|
Επενδύσεις και παραγωγή
Η S&P
προβλέπει ότι μεταξύ
2026-2028 η ΔΕΗ θα
προσθέσει 6,0-6,5 GW
νέας εγκατεστημένης
ισχύος σε Ελλάδα και
Νότια Ευρώπη, αυξάνοντας
τη συνολική ισχύ από
ανανεώσιμες πηγές
(συμπεριλαμβανομένων των
υδροηλεκτρικών) στα 12,7
GW έως το 2028, από 6,4
GW σήμερα. Παράλληλα, ο
όμιλος σκοπεύει να
αναπτύξει 1,8 GW
ευέλικτης παραγωγής,
όπως υδροηλεκτρικά έργα
και μονάδες φυσικού
αερίου, για να
αντιμετωπίζεται η
μεταβλητότητα της
παραγωγής από ΑΠΕ.
Η
σταδιακή απόσυρση της
θερμικής παραγωγής
αναμένεται να μειώσει
κατά 85% τις άμεσες
εκπομπές CO₂ έως το 2028
σε σχέση με το 2019.
Τομέας
δικτύων
Ιδιαίτερη σημασία
δίνεται και στις
δραστηριότητες δικτύων,
όπου οι ευνοϊκές
ρυθμιστικές συνθήκες σε
Ελλάδα και Ρουμανία, σε
συνδυασμό με τις
επενδύσεις για την
αύξηση της Ρυθμιζόμενης
Περιουσιακής Βάσης
(RAB), αναμένεται να
ενισχύσουν τα έσοδα. Η
S&P εκτιμά ότι το EBITDA
των δικτύων θα φτάσει τα
950 εκατ. ευρώ έως το
2028, από 790 εκατ. ευρώ
το 2025, ενώ το συνολικό
RAB του ομίλου
προβλέπεται να φτάσει τα
6,5 δισ. ευρώ,
καταγράφοντας μέσο
ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης
περίπου 7%.
Εκτιμήσεις κερδοφορίας
Σε
επίπεδο κερδοφορίας, η
S&P προβλέπει ότι το
προσαρμοσμένο EBITDA της
ΔΕΗ θα υπερδιπλασιαστεί
μέχρι το τέλος του
σχεδίου, φτάνοντας τα
2,9 δισ. ευρώ, από 1,2
δισ. ευρώ το 2023. Για
το 2025, το EBITDA
εκτιμάται στα 2 δισ.
ευρώ, με βασικό μοχλό τη
βελτίωση της
καθετοποιημένης
λειτουργίας, ενώ έως το
2028 αναμένεται αύξηση
περίπου 95% λόγω
υψηλότερων αποδόσεων,
μεγαλύτερης παραγωγής
από ΑΠΕ και βελτίωσης
της αποδοτικότητας,
στηριζόμενη σε
μακροχρόνιες συμβάσεις
πώλησης ενέργειας.
Παρά το
αυξημένο επενδυτικό
πρόγραμμα και μια
σχετικά επιθετική
πολιτική μερισμάτων και
επαναγορών μετοχών, η
S&P εκτιμά ότι η ΔΕΗ θα
διατηρήσει επαρκή
πιστωτικά περιθώρια την
περίοδο 2026-2028. Οι
ετήσιες επενδύσεις
προβλέπεται να
διαμορφωθούν κατά μέσο
όρο στα 3,6 δισ. ευρώ,
ενώ το προσαρμοσμένο
χρέος θα φτάσει περίπου
τα 13 δισ. ευρώ το 2027,
με βασικούς
χρηματοοικονομικούς
δείκτες σε ασφαλή
επίπεδα και τον λόγο
λειτουργικών ταμειακών
ροών προς χρέος πάνω από
15%.
Τέλος, η
S&P υπογραμμίζει ότι
υπάρχει μέτρια έως υψηλή
πιθανότητα έκτακτης
στήριξης από το ελληνικό
Δημόσιο, λόγω της
στρατηγικής σημασίας της
ΔΕΗ, της κυρίαρχης θέσης
της στην εγχώρια αγορά
και της συμμετοχής του
Δημοσίου με 35,3%.
|
