Ωστόσο, παρά το αρχικό ράλι που ακολούθησε τις προσδοκίες για αποκλιμάκωση της εμπορικής έντασης, τα νέα αυτά δεν είχαν πρόσθετο αντίκτυπο στις αγορές. Η Capital Economics εξηγεί ότι τα μηνύματα αυτά δεν ξεπερνούν σε ουσία όσα έχουν ήδη δηλωθεί από τον Trump και τον υπουργό Οικονομικών των ΗΠΑ, Scott Bessent.

Παράλληλα, σημειώνει πως τα χρηματιστήρια έχουν ήδη ανακάμψει σημαντικά από τα χαμηλά των αρχών Απριλίου και πλέον δεν βρίσκονται σε φάση υπερβολικής υποτίμησης που να δικαιολογεί νέα άλματα. Οι αποτιμήσεις, σύμφωνα με την ανάλυση, κινούνται κοντά στους ιστορικούς μέσους όρους.

Επιπλέον, η όποια αποκλιμάκωση στους δασμούς φαίνεται να έχει σε μεγάλο βαθμό ενσωματωθεί στις τιμές των μετοχών, ενώ οι δηλώσεις από πολιτικούς παράγοντες δείχνουν πως οι διαπραγματεύσεις για νέες εμπορικές συμφωνίες είναι ακόμη σε πρώιμο στάδιο. Η Βρετανίδα υπουργός Οικονομικών, Rachel Reeves, ξεκαθάρισε ότι το Λονδίνο δεν έχει επείγουσα ανάγκη συμφωνίας με τις ΗΠΑ, ενώ και οι συνομιλίες Ουάσιγκτον – Πεκίνου αναμένεται να διαρκέσουν.

Ακόμα κι αν υπάρξει συμφωνία, η Capital Economics εκτιμά ότι οι δασμοί στις κινεζικές εισαγωγές θα παραμείνουν σε υψηλά επίπεδα, της τάξης του 50-60%, ενώ για στρατηγικά σημαντικούς κλάδους ενδέχεται να παραμείνουν ακόμη πιο αυξημένοι. Αυτό υποδηλώνει πως η εμπορική διένεξη ΗΠΑ – Κίνας, ακόμα και αν περιοριστεί σε ένταση, αντικατοπτρίζει μια βαθύτερη γεωπολιτική αντιπαράθεση μεταξύ των δύο υπερδυνάμεων.

Μέσα σε αυτό το πλαίσιο, η Capital Economics προβλέπει ότι η πορεία προς τον στόχο των 5.500 μονάδων για τον δείκτη S&P 500 μέχρι το τέλος του 2025 θα είναι γεμάτη διακυμάνσεις. Ακόμη και στο αισιόδοξο σενάριο, αναμένει αύξηση στις αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων, με εκτίμηση για απόδοση 4,5% στα τέλη της χρονιάς.