Ειδικότερα, η BlackRock επισημαίνει ότι οι ΗΠΑ έχουν αναστείλει την επιβολή δασμών σε όλες τις χώρες πλην Κίνας για 90 ημέρες και έχουν εξαιρέσει κάποιες βασικές τεχνολογικές εισαγωγές. Οι δασμοί αυτοί στοχεύουν στην άσκηση διαπραγματευτικής πίεσης σε χώρες με εμπορικά πλεονάσματα εις βάρος των ΗΠΑ και στη διόρθωση εμπορικών ανισορροπιών.

Ωστόσο, ακόμη και με την αναστολή, ο μέσος πραγματικός δασμός των ΗΠΑ παραμένει υψηλός – περίπου στο 20% – περιλαμβάνοντας δασμούς έως και 145% σε ορισμένες κινεζικές εισαγωγές. Η BlackRock εκτιμά ότι οι δασμοί θα συνεχίσουν να ασκούν πληθωριστικές πιέσεις, ενώ η παρατεταμένη αβεβαιότητα περιορίζει την εμπιστοσύνη και τις επενδύσεις, δημιουργώντας προσκόμματα σε επιχειρηματικές συμφωνίες και δεσμεύσεις. Οι καταναλωτικές δαπάνες επίσης μπορεί να επηρεαστούν, αν μειωθεί η αγοραστική δύναμη ή ο πλούτος των νοικοκυριών. Επιπλέον, η μειωμένη εμπιστοσύνη προς τις ΗΠΑ ενδέχεται να περιορίσει τη διάθεση των ξένων επενδυτών για τοποθετήσεις σε αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία.

Η BlackRock αναμένει περαιτέρω επιδείνωση των εμπορικών σχέσεων με την Κίνα και προβλέπει ότι οι δασμοί θα πλήξουν την κινεζική ανάπτυξη, με τα πιθανά μέτρα τόνωσης από το Πεκίνο να αντισταθμίζουν μόνο μερικώς τις επιπτώσεις.

Εκτός από τους δασμούς ανά χώρα, η BlackRock αναγνωρίζει δύο επιπλέον βασικές κατηγορίες δασμών που εφαρμόζουν οι ΗΠΑ: πρώτον, δασμοί σε στρατηγικούς τομείς, με στόχο την επιστροφή της παραγωγής εντός της χώρας· δεύτερον, ένας ενιαίος δασμός 10% στις περισσότερες εισαγωγές, με σκοπό τη δημιουργία δημοσίων εσόδων και την ενίσχυση της εσωτερικής παραγωγής.

Παρότι στις 9 Απριλίου ανακοινώθηκε η αναστολή μέρους των δασμών και εξαιρέθηκαν εισαγωγές όπως τα smartphones, οι συνολικοί δασμοί που εφαρμόζονται σήμερα εξακολουθούν να υπερβαίνουν τις προηγούμενες εκτιμήσεις. Η BlackRock θα συνεχίσει να αναλύει τους παράγοντες που θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε αλλαγή πολιτικής εκ μέρους των ΗΠΑ – μεταξύ αυτών περιλαμβάνονται οι αντιδράσεις της αγοράς, οι οικονομικοί κίνδυνοι και η στάση άλλων κρατών στο τραπέζι των διαπραγματεύσεων. Αυτές οι πιέσεις μπορούν να φρενάρουν την επιθετική πολιτική δασμών και να οδηγήσουν σε τροποποιήσεις της στρατηγικής.

Σύμφωνα με την BlackRock, η πιθανότητα ενός άμεσου οικονομικού ατυχήματος έχει περιοριστεί. Σε αυτό το πλαίσιο, το fund προσεκτικά επαναφέρει ρίσκο στο χαρτοφυλάκιό του, επεκτείνοντας τον τακτικό επενδυτικό του ορίζοντα από τους τρεις στους έξι έως δώδεκα μήνες. Επαναφέρει τη θέση υπεραπόδοσης (overweight) σε αμερικανικές και ιαπωνικές μετοχές. Στις ΗΠΑ, οι μετοχές ενισχύονται από την πρόοδο στην Τεχνητή Νοημοσύνη, τα σταθερά εταιρικά αποτελέσματα και τη γενικότερη ανθεκτικότητα της οικονομίας. Οι ιαπωνικές μετοχές ωφελούνται από τα αυξημένα κέρδη και τις μεταρρυθμίσεις υπέρ των μετόχων.

Παράλληλα, το fund έχει αναβαθμίσει τη στάση του απέναντι στις ευρωπαϊκές μετοχές σε «ουδέτερη» και επικεντρώνεται σε επιλεκτικές επενδυτικές ευκαιρίες, με την πρόθεση να ενισχύσει περαιτέρω τις θέσεις του εφόσον υπάρξει πρόοδος σε βασικές διαρθρωτικές προκλήσεις.

Ωστόσο, η BlackRock εξακολουθεί να αναμένει έντονη αστάθεια στα ριψοκίνδυνα περιουσιακά στοιχεία και ξαφνικές μαζικές πωλήσεις. Η πρόσφατη άνοδος στις αποδόσεις των μακροπρόθεσμων ομολόγων των ΗΠΑ ενδέχεται να συνέβαλε στην αναπροσαρμογή της στρατηγικής για τους δασμούς. Παρ’ όλα αυτά, το fund διατηρεί αρνητική στάση (underweight) απέναντι στα μακροπρόθεσμα ομόλογα, εκτιμώντας ότι οι δασμοί θα εντείνουν τον πληθωρισμό, ενώ τα δημοσιονομικά σχέδια ενισχύουν την προοπτική επίμονων ελλειμμάτων.

Σε αυτό το περιβάλλον, η BlackRock δείχνει προτίμηση στον χρυσό ως εργαλείο διαφοροποίησης. Επίσης, το πρόσφατο ευρύ sell-off έχει δημιουργήσει ευκαιρίες σε επιμέρους τομείς, με την επιλεκτικότητα να κρίνεται κρίσιμη. Το fund εξακολουθεί να υποστηρίζει την αμερικανική τεχνολογία, που ευνοείται από την πρόοδο της AI, αλλά και τον τραπεζικό κλάδο διεθνώς, περιλαμβάνοντας τις ΗΠΑ (λόγω πιθανής χαλάρωσης του ρυθμιστικού πλαισίου), την Ευρώπη (λόγω υψηλότερων επιτοκίων) και την Ιαπωνία (χάρη στην αύξηση των χορηγήσεων).