|
Η
Holding είχε συσταθεί το
2021 στο πλαίσιο
στρατηγικής που στόχευε
στη διαχείριση ζημιών
από την εκκαθάριση μη
εξυπηρετούμενων δανείων
(NPEs), με σκοπό την
αποφυγή ενεργοποίησης
των μηχανισμών
μετατροπής αναβαλλόμενων
φορολογικών απαιτήσεων
(DTCs) σε μετοχές.
Έκτοτε, η Alpha Bank
πέτυχε σημαντική
αποκλιμάκωση των NPE
μέσω τιτλοποιήσεων,
αξιοποιώντας το κρατικό
πρόγραμμα
Ηρακλής (HAPS).
Η πρόσφατη συγχώνευση
εντάσσεται στη
στρατηγική
απλοποίησης της
εταιρικής δομής,
προάγοντας τη
διαφάνεια και
την
λειτουργική
αποτελεσματικότητα.
Σταθερό
το προφίλ της Alpha Bank
Η Scope
αξιολογεί το
επιχειρηματικό μοντέλο
της τράπεζας ως σταθερό,
βασισμένο κυρίως στην
εμπορική τραπεζική,
με κυρίαρχη παρουσία
στην ελληνική αγορά.
Ωστόσο, σημειώνει ότι η
σημαντική
έκθεση στην εταιρική
τραπεζική την
καθιστά ευάλωτη σε
κυκλικούς κινδύνους.
Το ενεργητικό της
ανέρχεται σε 73,1 δισ.
ευρώ, ενώ η διεθνής
παρουσία είναι
περιορισμένη,
περιλαμβάνοντας
δραστηριότητες σε
Κύπρο, Λουξεμβούργο
και
Ηνωμένο Βασίλειο.
Η τράπεζα επικεντρώνεται
σε
πελάτες λιανικής υψηλών
εισοδημάτων και
θεσμικούς, με
τις καθαρές
προσαρμογές τόκων
να αποτελούν πάνω από το
70% των συνολικών εσόδων.
Η Scope
χαρακτηρίζει το
επιχειρηματικό μοντέλο
ως «αναπτυσσόμενο»,
εντοπίζοντας θετικές
εξελίξεις στον
ψηφιακό μετασχηματισμό
– μεταξύ άλλων, τη
μετάβαση σε
ιδιωτικό cloud
και την αύξηση των
ψηφιακά ενεργών πελατών.
Ωστόσο, δεν προχωρά σε
αναβάθμιση της
αξιολόγησης, καθώς η
πρόοδος δεν θεωρείται
επαρκής. Παρότι η
κερδοφορία έχει
ενισχυθεί από
το 2022, με
διπλασιασμό της απόδοσης
σταθμισμένων στοιχείων
ενεργητικού, η
Scope προβλέπει
συντηρητικότερη πορεία
από τις εκτιμήσεις της
ίδιας της τράπεζας.
Συγκεκριμένα, προσδοκά
απόδοση ιδίων κεφαλαίων
κοντά στο
10% την περίοδο
2025-2026. Η
διεύρυνση των πηγών
εσόδων μέσω
συνεργασιών όπως αυτή με
την UniCredit
και η
ενίσχυση της παρουσίας
στο asset management
αναδεικνύονται ως
στρατηγικές
κατευθύνσεις.
Ποιότητα
ενεργητικού και
κεφαλαιακή επάρκεια
Παρά τις
βελτιώσεις, το ποσοστό
των
μη εξυπηρετούμενων
ανοιγμάτων (NPE)
παραμένει στο
3,8%, επίπεδο
υψηλότερο από τον
ευρωπαϊκό μέσο όρο. Η
Scope προβλέπει
περαιτέρω
μείωση κάτω από το 3%
μέχρι το 2027,
σημειώνοντας ωστόσο ότι
γεωπολιτικές εντάσεις
ή
εμπορικές συγκρούσεις
θα μπορούσαν να
ανατρέψουν αυτή την
πορεία. Η έκθεση της
τράπεζας σε
ελληνικά κρατικά ομόλογα,
που ανέρχεται στο
162% του κεφαλαίου Tier
1, θεωρείται
διαχειρίσιμη.
Επιπλέον, η Alpha Bank
διαθέτει
ισχυρή κεφαλαιακή βάση
με
δείκτη CET1 στο 16,9%,
ενώ αναμένεται περαιτέρω
απομείωση των DTCs.
Η
ρευστότητα
χαρακτηρίζεται υψηλή και
θετική ένδειξη αποτελεί
η
επανεκκίνηση διανομής
μερισμάτων,
μετά από
δέκα χρόνια,
γεγονός που η Scope
αξιολογεί ως
ορόσημο για τον
τραπεζικό τομέα.
|
