Καλά εβδομαδιαία κέρδη 4% και για την ΕΤΕ, με κλείσιμο την προηγούμενη Παρασκευή στα 10,20 ευρώ, +0,44%. Πλήρως θετική η τάση παραμένοντας υψηλότερα (έχοντας απόσταση ασφαλείας) των πρώτων στηρίξεων στα επίπεδα των 10,00 – 9,90 ευρώ. Χαμηλότερα, οι επόμενες στηρίξεις είναι στα επίπεδα των 9,60 – 9,50, 9,40 και χαμηλότερα στα 9,00 και 8,70 – 8,50 ευρώ οι πλέον σημαντικές στηρίξεις, τόσο από το ημερήσιο όσο και το εβδομαδιαίο διάγραμμα.

Από όλες τις απόψεις ήρεμη χρηματιστηριακά η προηγούμενη εβδομάδα (+0,51%) για τον ΑΔΜΗΕ, με την ειδησεογραφία θετική όσον αφορά την υπογραφή μνημονίου με την TERNA (ο διαχειριστής ενέργειας στην Ιταλία) περί της νέας Ηλεκτρικής Διασύνδεσης Ελλάδας-Ιταλίας GRITA 2. Βέβαια για ακόμη μια φορά θα πούμε πως η ειδησεογραφία γύρω από αυτά τα ζητήματα απαιτεί ψύχραιμη ανάγνωση, είτε στην περίπτωση θετικών η αρνητικών ειδήσεων γύρω από το πολύπλοκο ζήτημα των συνδέσεων που τρέχει η εταιρεία.  

Η μετοχή έκλεισε την προηγούμενη Παρασκευή στα 2,975 ευρώ, -0,67%, έχοντας μπροστά το πολύ δύσκολο εμπόδιο των πολύ ισχυρών αντιστάσεων στα 3,00-3,10 ευρώ. Επίπεδα στα οποία δεν αποκλείουμε η μετοχή να παλινδρομήσει για κάποιο χρονικό διάστημα ... Είμαστε ικανοποιημένοι σε αυτήν τη χρονική στιγμή με τη συντήρηση αυτών των επιπέδων. Απλώς αναφέρουμε ότι όποτε θα είχαμε διάσπαση τους θα μιλήσουμε για νέα δεδομένα, με ένα νέο ανοδικό trend και επόμενο στόχο τις αντιστάσεις στα 3,40 - 3,50 ευρώ όπου θα επαναξιολογηθεί η κατάσταση.

Από της ειδήσεις που ξεχώρισαν την προηγούμενη Παρασκευή ήτανε χωρίς αμφιβολία η super αναβάθμιση της Metlen από την Morgan Stanley, ανεβάζοντας την τιμή-στόχο κατά 47%, στα €62 από €48, έπειτα από τις ανακοινώσεις του Ευάγγελου Μυτιληναίου στο Capital Markets Day που πραγματοποιήθηκε στο Λονδίνο. Η μετοχή κατατάσσεται πλέον στις κορυφαίες επενδυτικές επιλογές της αμερικανικής τράπεζας, η οποία διατηρεί τη σύσταση «ΑΓΟΡΑ» (BUY).

Ο αναλυτής της Morgan Stanley είναι ο πρώτος που προχώρησε σε πλήρη επικαιροποίηση των εκτιμήσεων και της αποτίμησης της εταιρείας, λαμβάνοντας υπόψη τα βασικά σημεία που παρουσιάστηκαν στο CMD στα τέλη Απριλίου. Μέσω της νέας έκθεσης, η επενδυτική τράπεζα εκφράζει ξεκάθαρα την εμπιστοσύνη της τόσο προς τη Metlen όσο και προς τον Πρόεδρό της, Ευάγγελο Μυτιληναίο.

Ενδεικτικά, η έκθεση επισημαίνει ότι στην παρούσα τιμή διαπραγμάτευσης, η μετοχή της Metlen αποτυπώνει αποκλειστικά την αξία του ενεργειακού της τομέα. Συνεπώς, ένας επενδυτής που εισέρχεται σήμερα στη μετοχή ουσιαστικά αποκτά «δωρεάν» έκθεση στον μεταλλευτικό κλάδο του Ομίλου.

Προοπτικές έως και τα €88 ανά μετοχή

Η Morgan Stanley προχωρά ακόμη περισσότερο, υποδεικνύοντας ότι με βάση τις σχετικές αποτιμήσεις (EV/EBITDA) και σε σύγκριση με διεθνείς ανταγωνιστές – ειδικά εν όψει της παρουσίας της Metlen στην αγορά του Λονδίνου – η μετοχή ενδέχεται να φτάσει ακόμη και τα €88. Το επίπεδο αυτό συνεπάγεται δυνητική άνοδο άνω του 100%.

