Παράλληλα, ο οίκος επισημαίνει ότι οι άμεσες συνέπειες των αμερικανικών δασμών ενδέχεται να αποδειχθούν πιο περιορισμένες απ’ ό,τι αναμενόταν, καθώς οι Ηνωμένες Πολιτείες εμφανίζονται να κάνουν βήματα αποκλιμάκωσης της εμπορικής αντιπαράθεσης.

Σύμφωνα με το βασικό σενάριο της Deutsche Bank, Ευρώπη και ΗΠΑ θα οδηγηθούν τελικά σε μια συμφωνία που θα συγκρατήσει τους δασμούς γύρω στο 10%. Η Ουάσιγκτον αναμένεται να αποδεχθεί την ευρωπαϊκή πρόταση για αύξηση των εισαγωγών LNG, σόγιας και αμυντικού εξοπλισμού από την Ε.Ε., καθώς και για περιορισμό μη δασμολογικών φραγμών στο διατλαντικό εμπόριο.

Οι αναλυτές της Deutsche Bank θεωρούν πως η δεύτερη κρίσιμη τάση που αναδύεται είναι η αύξηση των αμυντικών δαπανών, κάτι που αναμένεται να ενισχύσει περαιτέρω την οικονομική δυναμική της Ευρώπης. Υπό αυτό το πρίσμα, η τράπεζα διατηρεί την πρόβλεψή της για ανάπτυξη 1% το 2026, ακόμα και εν μέσω εμπορικών εντάσεων. Μάλιστα, για το 2027 αναθεωρεί την πρόβλεψη ανάπτυξης προς τα πάνω – από 1,2% σε 1,5% – εξαιτίας των θετικών επιδράσεων που αναμένονται από τις αυξημένες στρατιωτικές δαπάνες.

Ωστόσο, υπό τις νέες αυτές συνθήκες, οι πιθανότητες η ΕΚΤ να φτάσει σε επιτόκια 1,5% φαίνεται να μειώνονται, καθώς ενισχύονται τα σενάρια πρόωρης διακοπής της νομισματικής χαλάρωσης.

Η μεταβαλλόμενη παγκόσμια τάξη και η πιθανή «στιγμή» της Ευρώπης

Οι αναλυτές της Deutsche Bank εκτιμούν ότι η σταδιακή υποχώρηση της αμερικανικής παγκόσμιας κυριαρχίας ανοίγει χώρο για την Ευρώπη, η οποία μπορεί να αξιοποιήσει την παρούσα συγκυρία. Κάνουν λόγο ακόμη και για ενδεχόμενο «ευρωπαϊκό εξαιρετισμό», σε έναν κόσμο που μετασχηματίζεται γεωπολιτικά και χαρακτηρίζεται από αυξημένες εντάσεις – έναν κόσμο στον οποίο το παραδοσιακό ευρωπαϊκό μοντέλο, που βασιζόταν σε υψηλές εξαγωγές και περιορισμένες αμυντικές δαπάνες, δείχνει ευάλωτο.

Η μακροπρόθεσμη σταθερότητα και βιωσιμότητα προϋποθέτουν πλέον μεγαλύτερη στρατηγική αυτονομία για την Ε.Ε. Η ικανότητα διατήρησης εμπορικών σχέσεων και συμμαχιών, με ταυτόχρονη ενίσχυση της αυτοδυναμίας σε τομείς όπως η ασφάλεια, η ενέργεια, η τεχνολογία, η άμυνα, οι εφοδιαστικές αλυσίδες και τα χρηματοοικονομικά, καθίσταται κρίσιμη.

Η έκθεση Draghi για την ανταγωνιστικότητα της Ευρώπης λειτουργεί ως στρατηγικός χάρτης προς αυτή την κατεύθυνση. Παρότι το ετήσιο κόστος για την επίτευξη στρατηγικής αυτονομίας υπολογίζεται στα 800 δισ. ευρώ, η μείωση του αμερικανικού εξαιρετισμού και η στροφή των παγκόσμιων ροών κεφαλαίου από τις ΗΠΑ προς άλλες περιοχές μπορεί να περιορίσουν τα εμπόδια και να καταστήσουν πιο ρεαλιστικό τον στόχο αυτόν.

Σύμφωνα με τη Deutsche Bank, ήδη διαμορφώνονται τα πρώτα δομικά στοιχεία αυτής της νέας στρατηγικής:

Νέες συμφωνίες ελεύθερου εμπορίου, που δείχνουν ότι η Ευρώπη μετατοπίζει το ενδιαφέρον της προς τον Παγκόσμιο Νότο.

Η «πυξίδα ανταγωνιστικότητας» (Competitiveness Compass) της Ευρωπαϊκής Επιτροπής υπό την Ursula von der Leyen, που εστιάζει σε τομείς όπως η καινοτομία, η ενέργεια και η απελευθέρωση αγορών.

Η ενίσχυση των αμυντικών δαπανών, που δεν περιορίζεται μόνο στη σφαίρα της ασφάλειας αλλά δρα και ως μοχλός οικονομικής ανάπτυξης.

Η Deutsche Bank διαβλέπει την πιθανότητα η Ευρώπη να εισέλθει σε μια νέα εποχή, ενισχύοντας την αυτονομία της και αποκτώντας αναβαθμισμένο ρόλο στη διεθνή σκακιέρα.