Όπως σημειώνει, οι νεφοσκεπείς ημέρες στην Ελλάδα μειώθηκαν κατά 42% και οι άνεμοι στη Ρουμανία ενισχύθηκαν κατά 2%, γεγονός που, σε συνδυασμό με τα αυξημένα τέλη διανομής από τον Ιούνιο, αναμένεται να οδηγήσει σε σημαντική ανάκαμψη έναντι του ασθενέστερου πρώτου εξαμήνου, το οποίο είχε επηρεαστεί από αντίξοες καιρικές συνθήκες και χαμηλότερες χρεώσεις.

Με βάση αυτές τις αναθεωρημένες προβλέψεις, η Citi θεωρεί πιθανό η ΔΕΗ να υπερβεί τον στόχο EBITDA των 2 δισ. ευρώ για το σύνολο του έτους, καθώς το τρίτο τρίμηνο θα έχει ήδη καλύψει περίπου το 82% του ετήσιου guidance.

Για την περίοδο 2026-2028, η Citi αναμένει ότι η ΔΕΗ θα συνεχίσει στο ίδιο αναπτυξιακό μονοπάτι με το προηγούμενο στρατηγικό σχέδιο, με επενδύσεις ύψους 10 δισ. ευρώ.

Προοπτικές έως το 2028

Η Citi προβλέπει ότι η εγκατεστημένη ισχύς ΑΠΕ της ΔΕΗ θα ανέλθει σε περίπου 12,9 GW το 2028, ενώ εκτιμά πως η μετοχή διαπραγματεύεται με δείκτη EV/EBITDA 6,6x, χαμηλότερο από τον μέσο όρο 8,3x των αντίστοιχων εταιρειών της ΝΑ Ευρώπης.

Παρότι η αναβάθμιση της αποτίμησης (re-rating) εξαρτάται από την επιτυχή υλοποίηση του επενδυτικού σχεδίου στις ΑΠΕ, η Citi επισημαίνει ότι οι μέτοχοι απολαμβάνουν συνολική ετήσια απόδοση περίπου 7%, προερχόμενη από μερίσματα και επαναγορές, καθώς και αύξηση EBITDA με διψήφιο ποσοστό, στοιχεία που συνθέτουν ένα ελκυστικό προφίλ ρίσκου-απόδοσης.

Η τράπεζα εκτιμά ότι το EBITDA του 2028 θα ανέλθει σε περίπου 2,9 δισ. ευρώ, με απόδοση κεφαλαίων 14%, ευθυγραμμισμένη με τις υποθέσεις του προηγούμενου επιχειρηματικού σχεδίου της ΔΕΗ.