Συγκρατημένη προσέγγιση στα κέρδη 2028–2030

Παρά τις ιδιαίτερα θετικές προοπτικές, ο αναλυτής της Morgan Stanley διατηρεί συγκρατημένες προβλέψεις αναφορικά με την κερδοφορία για την περίοδο 2028–2030, εκτιμώντας τα κέρδη στα €1,8 δισ., κάτω από τα €2 δισ. που παρουσίασε η διοίκηση της Metlen στο CMD. Αυτό σημαίνει ότι εάν η εταιρεία επιτύχει τους δικούς της στόχους, η μετοχή θα μπορούσε να ξεπεράσει ακόμα και τα αισιόδοξα σενάρια της επενδυτικής τράπεζας.

Την Παρασκευή οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων στην ευρωζώνη υποχώρησαν, συνεχίζοντας την πτώση από τα υψηλά αρκετών εβδομάδων που σημειώθηκαν νωρίτερα μέσα στην εβδομάδα. Η μείωση της διάθεσης για ανάληψη κινδύνου οφείλεται στην αποδυνάμωση των θετικών προσδοκιών που είχαν δημιουργηθεί από την αποκλιμάκωση της εμπορικής έντασης ΗΠΑ–Κίνας, καθώς και σε απογοητευτικά μακροοικονομικά στοιχεία από τις ΗΠΑ.

Η απόδοση του 10ετούς γερμανικού ομολόγου, σημείου αναφοράς για την ευρωζώνη, μειώθηκε κατά 4,6 μονάδες βάσης στο 2,579%, διατηρώντας ωστόσο ανοδική τάση για τέταρτη συνεχόμενη εβδομάδα. Αντίστοιχα, η απόδοση του ελληνικού 10ετούς ομολόγου υποχώρησε στο 3,377%, με το spread έναντι του γερμανικού να πέφτει κάτω από τις 80 μονάδες βάσης.

Οι εμπορικές συμφωνίες των ΗΠΑ με τη Βρετανία και την Κίνα είχαν προκαλέσει προσωρινή αισιοδοξία στις αγορές, ωστόσο η εικόνα άλλαξε μετά τη δημοσίευση αδύναμων οικονομικών δεδομένων από τις ΗΠΑ, που αύξησαν τις προσδοκίες για μειώσεις επιτοκίων από τη Federal Reserve. Οι αποδόσεις των αμερικανικών 10ετών ομολόγων υποχώρησαν στο 4,41%.

Ο διαχειριστής χαρτοφυλακίων Τζέιμς Ρίνγκερ επισημαίνει πως οι επενδυτές παραμένουν επιφυλακτικοί λόγω των ενδείξεων επιβράδυνσης της οικονομίας και αναμένουν κρίσιμα στοιχεία όπως οι νέες αιτήσεις για επίδομα ανεργίας και τα δεδομένα απασχόλησης.

Οι προσδοκίες για μειώσεις επιτοκίων από την ΕΚΤ έχουν περιοριστεί, με την αγορά να αναμένει το επιτόκιο καταθέσεων στο 1,72% έως το τέλος του έτους. Ο Μάρτινς Κάζακς της ΕΚΤ ανέφερε ότι τα επιτόκια μπορεί να πλησιάζουν τα κατώτατα επίπεδα, ωστόσο η αβεβαιότητα παραμένει.

Η απόδοση του 2ετούς γερμανικού ομολόγου, πιο ευαίσθητου στις προσδοκίες για τα επιτόκια της ΕΚΤ, μειώθηκε επίσης, ενώ το spread των ιταλικών ομολόγων μειώθηκε στις 100,5 μονάδες βάσης.

Η Ιζαμπέλ Σνάμπελ, μέλος της ΕΚΤ, προειδοποίησε για τον κίνδυνο αύξησης του πληθωρισμού στην ευρωζώνη από τις παγκόσμιες εμπορικές εντάσεις και τους αυξημένους αμυντικούς προϋπολογισμούς, καλώντας σε συγκράτηση της νομισματικής πολιτικής. Υπενθύμισε επίσης την πιθανότητα επιβολής δασμών 20% από τις ΗΠΑ στις ευρωπαϊκές εξαγωγές, με την ΕΕ να προετοιμάζεται για κάθε ενδεχόμενο.