Την επόμενη υπέρβαση δείχνει να «δουλεύει» η μετοχή της Eurobank, με κλείσιμο χθες στα 4,05 ευρώ, +0,85%. Σε συνέχεια των πρόσφατων σχολίων μας, η μετοχή διατηρεί σχετική απόσταση ασφαλείας από τις πρώτες ισχυρές στηρίξεις στα 3,80 – 3,70 και 3,60 ευρώ. Τυχόν απώλεια αυτών των επιπέδων θα αποτελούσε πισωγύρισμα, με αυξημένο κίνδυνο διόρθωσης προς τα 3,40 ή ακόμη και τα 3,20 ευρώ, επίπεδα που αποτελούν πολύ σημαντική στήριξη για τη μακροπρόθεσμη τάση.

Οι κυπριακές τράπεζες διατηρούν πλέον καθαρά χαρτοφυλάκια δανείων, προσέχοντας ιδιαίτερα να μην αυξηθούν οι μη εξυπηρετούμενες χορηγήσεις (ΜΕΧ) και να μην επηρεαστούν τα θετικά αποτελέσματα που έχουν επιτύχει. Η Κεντρική Τράπεζα της Κύπρου παρουσίασε τα τελευταία συγκεντρωτικά στοιχεία για τις ΜΕΧ με ημερομηνία αναφοράς τέλος Οκτωβρίου 2025, τα οποία αναδεικνύουν τη βελτιωμένη εικόνα του χρηματοπιστωτικού συστήματος συνολικά.

Τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια παραμένουν χαμηλά για συνεχόμενους μήνες και μειώνονται με γρήγορους ρυθμούς. Οι εταιρείες εξαγοράς πιστώσεων αντιμετωπίζουν την πίεση των δόσεων από τα προβληματικά δάνεια που έχουν αγοράσει, ωστόσο τα πολύ χαμηλά κόστη κτήσης τους τους δίνουν περιθώριο διακανονισμών και κουρέματος μέρους των οφειλών με τους πελάτες.

Ο δείκτης MEX, σύμφωνα με τη μεθοδολογία της Ευρωπαϊκής Αρχής Τραπεζών (EBA), μειώθηκε σε 2,1% στο τέλος Οκτωβρίου 2025, από 2,3% τον Σεπτέμβριο 2025 και 17,8% στο τέλος Δεκεμβρίου 2019. Από τα συνολικά προβληματικά δάνεια ύψους €1,09 δισ. επί συνολικών χορηγήσεων €50,92 δισ., τα δάνεια των επιχειρήσεων ανέρχονται σε €541 εκατ. και των νοικοκυριών σε €520 εκατ.

Η πορεία των δανείων με καθυστέρηση άνω των 90 ημερών παραμένει καθοδική, δείχνοντας βελτίωση στη «γκρίζα ζώνη» πριν μετατραπούν σε κόκκινα δάνεια. Ο δείκτης των συνολικών χορηγήσεων με καθυστέρηση άνω των 90 ημερών ήταν 1,8% στο τέλος δεκαμήνου 2025, από 2,4% το 2024, 2,9% το 2023 και 14,7% το 2019. Σε αυτή την κατηγορία τα δάνεια με καθυστέρηση τριών μηνών ανέρχονται σε €891 εκατ. Οι συνολικές αναδιαρθρωμένες χορηγήσεις φτάνουν τα €1,06 δισ., εκ των οποίων €541 εκατ. παραμένουν μη εξυπηρετούμενα, με συσσωρευμένες προβλέψεις €883 εκατ.

Στο ευρύτερο ευρωπαϊκό πλαίσιο, οι τράπεζες του νότου εμφανίζουν σημαντική βελτίωση. Η EBA αναφέρει ότι χώρες με προηγούμενα υψηλά επίπεδα ΜΕΧ, όπως Ισπανία, Ιταλία, Πορτογαλία, Ελλάδα και Κύπρος, καταγράφουν σταθερή μείωση των μη εξυπηρετούμενων δανείων, ενώ χώρες με χαμηλότερα επίπεδα στο παρελθόν, όπως Γαλλία και Γερμανία, παρουσιάζουν αύξηση κατά 2% και 12% αντίστοιχα. Χώρες όπως Αυστρία, Βέλγιο και Δανία καταγράφουν μονοψήφιο ποσοστό αύξησης, ενώ η Ρουμανία εμφανίζει μεγαλύτερη αύξηση (+25%).

Το 2026 ξεκινά με δυναμικές προσθήκες για τον Διεθνή Αερολιμένα Αθηνών «Ελευθέριος Βενιζέλος», που επεκτείνει το δίκτυό του με νέες αεροπορικές εταιρείες και προορισμούς, σηματοδοτώντας ταυτόχρονα το ιστορικό «άνοιγμα» της ελληνικής πρωτεύουσας στην ανερχόμενη ινδική αγορά.

