Τραπεζικός Δείκτης

Και εκεί που συζητούσαμε μέχρι και την άνοδο της Τετάρτης για ολική επαναφορά με σκέψεις για βελτίωση της τάσης –επαναλαμβάνοντας πάντως συνεχώς τις ανησυχίες μας για τη βραχυπρόθεσμη πορεία της αγοράς ακόμη και μετά την πρόσφατη αντίδραση– η τελευταία πτώση της αγοράς, η οποία ήταν ιδιαίτερα έντονη στις τράπεζες (στα όρια του sell-off), οδήγησε σε επιδείνωση της τάσης. Πλέον, το βασικό ζητούμενο στην παρούσα φάση είναι η αποφυγή περαιτέρω διόρθωσης, κάτι για το οποίο προφανώς απαιτείται μια ισχυρή αντίδραση και επιστροφή του δείκτη υψηλότερα σημαντικών τεχνικών επιπέδων, και σε κάθε περίπτωση να μη χαθούν κρίσιμες στηρίξεις στα όρια των οποίων βρίσκεται ο τραπεζικός δείκτης.

Ο δείκτης έκλεισε την Παρασκευή στις 2.832,50 μονάδες (-4,52%, με μεγάλες εβδομαδιαίες απώλειες 6,7%) και πλέον βρίσκεται μια ανάσα από τις στηρίξεις που συνεχώς αναφέραμε στα επίπεδα των 2.800 – 2.780 μονάδων, οι οποίες αποτελούν τις πλέον κρίσιμες στηρίξεις για τη μακροπρόθεσμη τάση. Απώλειά τους αναμένεται να περιπλέξει πάρα πολύ τα πράγματα, με κίνδυνο νέας κατακόρυφης πτώσης. Αναφορικά με τις επόμενες σημαντικές στηρίξεις σε αυτό το αρνητικό σενάριο, εντοπίζονται στις 2.700 – 2.680, 2.640 – 2.630 και 2.600 – 2.580 μονάδες.

Από την άλλη τώρα, προφανώς και το ζητούμενο είναι μια πολύ ισχυρή αντίδραση, η οποία θα απομακρύνει τον δείκτη όσο το δυνατόν περισσότερο από τις 2.800 – 2.780 μονάδες και θα τον φέρει όσο το δυνατόν πιο κοντά στις 3.000 μονάδες. Διασπώντας και αυτό το επίπεδο, πάμε στις πολύ ισχυρές αντιστάσεις στις 3.100 – 3.110 μονάδες, στις οποίες ακριβώς θυμίζουμε πως ανακόπηκε προσφάτως η ισχυρή αντίδραση. Μιλάμε για πολύ ισχυρές αντιστάσεις, οι οποίες όποτε επιτευχθεί η διάσπασή τους θα μιλάμε για νέα δεδομένα, πλήρως θετική τάση και έναν νέο κύκλο ανόδου με καλά περιθώρια κερδών.

ΕΤΕ

Παρόμοια με την εικόνα του τραπεζικού δείκτη και των άλλων τραπεζικών μετοχών είναι αυτή της ΕΤΕ, με τη μετοχή για έναν αριθμό συνεδριάσεων να ψάχνει την αντίδραση... Να φτάνει στα όρια κρίσιμων τεχνικών επιπέδων.. Και αμέσως να διορθώνει έντονα κατά την Πέμπτη – Παρασκευή, με όλα τα βλέμματα να στρέφονται σε κρίσιμες στηρίξεις η απώλεια των οποίων θα μπορούσε να περιπλέξει πάρα πολύ τα πράγματα.

