Η Bank of America αποδίδει τις τελευταίες υπερ-αποδόσεις των ευρωπαϊκών αγορών στους εξής παράγοντες:

–          Στην πτώση του ευρώ κατά 5% έναντι του δολαρίου.

–          Στη μικρότερη αύξηση των πραγματικών αποδόσεων των ευρωπαϊκών ομολόγων έναντι των αμερικανικών.

Όμως, ο οίκος εκτιμά ότι οι κυκλικοί παράγοντες στην Ευρώπη θα είναι λιγότερο υποστηρικτικοί το επόμενο διάστημα, καθώς η παγκόσμια οικονομία εξασθενεί και η Ευρωζώνη αντιμετωπίζει τους μεγαλύτερους κινδύνους.

Οι μακροοικονομικές εκτιμήσεις της BofA «δείχνουν» περιθώρια πτώσης 8% για τις ευρωπαϊκές μετοχές (με πτώση του Stoxx 600 στις 410 μονάδες) και υπο-αποδόσεις 5% έναντι των διεθνών χρηματιστηρίων.

Στο πλαίσιο αυτό, ο οίκος δηλώνει αρνητικός απέναντι στις ευρωπαϊκές μετοχές και τηρεί ουδέτερη στάση στις κυκλικές μετοχές έναντι των αμυντικών. Η BofA είναι overweight στις εταιρείες κοινής ωφέλειας και στα τρόφιμα-ποτά, αλλά και underweight στον χρηματοοικονομικό κλάδο και τις ασφάλειες.