Σύμφωνα με τον προγραμματισμό για τη θερινή σεζόν, προστίθενται τέσσερις νέες αεροπορικές εταιρείες (IndiGo, AnimaWings, TAP και Korean Air) και οκτώ νέοι διεθνείς προορισμοί, με ιδιαίτερη έμφαση στις μακρινές αγορές. Το 2025, η κίνηση στο αεροδρόμιο έφτασε 34 εκατ. επιβάτες, σημειώνοντας άνοδο 6,7%, ενώ οι προορισμοί έφτασαν ιστορικά τα 166 και οι αεροπορικές τις 70.

Το μεγάλο γεγονός για το 2026 είναι η απευθείας σύνδεση της Αθήνας με Νέο Δελχί και Βομβάη μέσω IndiGo και AEGEAN, ανοίγοντας για πρώτη φορά την αγορά της Ινδίας. Παράλληλα, η American Airlines θα ξεκινήσει σύνδεση με Ντάλας, ενώ η Korean Air θα επαναφέρει δρομολόγια προς Σεούλ. Στην Ευρώπη, νέες συνδέσεις περιλαμβάνουν Γκντανσκ, Ταλίν, Κλουζ, Τιμισοάρα και Λισαβώνα.

Οι επενδυτές αποσύρουν μαζικά κεφάλαια από μετοχικά funds σε παγκόσμιο επίπεδο, δημιουργώντας ρευστότητα που αναμένεται να επηρεάσει τις χρηματαγορές μέσα στο 2026. Στοιχεία από την BofA Global Research με βάση τα δεδομένα EPFR δείχνουν ότι την εβδομάδα που ολοκληρώθηκε στις 23 Ιανουαρίου 2026, τα μετοχικά funds κατέγραψαν ρεκόρ εκροών ύψους 43,2 δισεκατομμυρίων δολαρίων — το υψηλότερο ποσό που έχει καταγραφεί ποτέ στις ροές κεφαλαίων. Αυτό οφείλεται κυρίως σε μεγάλες εκροές από τις ΗΠΑ και την Κίνα, δύο από τις πιο κρίσιμες αγορές για παγκόσμιους επενδυτές.

Συγκεκριμένα, τα κινέζικα μετοχικά funds είδαν εκροές της τάξης των 49,2 δισ. δολαρίων, αποτέλεσμα κυρίως πωλήσεων από κινεζικά κρατικά επενδυτικά χαρτοφυλάκια εν μέσω προσπάθειας ελέγχου των υπερβολικών αυξήσεων στις αγορές. Παράλληλα, οι ΗΠΑ σημείωσαν εκροές ύψους περίπου 16,8 δισ. δολαρίων, όπου οι γεωπολιτικές εντάσεις — συμπεριλαμβανομένων των απειλών για δασμούς στην Ευρώπη λόγω της υπόθεσης της Γροιλανδίας — συνέβαλαν στην αστάθεια και στο «Sell America» κλίμα.

Αντίθετα, οι ευρωπαϊκές μετοχικές αγορές σημείωσαν έκτη συνεχόμενη εβδομάδα εισροών κεφαλαίων, ενώ οι ιαπωνικές μετοχικές ροές προσέλκυσαν 2,2 δισ. δολάρια — το υψηλότερο επίπεδο από τον Οκτώβριο του 2025. Οι αγορές των αναδυόμενων αγορών συνέχισαν επίσης την ανοδική τους πορεία για τέταρτη συνεχόμενη εβδομάδα, αντανακλώντας μετατόπιση του ενδιαφέροντος των επενδυτών προς περιφέρειες εκτός των παραδοσιακών ηγετών.

Ταυτόχρονα, τα ομολογιακά funds παρέμειναν ελκυστικά στους επενδυτές, συγκεντρώνοντας 15,4 δισ. δολάρια σε εισροές — αν και το ποσό αυτό είναι χαμηλότερο από την προηγούμενη εβδομάδα. Η μετατόπιση αυτή αντικατοπτρίζει την αναζήτηση ασφάλειας και σταθερότητας, καθώς οι μετοχές υποχωρούν και οι επενδυτές επιλέγουν πιο συντηρητικά περιουσιακά στοιχεία.

Η τάση των εκροών δείχνει επίσης ότι οι επενδυτές αντιμετωπίζουν αυξημένο ρίσκο λόγω γεωπολιτικών ανησυχιών, μεταβλητότητας στις αγορές και αβεβαιότητας σχετικά με τη μελλοντική νομισματική πολιτική των κεντρικών τραπεζών.