Η μετοχή έκλεισε την προηγούμενη Παρασκευή στα 15,03 ευρώ (-5,53%), με όλα τα βλέμματα να στρέφονται στις κρίσιμες στηρίξεις για τη μακροπρόθεσμη τάση στα τρέχοντα επίπεδα των 15,20 – 15,00 ευρώ. Απώλειά τους θα ήταν το χειρότερο δυνατό, πυροδοτώντας έναν νέο κύκλο πτώσης. Αναφορικά με τις επόμενες στηρίξεις σε αυτό το σενάριο, έχουμε τα επίπεδα στα 14,80 – 14,60 ευρώ, ένα τελευταίο ισχυρό ανάχωμα πριν από έναν νέο κύκλο πτώσης. Οι επόμενες στηρίξεις χαμηλότερα εντοπίζονται στα 13,80 – 13,60, 13,00 και 12,50 – 12,30 ευρώ, σε ένα γύρισμα που φυσικά όλοι καταλαβαίνουμε τι θα σήμαινε για όλη την αγορά και ειδικά τις τραπεζικές μετοχές. 

Τώρα, επιστρέφοντας κρατώντας την κρίσιμη ζώνη στηρίξεων στα 15,20 – 15,00 ευρώ, στόχος είναι οι αντιστάσεις στα 16,00 και 16,40 – 16,50 ευρώ. Μια διπλή διάσπασή τους θα μας κάνει να μιλήσουμε και πάλι για πλήρως θετική τάση, με ό,τι αυτό συνεπάγεται.

Metlen

Στο πλαίσιο της πολύ κακής εικόνας της αγοράς, με εβδομαδιαίες απώλειες 4% κινήθηκε η Metlen, με το χειρότερο να είναι πως η μετοχή έχασε κρίσιμες στηρίξεις τις οποίες θα πρέπει άμεσα να ανακτήσει για να αποφευχθεί μια περαιτέρω διόρθωση. Η μετοχή έκλεισε την προηγούμενη Παρασκευή στα 46,94 ευρώ (-3,22%), χαμηλότερα των 48,20 – 48,00 και 47,80 – 47,70 ευρώ. 

Είναι επίπεδα των οποίων θα θέλαμε άμεση ανάκτηση, αφενός για να απομακρυνθεί ο αυξημένος κίνδυνος περαιτέρω διόρθωσης, αφετέρου για να μιλήσουμε και πάλι για πλήρως θετική τάση, με στόχο φυσικά τις γνωστές πολύ ισχυρές αντιστάσεις στα 50,00 – 50,50 ευρώ· αντιστάσεις που, όπως πάρα πολλές φορές έχουμε γράψει, όποτε επιτευχθεί η διάσπασή τους θα μιλάμε για νέα δεδομένα.

Τώρα, με την τάση επιβαρυμένη και τη μετοχή να μην καταφέρνει να επιστρέψει υψηλότερα των αντιστάσεων που αναφέραμε και χάθηκαν κατά την προηγούμενη εβδομάδα, οι επόμενες στηρίξεις εντοπίζονται στα επίπεδα των 44,50 – 44,00, 43,80 και 43,50 – 43,30 ευρώ, οι οποίες αποτελούν όλες κρίσιμες στηρίξεις για τη μακροπρόθεσμη τάση. Περιττό να πούμε πως ούτε θέλουμε να φτάσουμε στο σημείο να τις δούμε να δοκιμάζονται, πόσο μάλλον να χάνονται, αφού σε διαφορετική περίπτωση θα μιλούσαμε για τελείως άλλα δεδομένα.

ΔΕΗ: Επενδύσεις 11,8 δισ. ευρώ στην Κεντρική και Ανατολική Ευρώπη έως το 2030 – Στόχος η προσθήκη 1,5-2 GW ΑΠΕ ετησίως

Με ετήσιες προσθήκες νέας ισχύος από Ανανεώσιμες Πηγές Ενέργειας (ΑΠΕ) της τάξης των 1,5 έως 2 GW έως το τέλος της δεκαετίας, η ΔΕΗ επιταχύνει την ανάπτυξή της στην Ελλάδα και στις αγορές της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης. Στόχος είναι η δημιουργία ενός ευρύτερου ενεργειακού χαρτοφυλακίου, το οποίο θα αξιοποιεί τις διασυνδέσεις και τις διαφορετικές συνθήκες των περιφερειακών αγορών.

