|
Επικέντρωση στην αγορά
εργασίας και τις
κεντρικές τράπεζες
Τα
πρόσφατα
ασθενέστερα στοιχεία
απασχόλησης στις ΗΠΑ
μετέφεραν το ενδιαφέρον
από τον πληθωρισμό στην
αγορά εργασίας,
εντείνοντας την ανησυχία
για επιβράδυνση.
Αντίθετα, η
επίδραση των δασμών στις
τιμές φαίνεται
ελεγχόμενη.
Η
Fed μετά την
πρώτη μείωση επιτοκίων
του 2025 αναμένεται να
συνεχίσει με νέες
μειώσεις τον Οκτώβριο
και τον Δεκέμβριο, ενώ η
ΕΚΤ βρίσκεται
κοντά στο τέλος του
καθοδικού κύκλου. Η
διαφοροποίηση των
νομισματικών πολιτικών
ΗΠΑ–Ευρωζώνης έχει
ωθήσει το
ευρώ σε υψηλό από το
2021.
Παράλληλα, οι
παρεμβάσεις του Προέδρου
Trump προκαλούν
ανησυχία για την
ανεξαρτησία της Fed, ενώ
πλησιάζει η λήξη της
θητείας του Jerome
Powell (Μάιος 2026). Οι
γεωπολιτικοί και
πολιτικοί κίνδυνοι
στην Ευρώπη ενδέχεται να
ενταθούν καθώς αρκετές
χώρες θα αναγκαστούν να
εφαρμόσουν μέτρα
λιτότητας.
Ισχυρή
εικόνα για την ελληνική
αγορά
Η
ελληνική οικονομία
παραμένει σταθερή, με
θετικά δημοσιονομικά
στοιχεία και αυξημένο
ενδιαφέρον επενδυτών. Ο
δείκτης
ASE υπεραποδίδει
έναντι του MSCI
Ευρωζώνης, ενώ η Ελλάδα,
ως
ανεπτυγμένη αγορά με
υψηλότερη ανάπτυξη
από τον μέσο όρο της
Ευρωζώνης, προσελκύει
μακροπρόθεσμα κεφάλαια.
Η
αγορά κρατικών ομολόγων
συνεχίζει να
συγκεντρώνει ζήτηση λόγω
χαμηλών χρηματοδοτικών
αναγκών και ισχυρής
εκτέλεσης του
προϋπολογισμού.
Παράλληλα, τα
εταιρικά ομόλογα
προσφέρουν ελκυστικές
αποδόσεις, με τη
συνολική απόδοση το 2025
να διαμορφώνεται στο
3,3%.
Θέσεις
της Alpha Bank ανά
επενδυτική κατηγορία
Μετοχές:
Ελαφρώς υπέρβαρη στάση,
λόγω αποκλιμάκωσης
εμπορικών εντάσεων και
ισχυρής κερδοφορίας.
Ουδέτερη στάση στις ΗΠΑ,
ουδέτερη στην Ευρώπη,
υπέρβαρη στις
αναδυόμενες αγορές.
Η
ελληνική αγορά
διατηρεί τη δυναμική
της.
Ομόλογα:
Υπόβαρη στάση στα
κρατικά, προτίμηση σε
μεσαίες διάρκειες.
Υπέρβαρη θέση στα
εταιρικά υψηλής
διαβάθμισης και
στα
ομόλογα αναδυόμενων
οικονομιών.
Εναλλακτικές επενδύσεις:
Ουδέτερη στάση στο
πετρέλαιο,
υπέρβαρη στον
χρυσό, αρνητική
στα
βασικά μέταλλα,
ουδέτερη στα
hedge funds. Η
κυβερνοασφάλεια
ξεχωρίζει ως ελκυστική
θεματική επιλογή.
|
