|
Παράλληλα, η BofA
προχωρά σε σημαντική
αναθεώρηση προς τα πάνω
των τιμών-στόχων των
τραπεζών:
Alpha
Bank: από €2,08 σε €3,59
Eurobank: από €3,20 σε
€4,08
Πειραιώς: από €5,44 σε
€6,88
Εθνική
Τράπεζα: από €8,73 σε
€12,11
Η
τράπεζα εκτιμά ότι οι
ελληνικές τράπεζες
παραμένουν ελκυστικές,
καθώς η βελτίωση της
αποδοτικότητας των ιδίων
κεφαλαίων, η ευνοϊκή
φάση του πιστωτικού
κύκλου και η πτωτική
τάση στο κόστος κινδύνου
συνιστούν θεμελιώδεις
λόγους για περαιτέρω
αποτίμηση και σύγκλιση
με τις ευρωπαϊκές
τράπεζες.
Πιο
συγκεκριμένα, οι
ελληνικές τράπεζες
διαπραγματεύονται σε
επίπεδα κάτω των 7 φορές
τα εκτιμώμενα κέρδη τους
και με δείκτη τιμής προς
λογιστική αξία (P/TBV)
κάτω από τη μονάδα –
σημαντικά χαμηλότερα σε
σύγκριση με τις
ευρωπαϊκές αντίστοιχες.
Η BofA προβλέπει ότι η
απόκλιση στις
αποτιμήσεις θα μειωθεί
σε 5%–10% μέσα στην
επόμενη διετία, με την
περαιτέρω ενίσχυση της
κεφαλαιακής ποιότητας
και την ενίσχυση της
πιστωτικής
δραστηριότητας να
ενισχύουν τη σύγκλιση.
Άνοδος
στα καθαρά έσοδα από
τόκους
Η BofA
αναμένει αύξηση στα
καθαρά έσοδα από τόκους
(NII), τα οποία είχαν
υποχωρήσει λόγω της
μείωσης των επιτοκίων
από την ΕΚΤ. Η ανάκαμψη
των εσόδων τοποθετείται
χρονικά προς το τέλος
του 2025, όταν εκτιμάται
ότι θα ολοκληρωθεί ο
κύκλος μείωσης των
επιτοκίων, ενώ η
πιστωτική επέκταση
αναμένεται να συνεχιστεί
με μέσο ετήσιο ρυθμό 9%
για την περίοδο
2024–2027.
Παράλληλα, τα έσοδα από
προμήθειες αναμένεται να
αυξηθούν με ετήσιο ρυθμό
8,5%, ενισχυμένα από την
εστίαση των τραπεζών σε
διαχείριση πλούτου και
τραπεζοασφάλιση, με
ιδιαίτερη έμφαση στην
Alpha Bank και τη
Eurobank.
Προβλέψεις για την
κερδοφορία ανά τράπεζα
Alpha
Bank: Αναμένεται αύξηση
καθαρών κερδών κατά 28%
το 2026 και των κερδών
ανά μετοχή (EPS) κατά
31%. Η συνολική απόδοση
προς τους μετόχους
(συμπεριλαμβανομένων
επαναγορών μετοχών)
προβλέπεται να φτάσει το
23% την τριετία
2025–2027.
Eurobank: Εκτιμάται
απόδοση ιδίων κεφαλαίων
(RoTE) στο 16% το 2026,
με ανάπτυξη μέσω της
Hellenic Bank και των
δραστηριοτήτων σε ΝΑ
Ευρώπη. Η μερισματική
απόδοση υπολογίζεται στο
9,1% το 2027.
Τράπεζα
Πειραιώς: Προβλέπεται
RoTE στο 14,6% και
σταδιακή βελτίωση της
κεφαλαιακής ποιότητας.
Εθνική
Τράπεζα: Διατηρεί την
ισχυρότερη κεφαλαιακή
επάρκεια, με το CET1 να
ξεπερνά κατά 4,6
ποσοστιαίες μονάδες τον
στόχο για το 2027.
Οι
μερισματικές πολιτικές
γίνονται πιο ελκυστικές,
με στόχο έως το 2027 να
διαμορφωθούν:
70% για
την Εθνική
60% για
την Alpha
58% για
τη Eurobank
50% για
την Πειραιώς
|