Ο σχεδιασμός δεν περιορίζεται στην κατασκευή φωτοβολταϊκών και αιολικών πάρκων. Περιλαμβάνει παράλληλα επενδύσεις σε συστήματα αποθήκευσης, ευέλικτη παραγωγή και ηλεκτρικές διασυνδέσεις, καθώς η αυξανόμενη συμμετοχή των ΑΠΕ μεταβάλλει τις απαιτήσεις για την ομαλή λειτουργία του ηλεκτρικού συστήματος.

Στην Ελλάδα, το 2027 αποτελεί σημαντικό ορόσημο για την παράδοση νέων έργων, ενώ στο μεταξύ συνεχίζεται η κατασκευαστική δραστηριότητα τόσο στην πράσινη παραγωγή όσο και στην αποθήκευση. Ορισμένα συστήματα μπαταριών βρίσκονται ήδη στο τελικό στάδιο υλοποίησης, πλησιάζοντας στην ηλεκτροδότησή τους.

Από τις μεμονωμένες επενδύσεις σε ένα ενιαίο περιφερειακό χαρτοφυλάκιο

Η στρατηγική της ΔΕΗ στο εξωτερικό βασίζεται πλέον στην αντιμετώπιση των αγορών της Νοτιοανατολικής και Κεντρικής Ευρώπης ως ενός ευρύτερου, διασυνδεδεμένου ενεργειακού χώρου. Η γεωγραφική διαφοροποίηση, οι διαφορετικές τεχνολογίες παραγωγής και οι δυνατότητες μεταφοράς ηλεκτρικής ενέργειας μπορούν να δημιουργήσουν συνέργειες και να επιτρέψουν την αποτελεσματικότερη αξιοποίηση των επενδύσεων.

Στο πλαίσιο αυτό, το επενδυτικό πρόγραμμα του ομίλου για τις αγορές εκτός Ελλάδας ανέρχεται σε περίπου 11,8 δισ. ευρώ έως το 2030. Η παρουσία της ΔΕΗ εκτείνεται από τη Βουλγαρία και τη Ρουμανία έως την Ουγγαρία και την Πολωνία, ενώ περιλαμβάνει επίσης την Κροατία και την Ιταλία.

Κάθε αγορά παρουσιάζει διαφορετικές ανάγκες και επενδυτικές προοπτικές. Στην Πολωνία, η σταδιακή απόσυρση θερμικών μονάδων δημιουργεί περιθώρια για νέες εγκαταστάσεις παραγωγής και κάλυψη των αναγκών ισχύος. Στην Ουγγαρία, η υψηλή συμμετοχή των φωτοβολταϊκών ενισχύει τη σημασία της αποθήκευσης, καθώς η διαχείριση της μεταβλητής παραγωγής γίνεται ολοένα πιο απαιτητική.

Αντίστοιχα, η Ρουμανία διαθέτει σημαντικό αιολικό δυναμικό και στρατηγική θέση στο περιφερειακό ηλεκτρικό σύστημα, στοιχεία που ενισχύουν τις δυνατότητες ανάπτυξης έργων και αξιοποίησης των διασυνοριακών ροών ενέργειας.

Η σύνθεση του χαρτοφυλακίου διαφοροποιείται ανάλογα με τα χαρακτηριστικά κάθε χώρας. Στην Ελλάδα, τα φωτοβολταϊκά διατηρούν κεντρικό ρόλο, ενώ σε επίπεδο ομίλου η αιολική παραγωγή ενισχύεται από τις επενδύσεις σε αγορές όπως η Ρουμανία.

Παράλληλα, η αποθήκευση αποκτά ολοένα μεγαλύτερη βαρύτητα, καθώς λειτουργεί συμπληρωματικά προς τις ΑΠΕ και μπορεί να συμβάλει στην καλύτερη αξιοποίηση της παραγόμενης ενέργειας. Οι ηλεκτρικές διασυνδέσεις αποτελούν επίσης κρίσιμο παράγοντα, καθώς διευκολύνουν τη μεταφορά ηλεκτρικής ενέργειας μεταξύ αγορών και ενισχύουν τη δυνατότητα διαχείρισης των διακυμάνσεων στην παραγωγή και τη ζήτηση.

