Εθνική Τράπεζα: Η σύσταση υποβαθμίζεται σε «ουδέτερη» από «υπεραπόδοση», παρά την αύξηση της τιμής στόχου στα €13,4 από €11,6. Κατά την Autonomous, μεγάλο μέρος του rerating έχει ήδη ενσωματωθεί στις αποτιμήσεις. Για να υπάρξει ουσιαστικός νέος καταλύτης απαιτούνται ξεκάθαρα χρονοδιαγράμματα είτε για υψηλότερες διανομές είτε για στρατηγικές εξαγορές.

Eurobank: Είναι η μόνη τράπεζα που διατηρεί σύσταση «υπεραπόδοση». Η τιμή στόχος ανεβαίνει στα €3,8 από €2,9. Ο οίκος τονίζει τη διαφοροποιημένη δραστηριότητα του ομίλου και τη συμβολή της Κύπρου, εκτιμώντας ότι τα κέρδη παραμένουν υποτιμημένα από την αγορά σε σχέση με άλλες συστημικές τράπεζες.

Τράπεζα Πειραιώς: Η τιμή στόχος αυξάνεται στα €7,3 από €5,3, αλλά η σύσταση παραμένει «ουδέτερη». Κρίσιμο στοιχείο αποτελεί η ολοκλήρωση της συμφωνίας για την Εθνική Ασφαλιστική, υπό την προϋπόθεση ότι θα διευθετηθεί το ρυθμιστικό εμπόδιο του Danish Compromise.

Alpha Bank: Η πιο επιφυλακτική στάση διατηρείται. Η τιμή στόχος ανεβαίνει στα €2,8 από €2,1, όμως η αξιολόγηση μένει σε «υποαπόδοση». Η αύξηση του ποσοστού της UniCredit στο 20,5% δεν θεωρείται αρκετή για ουσιαστικό re-rating, καθώς οι πιθανότητες για υψηλότερο τίμημα σε πιθανή δημόσια πρόταση θεωρούνται περιορισμένες.

Στα θεμελιώδη, η Autonomous αναφέρει ότι τα καθαρά έσοδα από τόκους δείχνουν τάσεις σταθεροποίησης, με την πτώση να μετριάζεται και προοπτική επιστροφής σε ανάπτυξη από το 2026. Η πιστωτική επέκταση παραμένει δυναμική, με τα εταιρικά δάνεια να αυξάνονται ταχύτερα από τον μέσο όρο της Ευρωζώνης και με ικανοποιητικά περιθώρια κερδοφορίας.

Συνολικά, ο οίκος σκιαγραφεί έναν κλάδο πιο ώριμο και κεφαλαιακά θωρακισμένο, όπου οι διανομές, τα μερίσματα και οι στοχευμένες συμφωνίες τίθενται στο επίκεντρο. Ωστόσο, η επενδυτική εικόνα διαφοροποιείται:

Η Εθνική έχει μικρότερα περιθώρια ανόδου,

Η Πειραιώς χρειάζεται να αποδείξει την αξία των στρατηγικών της κινήσεων,

Η Alpha παραμένει υστερούσα,

ενώ η Eurobank ξεχωρίζει ως η πλέον καθαρή επιλογή για περαιτέρω άνοδο.