Το ράλι των
ευρωπαϊκών μετοχών φαίνεται να έχει κάνει τον
κύκλο του, προβλέπουν οι στρατηγικοί αναλυτές,
με τα κέρδη του τελευταίου μήνα να συμπίπτουν με
τη μείωση των τιμών-στόχων τους για το τέλος του
έτους τόσο από την Bank of America όσο και από
την JPMorgan.
Ο δείκτης Stoxx Europe
600 θα κλείσει το 2022
στις 447 μονάδες,
γεγονός που συνεπάγεται
κέρδη μικρότερα του 2%
από εδώ και πέρα,
σύμφωνα με τον μέσο όρο
15 εκτιμήσεων στη
μηνιαία έρευνα του
Bloomberg. Αυτό είναι
ελάχιστα διαφοροποιημένο
σε σχέση με την
προηγούμενη έρευνα, σε
μια περίοδο κατά την
οποία ο δείκτης σημείωσε
άνοδο άνω του 3%. Για το
έτος, ο ευρωπαϊκός
δείκτης αναφοράς
εκτιμάται ότι θα
υποχωρήσει κατά 8%, κάτι
που θα σηματοδοτούσε τη
χειρότερη ετήσια επίδοσή
του από το 2018.
Με την παγκόσμια
οικονομική ανάπτυξη να
εξακολουθεί να
αντιμετωπίζει "σημαντικές"
προκλήσεις, ο
στρατηγικός αναλυτής της
Bank of America
Sebastian Raedler
αναμένει ότι το ράλι θα
σταματήσει. Ο στόχος του
για το τέλος του έτους
για τον Stoxx 600, που
είναι 390, είναι από
τους πιο απαισιόδοξους,
έχοντας μειωθεί κατά
περίπου 9% τον τελευταίο
μήνα.
"Η κύρια προϋπόθεση για
ένα διαρκές ράλι στις
αγορές μετοχών είναι η
εκτροπή του
μακροοικονομικού κύκλου
με ανάκαμψη του
αναπτυξιακού μομέντουμ",
έγραψε ο Raedler σε
σημείωμά του στις 12
Αυγούστου. Η αναμενόμενη
μείωση της οικονομικής
δραστηριότητας και η
διαφαινόμενη ενεργειακή
κρίση θα το αποτρέψουν
αυτό, είπε.
Το ισχυρό ράλι από τα
χαμηλά στις αρχές
Ιουλίου, που
τροφοδοτήθηκε από μια
ανθεκτική περίοδο
εταιρικών κερδών και τα
στοιχήματα ότι η
Ομοσπονδιακή Τράπεζα των
ΗΠΑ θα επιβραδύνει τον
ρυθμό αύξησης των
επιτοκίων, ήδη
παρουσιάζει τα πρώτα
σημάδια επιβράδυνσης. Τα
πρακτικά της τελευταίας
συνεδρίασης της Fed
σηματοδότησαν ότι
βαδίζει σε ένα στενό
μονοπάτι μεταξύ της
τιθάσευσης του
πληθωρισμού και της
επιβράδυνσης της
ανάπτυξης.
Στρατηγικοί αναλυτές,
συμπεριλαμβανομένης της
Beata Manthey της
Citigroup Inc. έχουν
προειδοποιήσει ότι οι
προοπτικές για τα
ευρωπαϊκά κέρδη
παραμένουν θολές,
δεδομένης της
πιθανότητας ύφεσης. Η
ίδια αναμένει ότι τα
περιφερειακά κέρδη,
εξαιρουμένου του
Ηνωμένου Βασιλείου, θα
μειωθούν κατά 2% το 2022
και κατά 5% το 2023.
Οι στρατηγικοί αναλυτές
της JPMorgan έχουν
μειώσει τον στόχο τους
για το τέλος του έτους
για τον Stoxx 600 κατά
3% από την έρευνα του
Ιουλίου. Παρόλα αυτά,
παραμένουν μεταξύ των
πιο σταθερών κορυφαίων "ταύρων"
για τις μετοχές,
λέγοντας ότι οι
οικονομικές προοπτικές
έχουν πλέον αποτιμηθεί,
ενώ περαιτέρω κακές
ειδήσεις μπορεί να
ερμηνευθούν ως καλές και
να οδηγήσουν σε μια
στροφή πολιτικής. Ο νέος
τους στόχος συνεπάγεται
κέρδη επιπλέον 10% για
τον ευρωπαϊκό δείκτη
αναφοράς, κάτι που θα
σημάνει ένα τέλος
παρόμοιο με αυτό του 2021.
Οι επενδυτές στην
τελευταία έρευνα της
Bank of America για τους
διαχειριστές ευρωπαϊκών
κεφαλαίων συμφωνούν με
την άποψη της JPMorgan
ότι η ανάκαμψη των
μετοχών μπορεί να
συνεχιστεί ακόμη και αν
αναμένουν μείωση των
κερδών. Ωστόσο, η
πλειονότητα των
στρατηγικών λέει το
αντίθετο.
Ο Matt Peron, διευθυντής
ερευνών της Janus
Henderson Investors,
δήλωσε ότι οι
χρηματιστηριακές αγορές
έχουν γίνει "υπερβολικά
αισιόδοξες" όσον αφορά
τις προοπτικές της
οικονομικής ανάπτυξης. "Είναι
πρόωρο να υποθέσουμε μια
ήπια επιβράδυνση με
μικρή επίπτωση στα κέρδη,
κάτι που υπονοεί η αγορά",
είπε.