Εξαγορές με στόχο την τοπική παρουσία και την τεχνογνωσία

Στην ανάπτυξη του διεθνούς χαρτοφυλακίου, η ΔΕΗ επιδιώκει να συνδυάζει τις εξαγορές με τη δημιουργία ουσιαστικής επιχειρησιακής παρουσίας στις αγορές όπου δραστηριοποιείται.

Όπως ανέφερε ο διευθύνων σύμβουλος της ΔΕΗ Ανανεώσιμες, Κωνσταντίνος Μαύρος, στο 8ο φόρουμ Renewable & Storage, στόχος του ομίλου είναι να αποκτά τοπικές ομάδες, εξειδικευμένο προσωπικό και τεχνική εμπειρία, ώστε να μπορεί να αναπτύσσει νέα έργα με δικές του δυνάμεις.

Η συγκεκριμένη προσέγγιση, όπως σημείωσε, εφαρμόστηκε στις αγορές της Πολωνίας και της Βουλγαρίας, ενώ η εταιρεία συνεχίζει να εξετάζει νέες επενδυτικές ευκαιρίες στην ευρύτερη περιοχή.

Η ανάπτυξη τοπικής τεχνογνωσίας θεωρείται σημαντική για την επιτάχυνση των έργων, την καλύτερη κατανόηση των κανονιστικών και επιχειρησιακών συνθηκών κάθε χώρας και την ενίσχυση της δυνατότητας του ομίλου να υλοποιεί επενδύσεις σε μεγαλύτερη κλίμακα.

Επενδύσεις 24-24,5 δισ. ευρώ έως το 2030 και οι προοπτικές της Ουκρανίας

Το συνολικό επενδυτικό πρόγραμμα της ΔΕΗ έως το 2030 διαμορφώνεται σε περίπου 24-24,5 δισ. ευρώ. Από αυτά, το 52% αφορά την Ελλάδα και το υπόλοιπο 48% τις διεθνείς δραστηριότητες του ομίλου.

Σε απόλυτα μεγέθη, οι επενδύσεις στην εγχώρια αγορά υπολογίζονται σε περίπου 12,7 δισ. ευρώ, ενώ για τις αγορές της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης προβλέπονται περίπου 11,8 δισ. ευρώ.

Στο ευρύτερο περιφερειακό περιβάλλον, η μελλοντική ανοικοδόμηση της Ουκρανίας αποτελεί έναν παράγοντα που θα μπορούσε να επηρεάσει σημαντικά τις ενεργειακές ισορροπίες. Οι ανάγκες αποκατάστασης των υποδομών και ανασυγκρότησης της οικονομίας αναμένεται να δημιουργήσουν πρόσθετη ζήτηση ηλεκτρικής ενέργειας, με επιπτώσεις και στις γειτονικές αγορές, όπως η Πολωνία, η Ρουμανία και η Μολδαβία.

Ωστόσο, σύμφωνα με τον Κωνσταντίνο Μαύρο, η προοπτική άμεσης δραστηριοποίησης της ΔΕΗ στην ουκρανική αγορά δεν βρίσκεται στον σχεδιασμό του ομίλου όσο συνεχίζεται ο πόλεμος.

Η μεταπολεμική περίοδος θα μπορούσε, πάντως, να δημιουργήσει νέες επενδυτικές ανάγκες και να επηρεάσει τη ροή ηλεκτρικής ενέργειας και τις εμπορικές σχέσεις μεταξύ των χωρών της περιοχής. Για τη ΔΕΗ, η παρακολούθηση αυτών των εξελίξεων συνδέεται με τη συνολική στρατηγική της για την ενίσχυση της παρουσίας της σε μια ολοένα πιο διασυνδεδεμένη ευρωπαϊκή αγορά.

Data centers και αποθήκευση αλλάζουν τις ενεργειακές ανάγκες

Ένας ακόμη παράγοντας που αναμένεται να επηρεάσει τη ζήτηση ηλεκτρικής ενέργειας είναι η ανάπτυξη των data centers. Η λειτουργία νέων κέντρων δεδομένων δημιουργεί αυξημένες και συχνά συνεχείς ανάγκες κατανάλωσης, ενισχύοντας τη σημασία της επάρκειας ισχύος και της αξιοπιστίας του ηλεκτρικού συστήματος.

