Σε ΗΠΑ, Κίνα και Ινδία, η τεχνολογική υπεροχή γίνεται μοχλός ανάπτυξης: ο κλάδος της τεχνολογίας και των τηλεπικοινωνιών οδηγεί την αύξηση του pipeline, οι PE-backed tech IPOs σημειώνουν ισχυρές αποδόσεις και οι εταιρείες, που αξιοποιούν AI, κερδίζουν την εμπιστοσύνη των επενδυτών, ακόμη και σε περιβάλλον μακροοικονομικής αβεβαιότητας. Μέσα σε αυτό το σκηνικό, η δημόσια αγορά αναδιαμορφώνεται: γίνεται πιο επιλεκτική, πιο ανταγωνιστική και περισσότερο εξαρτημένη από την τεχνολογική καινοτομία.

Συνολικά, το 3ο τρίμηνο του 2025, η παγκόσμια αγορά δημόσιων εγγραφών έδειξε να εισέρχεται σε μια νέα φάση ωριμότητας και αναδιάταξης. Μετά από μήνες έντονης πίεσης από δασμούς, αβεβαιότητα γύρω από τα επιτόκια και ανησυχίες για το χρέος, το 3ο τρίμηνο του 2025 σηματοδοτεί μια από τις πιο ισχυρές ανακάμψεις των τελευταίων ετών.

Οι χρηματιστηριακοί δείκτες σε ΗΠΑ, Ασία και Ευρώπη κινούνται σε νέα υψηλά, ενώ η αυξημένη ρευστότητα, η υποχώρηση της μεταβλητότητας και οι στοχευμένες κανονιστικές μεταρρυθμίσεις δημιουργούν ένα ευνοϊκό περιβάλλον για επιστροφή στις δημόσιες αγορές.

Η δυναμική

Τα στοιχεία της EY αποτυπώνουν με σαφήνεια τη δυναμική του 3ου τριμήνου. Ο αριθμός των IPOs αυξάνεται κατά 19% σε ετήσια βάση, ενώ τα συνολικά αντληθέντα κεφάλαια εκτινάσσονται κατά 89%, σηματοδοτώντας μια εντυπωσιακή επιστροφή επενδυτικής όρεξης. Από τα 370 deals του τριμήνου, σχεδόν τα τρία τέταρτα καταγράφονται σε ΗΠΑ, Ινδία και Κίνα, που αποτελούν πλέον τους κυρίαρχους πόλους της παγκόσμιας αγοράς.

Οι ΗΠΑ καταγράφουν το ισχυρότερο τρίμηνο από το 2021, η Ινδία αγγίζει ιστορικά υψηλά σε αριθμό συμφωνιών, ενώ η Κίνα διατηρεί την πρωτοκαθεδρία στις αποδόσεις χάρη σε έντονη ζήτηση για στρατηγικούς κλάδους, όπως τα ημιαγωγοί, η κινητικότητα και η προηγμένη μεταποίηση.

Την ίδια στιγμή, η Ευρώπη αρχίζει να ανακτά έδαφος, καθώς οι εκτεταμένες κανονιστικές μεταρρυθμίσεις - από την απλοποίηση διαδικασιών έως τον επανασχεδιασμό των κανόνων διαφάνειας - επιχειρούν να καταστήσουν τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια πιο ανταγωνιστικά απέναντι στις αγορές των ΗΠΑ και της Ασίας.

Η ισορροπία μεταξύ ευελιξίας και προστασίας των επενδυτών αποτελεί, πλέον, κεντρική στρατηγική: ταχύτερη πρόσβαση σε κεφάλαια, αλλά με μηχανισμούς, που αποτρέπουν υπερβολική μεταβλητότητα.

Η επιστροφή των PΕs

Μία από τις σημαντικότερες εξελίξεις είναι η επιστροφή των Private Equity στις δημόσιες αγορές. Κατά το εννεάμηνο, οι PE-backed IPOs υπερδιπλασιάζονται, αξιοποιώντας το θετικό κλίμα, τις μειούμενες αποτιμητικές αποκλίσεις και τις ισχυρές επιδόσεις μετά την εισαγωγή.

Σε ΗΠΑ, Κίνα και Σκανδιναβία η τάση είναι έντονη, με τεχνολογία, βιομηχανία και life sciences να σημειώνουν τις υψηλότερες αποδόσεις. Οι επενδυτές, άλλωστε, επιβραβεύουν εταιρείες, που προσφέρουν όχι μόνο δυνητική ανάπτυξη, αλλά και αποδείξεις λειτουργικής ωριμότητας.

Παρά τη συνολική ανάκαμψη, η εικόνα παραμένει σύνθετη. Η γεωοικονομική αστάθεια, οι εμπορικές εντάσεις και η αβεβαιότητα γύρω από τον πληθωρισμό και την πορεία των επιτοκίων συνεχίζουν να επηρεάζουν τις αποτιμήσεις και το επενδυτικό ρίσκο. Η τεχνητή νοημοσύνη λειτουργεί ως καταλύτης, αλλά και ως παράγοντας ανατροπών: επαναπροσδιορίζει επιχειρηματικά μοντέλα, δημιουργεί αγορές, αλλά ταυτόχρονα αυξάνει τον ανταγωνισμό και την ανάγκη στρατηγικής ευελιξίας.