Η απόφαση του πρώην προέδρου Τραμπ να επιβάλει δασμούς ύψους 145% στην Κίνα –τον τρίτο μεγαλύτερο εμπορικό εταίρο των ΗΠΑ– και τουλάχιστον 10% σε πλήθος άλλων χωρών, έχει εντείνει τις ανησυχίες των οικονομολόγων για απότομη επιβράδυνση της οικονομίας, με ορισμένους να προεξοφλούν ακόμη και είσοδο σε ύφεση εντός του τρέχοντος έτους. Το ενδεχόμενο αυτό ενισχύεται από τις σημαντικές προς τα κάτω αναθεωρήσεις στη ζήτηση των νοικοκυριών, η οποία συνιστά περίπου τα δύο τρίτα του αμερικανικού ΑΕΠ.

Όπως σημειώνει ο Brett Ryan, ανώτερος οικονομολόγος για τις ΗΠΑ στη Deutsche Bank AG, «η επιτάχυνση της οικονομικής ανάπτυξης προϋποθέτει ταχεία επίλυση του εμπορικού πολέμου και αποκατάσταση της εμπιστοσύνης στη διαμόρφωση πολιτικής εντός των ΗΠΑ».

Παρά την προσωρινή αναστολή 90 ημερών που ανακοίνωσε η αμερικανική κυβέρνηση για τους δασμούς –πλην αυτών που αφορούν την Κίνα– ο πραγματικός δασμολογικός συντελεστής των ΗΠΑ ανέρχεται πλέον σε περίπου 23%, το υψηλότερο επίπεδο εδώ και πάνω από έναν αιώνα, σύμφωνα με το Bloomberg Economics. Η αύξηση αυτή επηρεάζει αρνητικά τόσο την καταναλωτική όσο και την επιχειρηματική εμπιστοσύνη.

Ανοδικές πιέσεις στον πληθωρισμό

Οι οικονομολόγοι εκτιμούν ότι ο δείκτης τιμών προσωπικών καταναλωτικών δαπανών (PCE), που αποτελεί τον προτιμώμενο δείκτη πληθωρισμού της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ, θα διαμορφωθεί στο 3,2% έως τα τέλη του 2025, έναντι πρόβλεψης 2,7% στην προηγούμενη έρευνα του Μαρτίου. Ο δομικός δείκτης PCE, που εξαιρεί τις τιμές τροφίμων και ενέργειας, εκτιμάται ότι θα ανέλθει στο 3,3%.

Όπως επισημαίνουν οι οικονομολόγοι της Comerica Bank, Bill Adams και Waran Bhahirethan, «ο πληθωρισμός κινείται ανοδικά, αν και όχι στα ακραία επίπεδα του 2022. Η Fed τονίζει ότι η αυξημένη πληθωριστική πίεση ανεβάζει τον πήχη για ενδεχόμενη μείωση των επιτοκίων, σε αντίθεση με μια κλασική οικονομική κρίση όπου μειώνεται ταυτόχρονα και η ζήτηση και οι τιμές».

Αγορά εργασίας

Η αγορά εργασίας εκτιμάται ότι θα διατηρήσει σε γενικές γραμμές την ανθεκτικότητά της, με τους οικονομολόγους να προβλέπουν προσθήκη κατά μέσο όρο 72.000 θέσεων εργασίας το 2025 και 100.000 το 2026. Το ποσοστό ανεργίας αναμένεται να αυξηθεί στο 4,6% έως τα τέλη του 2025, υψηλότερο από την προηγούμενη πρόβλεψη του Μαρτίου, που τοποθετούσε την ανεργία στο 4,3%.