Οι νέες αυτές καταναλώσεις προστίθενται στις ανάγκες που προκύπτουν από την αντικατάσταση παλαιότερων μονάδων παραγωγής και την ευρύτερη ηλεκτροδότηση της οικονομίας. Έτσι, η ενεργειακή μετάβαση δεν αφορά πλέον μόνο την εγκατάσταση νέας ισχύος από ανανεώσιμες πηγές, αλλά και τη δυνατότητα του συστήματος να καλύπτει τη ζήτηση σε κάθε χρονική στιγμή.

Για τη ΔΕΗ, η ανάπτυξη των ΑΠΕ παραμένει ο βασικός μοχλός της επενδυτικής στρατηγικής. Ωστόσο, η αύξηση της εγκατεστημένης ισχύος συνοδεύεται από την ανάγκη καλύτερης διαχείρισης της παραγωγής και διασφάλισης της επάρκειας του συστήματος.

Όσο αυξάνεται η παραγωγή από τον ήλιο και τον άνεμο, τόσο μεγαλύτερη σημασία αποκτούν οι μπαταρίες, οι ευέλικτες μονάδες παραγωγής, οι ηλεκτρικές διασυνδέσεις και τα συστήματα ενεργειακής διαχείρισης. Το επόμενο στοίχημα για τον όμιλο είναι να μετατρέψει τη νέα εγκατεστημένη ισχύ σε ενέργεια που θα μπορεί να αξιοποιείται αποτελεσματικά, με τρόπο που να ανταποκρίνεται στις ανάγκες της αγοράς και να ενισχύει τη λειτουργική αποδοτικότητα του συνολικού χαρτοφυλακίου.

Βουτιά έως 39% για την Intrum μετά τις ζημιές του γ’ τριμήνου και την απογοητευτική κερδοφορία

Ισχυρές πιέσεις δέχθηκαν την Παρασκευή οι μετοχές της σουηδικής εταιρείας διαχείρισης απαιτήσεων Intrum AB, υποχωρώντας έως και 39%. Πρόκειται για τη μεγαλύτερη ημερήσια πτώση της μετοχής από τις 3 Ιουνίου, καθώς τα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου κινήθηκαν χαμηλότερα από τις προσδοκίες της αγοράς, ενώ η εταιρεία κατέγραψε καθαρές ζημιές 1,49 δισ. σουηδικών κορωνών.

Οι πιέσεις αποδίδονται κυρίως στην υποχώρηση των εσόδων από υπηρεσίες διαχείρισης απαιτήσεων, αλλά και στη χαμηλότερη του αναμενομένου προσαρμοσμένη λειτουργική κερδοφορία. Παράλληλα, τα δημοσιευμένα αποτελέσματα επιβαρύνθηκαν σημαντικά από απομείωση υπεραξίας που συνδέεται με τη δραστηριότητα στη Γερμανία.

Τα συνολικά έσοδα της Intrum διαμορφώθηκαν σε 3,82 δισ. σουηδικές κορώνες, έναντι εκτιμήσεων για 3,94 δισ. κορώνες και 4,06 δισ. κορώνες την αντίστοιχη περίοδο του προηγούμενου έτους. Η ετήσια υποχώρηση οφείλεται κυρίως στη μείωση των αμοιβών από τις υπηρεσίες διαχείρισης απαιτήσεων, οι οποίες περιορίστηκαν κατά 7%.

Κάτω από τις προβλέψεις η λειτουργική κερδοφορία

Τα προσαρμοσμένα λειτουργικά κέρδη ανήλθαν σε 976 εκατ. σουηδικές κορώνες, έναντι 1,083 δισ. κορωνών που προέβλεπε η αγορά και 1,234 δισ. κορωνών ένα χρόνο νωρίτερα.

