|
Η
μερισματική
απόδοση της
τράπεζας εκτιμάται σε
1,4%
για το 2025,
1,6% για το
2026 και 2%
για το 2027.
Η
τράπεζα ανακοίνωσε
καθαρά κέρδη 187
εκατ. ευρώ
(-36% σε τριμηνιαία
βάση, +12% σε ετήσια),
με ROTE 8%.
Το αποτέλεσμα ήταν
-3% χαμηλότερο
των εκτιμήσεων της
αγοράς και της Citi.
Εξαιρουμένων των
έκτακτων στοιχείων, τα
κανονικοποιημένα
κέρδη
διαμορφώθηκαν στα
217 εκατ. ευρώ,
ελαφρώς πάνω από τις
προσδοκίες της αγοράς
(+3%), αλλά -2%
κάτω από τις εκτιμήσεις
της Citi.
Η
υπέρβαση των
κανονικοποιημένων
αποτελεσμάτων αποδίδεται
σε υψηλότερα
έκτακτα έσοδα,
ενώ το λειτουργικό
αποτέλεσμα υποχώρησε
κυρίως λόγω
μειωμένων εσόδων από
συναλλαγές,
χαμηλότερων
καθαρών τόκων
και αυξημένου
κόστους κινδύνου.
Η διοίκηση εκτιμά
EPS περίπου 0,35
ευρώ για το
2025, ελαφρώς χαμηλότερο
από την προηγούμενη
πρόβλεψη (0,36 ευρώ).
Η Citi
χαρακτηρίζει το τρίμηνο
“άτονο”,
σημειώνοντας ωστόσο ότι
η υποχώρηση στα
λειτουργικά κέρδη δεν
αναμένεται να
ανησυχήσει τις αγορές.
Οι προβλέψεις της
τοποθετούν τα
καθαρά κέρδη
στα 827,8 εκατ.
ευρώ για το 2025,
920,2 εκατ. ευρώ
για το 2026 και
982,7 εκατ. ευρώ
για το 2027.
Εθνική Τράπεζα: Buy με
περιθώριο ανόδου 9,2%
Για την
Εθνική Τράπεζα
(ΕΤΕ), η Citi
διατηρεί σύσταση
“buy” και
τιμή-στόχο τα
13,85 ευρώ, που
συνεπάγεται
περιθώριο ανόδου 9,2%.
Η μερισματική απόδοση
εκτιμάται σε
3,7% το 2025,
4,7% το 2026
και 5,1% το 2027.
Η ΕΤΕ
ανακοίνωσε
καθαρά κέρδη 274 εκατ.
ευρώ για το γ’
τρίμηνο (-12% σε
τριμηνιαία βάση, ROTE
13,3%), +3% πάνω
από τις εκτιμήσεις της
αγοράς και
+8% από τις
προβλέψεις της Citi.
Πριν από τα έκτακτα
στοιχεία, τα κέρδη ήταν
277 εκατ. ευρώ,
-13% σε τριμηνιαία και
-22% σε ετήσια βάση.
Η Citi
επισημαίνει ότι τα
αποτελέσματα
επιβαρύνθηκαν από
υψηλότερο λειτουργικό
κόστος και κόστος
κινδύνου, καθώς
και ασθενέστερα
έσοδα.
Τα δάνεια παρέμειναν
σταθερά,
ενώ οι καταθέσεις
μειώθηκαν κατά
6%. Ο
δείκτης CET1
βελτιώθηκε κατά 10 μ.β.,
στο 19%.
Παρά την
ισχυρή κεφαλαιακή θέση,
δεν ανακοινώθηκε
αύξηση μερίσματος,
καθώς η τελική απόφαση
θα ληφθεί με τα
αποτελέσματα του έτους.
Η Citi εκτιμά
καθαρά κέρδη 1,249 δισ.
ευρώ το 2025,
1,263 δισ. ευρώ
το 2026 και
1,321 δισ. ευρώ
το 2027.
Τράπεζα Πειραιώς: Buy με
περιθώριο ανόδου 15,3%
Για την
Τράπεζα Πειραιώς,
η Citi δίνει
σύσταση “buy”
με τιμή-στόχο τα
7,85 ευρώ και
περιθώριο ανόδου
15,3%.
Η μερισματική απόδοση
προβλέπεται 5,1%
για το 2025 (η
υψηλότερη του κλάδου),
5,6% για το 2026
και 6,1% για το
2027.
Η
Πειραιώς ανακοίνωσε
καθαρά κέρδη 261
εκατ. ευρώ (-5%
σε τριμηνιαία και -18%
σε ετήσια βάση, ROTE
12,9%), σύμφωνα
με τις εκτιμήσεις
αγοράς και Citi.
Το αποτέλεσμα
περιλαμβάνει
δωρεά 25 εκατ. ευρώ
για σχολικά κτίρια.
Εξαιρώντας την, τα
κανονικοποιημένα
κέρδη
διαμορφώνονται σε
278 εκατ. ευρώ
και το ROTE
σε 13,8%.
Παρά τα
ελαφρώς
ασθενέστερα λειτουργικά
κέρδη, το
guidance της τράπεζας
είναι
καθησυχαστικό,
με στόχο EPS
>0,80 ευρώ και
ROTE ~15%.
Η Citi εκτιμά καθαρά
κέρδη 1,05 δισ.
ευρώ το 2025,
1,11 δισ. ευρώ
το 2026 και
1,19 δισ. ευρώ
το 2027.
Eurobank: Buy με
περιθώριο ανόδου 17,5%
Η
Eurobank
λαμβάνει επίσης
σύσταση “buy”,
με τιμή-στόχο
3,80 ευρώ και
περιθώριο ανόδου
17,5%.
Η μερισματική απόδοση
εκτιμάται σε
3,4% το 2025,
4,2% το 2026
και 4,5% το 2027.
Η
τράπεζα ανακοίνωσε
καθαρά κέρδη 342
εκατ. ευρώ (-9%
τριμηνιαία, +17%
ετήσια), +3%
πάνω από τις προβλέψεις
της Citi. Το
ROTE
διαμορφώθηκε στο
15,6%.
Εξαιρουμένων των
έκτακτων στοιχείων, τα
κανονικοποιημένα κέρδη
ήταν 347 εκατ.
ευρώ, ελαφρώς
πάνω από τις εκτιμήσεις
της αγοράς (+1%) και
-1% σε
σχέση με τις εκτιμήσεις
της Citi.
Η
διοίκηση αναμένει
καλύτερη επίδοση
από τους αρχικούς
στόχους,
προβλέποντας
καθαρά έσοδα από τόκους
>2,5 δισ. ευρώ,
έσοδα από
προμήθειες >740 εκατ.
ευρώ και
ROTE ~16%,
περίπου 100
μονάδες βάσης πάνω
από την αρχική πρόβλεψη.
Επιπλέον, η πρόσφατη
εξαγορά του
υπολοίπου της Eurobank
Life Insurance
εκτιμάται τι θα
ενισχύσει τα EPS κατά
περίπου 5%.
Η Citi
θεωρεί τα αποτελέσματα
καθησυχαστικά,
αν και σε γενικές
γραμμές σύμφωνα
με τις προσδοκίες
της αγοράς, ενώ εκτιμά
ότι η επίδραση της
εξαγοράς δεν
έχει πλήρως ενσωματωθεί
στις εκτιμήσεις.
Προβλέπει καθαρά κέρδη
1,391 δισ. ευρώ
το 2025,
1,413 δισ. ευρώ
το 2026 και
1,478 δισ. ευρώ
το 2027.
|
