Η Citi τονίζει ότι οι χαμηλότερες τιμές φυσικού αερίου λειτουργούν ως «κρυφή» ώθηση στην οικονομία της Ευρωζώνης. Με βάση τις εκτιμήσεις των στρατηγικών αναλυτών της για πετρέλαιο και φυσικό αέριο, το ενεργειακό κόστος θα μπορούσε να μειωθεί από περίπου 3% του ΑΕΠ στο 2%, δηλαδή κατά 1% του ΑΕΠ, προσφέροντας άμεσο όφελος στην οικονομική δραστηριότητα.

Οι προβλέψεις της τράπεζας κάνουν λόγο για πιθανή υποχώρηση του TTF κατά 10–15% σε περίπτωση ειρηνευτικής συμφωνίας, με τις τιμές να σταθεροποιούνται στα 26–28 ευρώ/MWh. Στο δυσμενές σενάριο, η Citi δεν αποκλείει ακόμη και πτώση έως 50% το 2026. Το βασικό της σενάριο πάντως παραμένει ότι από τα τέλη του 2025, η Ρωσία θα αρχίσει εκ νέου να διοχετεύει φυσικό αέριο στην Ευρώπη μέσω Ουκρανίας.

Οι αγορές που θα ωφεληθούν

Η τράπεζα εκτιμά ότι, πέρα από την ευρύτερη ενίσχυση της ευρωπαϊκής αγοράς και του δείκτη Stoxx 600, οι χώρες με υψηλή εξάρτηση από το φυσικό αέριο θα είναι οι μεγαλύτεροι κερδισμένοι. Σε αυτές ξεχωρίζουν Γερμανία, Ισπανία και Ιταλία.

Ιδιαίτερα, το 2022, σε περιόδους μεγάλης πτώσης του φυσικού αερίου, ο γερμανικός DAX κατέγραψε μέση άνοδο 6,2%, ενώ ο ισπανικός IBEX 35 περίπου 6,5%.

Οι κλάδοι που θα ξεχωρίσουν

Η ανάλυση της Citi καταδεικνύει ότι οι κλάδοι με τη μεγαλύτερη θετική συσχέτιση με πτώση τιμών φυσικού αερίου είναι:

Χημικά

Κατασκευές

Βιομηχανία

Αυτοκινητοβιομηχανία

Ταξίδια & Αναψυχή

Συγκεκριμένα, στη διάρκεια της ενεργειακής αστάθειας του 2022, οι τομείς των Αυτοκινήτων, Ταξιδιών και Αναψυχής, καθώς και του Λιανεμπορίου αποδείχθηκαν ιδιαίτερα ευαίσθητοι, καταγράφοντας ισχυρές αποδόσεις όταν το κόστος ενέργειας μειωνόταν.

Οι μετοχές με τις μεγαλύτερες πιθανότητες ανόδου

Για τον εντοπισμό μετοχών που επωφελούνται περισσότερο από χαμηλότερες τιμές ενέργειας, η Citi μελέτησε τον δείκτη Stoxx 600 με βάση τη συσχέτισή τους με τις τιμές φυσικού αερίου την τελευταία πενταετία. Από αυτήν την ανάλυση προέκυψε ένα χαρτοφυλάκιο 30 τίτλων, με έντονη συμμετοχή εταιρειών από τους κλάδους της Βιομηχανίας και των Χημικών.

Οι μετοχές που ξεχωρίζουν είναι:
Securitas, Vidrala, Brenntag, Shaftesbury Capital, Nexans, Yara International, Evolution, Evonik Industries, Swiss Prime Site, Scout24, Endesa, L'Air Liquide, Danone, Temenos, Rexel, Rockwool, Carrefour, Michelin, Huhtamaki, SFS Group, Saint Gobain, Kemira, Carlsberg, Beijer Ref, Ryanair Holdings, Clariant, Eiffage, Konecranes, Spectris και Kingspan Group.