Ακόμη μεγαλύτερη ήταν η απόκλιση στα δημοσιευμένα λειτουργικά αποτελέσματα. Η Intrum εμφάνισε λειτουργικές ζημιές (EBIT) ύψους 266 εκατ. κορωνών, ενώ οι αναλυτές ανέμεναν κέρδη 1,515 δισ. κορωνών.

Καθοριστικό ρόλο έπαιξε η απομείωση υπεραξίας ύψους 1,52 δισ. σουηδικών κορωνών, η οποία σχετίζεται με τις συνεχιζόμενες ζημιές που προβλέπονται για τη γερμανική δραστηριότητα. Η συγκεκριμένη επιβάρυνση επηρέασε καθοριστικά το δημοσιευμένο EBIT, αποτυπώνοντας τις δυσκολίες που αντιμετωπίζει η εταιρεία στη συγκεκριμένη αγορά.

Πίεση στις υπηρεσίες διαχείρισης απαιτήσεων

Τα εξωτερικά έσοδα από υπηρεσίες διαχείρισης απαιτήσεων υποχώρησαν στα 2,743 δισ. σουηδικές κορώνες, από 2,916 δισ. κορώνες την αντίστοιχη περίοδο του προηγούμενου έτους. Η διοίκηση απέδωσε την πτώση στις αδύναμες επιδόσεις ορισμένων εξειδικευμένων αγορών.

Παρά τη μείωση των εσόδων, τα προσαρμοσμένα λειτουργικά κέρδη EBIT του συγκεκριμένου τομέα διαμορφώθηκαν σε 752 εκατ. κορώνες, ευθυγραμμισμένα με τις εκτιμήσεις των αναλυτών και αυξημένα σε σχέση με τα 742 εκατ. κορώνες του προηγούμενου έτους.

Στον τομέα των επενδύσεων, τα έσοδα ανήλθαν σε 1,08 δισ. σουηδικές κορώνες, ελαφρώς χαμηλότερα από τις προβλέψεις για 1,09 δισ. κορώνες. Ωστόσο, η λειτουργική κερδοφορία υποχώρησε αισθητά: τα προσαρμοσμένα EBIT μειώθηκαν στα 408 εκατ. κορώνες, από 625 εκατ. κορώνες ένα χρόνο νωρίτερα.

Η εξέλιξη αυτή αποδίδεται στο μικρότερο χαρτοφυλάκιο επενδύσεων, καθώς και στη μειωμένη συνεισφορά από τις κοινοπραξίες της εταιρείας.

Αυξημένες επενδύσεις σε χαρτοφυλάκια και χαμηλότερη μόχλευση

Κατά τη διάρκεια του τριμήνου, η Intrum επένδυσε 617 εκατ. σουηδικές κορώνες σε χαρτοφυλάκια απαιτήσεων, ποσό σημαντικά υψηλότερο από τις εκτιμήσεις της αγοράς για 271 εκατ. κορώνες.

Τα καθαρά χρηματοοικονομικά έξοδα διαμορφώθηκαν σε 948 εκατ. κορώνες, χαμηλότερα από τις προβλέψεις για 1,087 δισ. κορώνες.

Παράλληλα, ο δείκτης μόχλευσης στον τομέα των υπηρεσιών διαχείρισης απαιτήσεων υποχώρησε στις 4,5 φορές, από 5,7 φορές στο τέλος του 2025. Η βελτίωση συνδέεται με την αύξηση μετοχικού κεφαλαίου και την πώληση συμμετοχής σε συνδεδεμένη εταιρεία.

Ωστόσο, οι προοπτικές για τα έσοδα παραμένουν αδύναμες. Η διοίκηση της Intrum εκτιμά πλέον ότι τα συνολικά ετήσια έσοδα από εξωτερικές υπηρεσίες διαχείρισης απαιτήσεων θα είναι χαμηλότερα από εκείνα του 2025, εξέλιξη που ενισχύει τις ανησυχίες των επενδυτών για την πορεία της λειτουργικής δραστηριότητας και τη δυνατότητα επιστροφής σε σταθερή κερδοφορία.

                                                               22/10/26