβαση και την ασφάλεια των δεδομένων. Ανακοίνωσε ότι ο ΑΔΜΗΕ, μέσω συνεργασίας με αμερικανική εταιρεία, θα κατασκευάσει το πρώτο data center στην Αττική και πιθανώς και σε άλλες περιοχές της Ελλάδας.

Στην Τράπεζα Πειραιώς και την τελευταία ειδησεογραφία. Η Τράπεζα Πειραιώς πραγματοποίησε συνάντηση με αναλυτές σχετικά με το στρατηγικό επιχειρηματικό της σχέδιο και τις πρόσφατες εξελίξεις. Παράλληλα, ανακοίνωσε τις προτάσεις της για τη Γενική Συνέλευση των Μετόχων, περιλαμβάνοντας τη διανομή μερίσματος ύψους €0,298 ανά μετοχή, συνολικού ποσού €373 εκατομμυρίων από τα κέρδη του 2024.

Μέρισμα και Επενδυτική Στρατηγική

Σύμφωνα με την ενημέρωση της Goldman Sachs, η διοίκηση της Πειραιώς τόνισε τη δέσμευσή της για σταθερή απόδοση μετρητών στους μετόχους, δίνοντας προτεραιότητα στα μερίσματα έναντι προγραμμάτων επαναγοράς μετοχών (buybacks), τα οποία μπορεί να εξεταστούν στο μέλλον. Η εταιρεία επανέλαβε τη στρατηγική της για διανομή του 50% των κερδών ως μέρισμα για την περίοδο 2025-2028, με πιθανή αύξηση στο 70%, εφόσον διατηρηθούν ισχυρά κεφαλαιακά επίπεδα.

Εξαγορά της Εθνικής Ασφαλιστικής

Η Πειραιώς ανακοίνωσε ότι η εξαγορά της Εθνικής Ασφαλιστικής θα πραγματοποιηθεί εξ ολοκλήρου με μετρητά και αναμένεται να ολοκληρωθεί στο τέταρτο τρίμηνο του 2025. Οι βασικοί λόγοι της εξαγοράς περιλαμβάνουν:

Την ευθυγράμμιση με τους μακροπρόθεσμους στόχους ανάπτυξης της τράπεζας και την εκμετάλλευση του δυναμικού της ελληνικής ασφαλιστικής αγοράς.

Τη διαφοροποίηση των εσόδων, αυξάνοντας τα έσοδα από προμήθειες και μειώνοντας την εξάρτηση από το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο (NIM).

Την ενίσχυση της ανθεκτικότητας των εσόδων, με προβλεπόμενη απόδοση ιδίων κεφαλαίων (ROE) 13-14%, υπερβαίνοντας το κόστος κεφαλαίου (12%).

Η ελληνική ασφαλιστική αγορά, η οποία αντιστοιχεί μόλις στο 2% του ΑΕΠ, θεωρείται ότι διαθέτει σημαντικές προοπτικές ανάπτυξης, ιδίως στον τομέα των ιδιωτικών ασφαλίσεων υγείας και περιουσίας.

Ανάπτυξη Εσόδων και Στρατηγική Επιτοκίων

Η σύνθεση των καταθέσεων της Πειραιώς έχει σταθεροποιηθεί, με τις προθεσμιακές καταθέσεις να αντιπροσωπεύουν το 22% του συνόλου, με πρόβλεψη μείωσης στο 21% το 2026 και στο 20% το 2027-2028. Παρά τον αυξημένο ανταγωνισμό, τα περιθώρια κέρδους από δάνεια παραμένουν σε υγιή επίπεδα, ενώ η απόδοση του χαρτοφυλακίου ομολόγων διατηρείται στο 3%.

Η τράπεζα έχει λάβει μέτρα για τη μείωση της έκθεσής της στις διακυμάνσεις των επιτοκίων μέσω χρηματοοικονομικών παραγώγων (IRS), επενδύσεων σε ομόλογα σταθερού επιτοκίου και αποτελεσματικής διαχείρισης των υποχρεώσεών της.

Μείωση Μη Εξυπηρετούμενων Δανείων (NPLs)

Η Πειραιώς στοχεύει στη μείωση των μη εξυπηρετούμενων δανείων (NPLs) κάτω από το €1 δισ. έως το 2027, μέσω οργανικών πωλήσεων και δομημένων συναλλαγών χωρίς αρνητικό αντίκτυπο στα κεφάλαιά της. Η τράπεζα διατηρεί αυστηρά κριτήρια δανειοδότησης και εκτιμά ότι οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι, ειδικά στον τομέα της ναυτιλίας, δεν επηρεάζουν σημαντικά την ποιότητα των περιουσιακών της στοιχείων.

Στρατηγική για Νέα Δάνεια

Η Πειραιώς προβλέπει ότι οι περιορισμοί στην προσφορά ακινήτων και η γραφειοκρατία θα μειωθούν, επιτρέποντας την αύξηση των νέων πιστώσεων. Δίνει έμφαση σε δάνεια σταθερού επιτοκίου, που αποτελούν το 70% των νέων στεγαστικών δανείων, ενώ προτιμά τη χορήγηση δανείων με βάση το εισόδημα του πελάτη και όχι αποκλειστικά τις εξασφαλίσεις.

Επιπλέον, η τράπεζα στοχεύει στη μείωση της εξάρτησής της από κρατικά επιδοτούμενα δανειακά προγράμματα, υιοθετώντας μια στρατηγική που βασίζεται στην εμπορική βιωσιμότητα.

Μακροοικονομικό Περιβάλλον και Ρυθμιστικές Εξελίξεις

Η Πειραιώς θεωρεί ότι οι μακροοικονομικοί παράγοντες, όπως η ανάπτυξη του ΑΕΠ, οι τιμές ακινήτων, η βιομηχανική παραγωγή και ο τουρισμός, παραμένουν ισχυροί και υποστηρικτικοί για την επιχειρηματική ανάπτυξη. Έχει ενσωματώσει ετήσια αύξηση 8% στις αποσβέσεις των αναβαλλόμενων φορολογικών πιστώσεων (DTC) στον οικονομικό της σχεδιασμό και δεν αναμένει σημαντικές ρυθμιστικές αλλαγές από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα ή άλλες εποπτικές αρχές.

Συμπέρασμα και Προοπτικές