Σύμφωνα με την έκθεση της Deutsche Bank, η Alpha Bank αναμένεται να αξιοποιήσει περαιτέρω ευκαιρίες μέσω στρατηγικών εξαγορών και συγχωνεύσεων, όπως η Astrobank και η Axia Ventures, αξιοποιώντας αποτελεσματικά το πλεονάζον κεφάλαιο και ενισχύοντας τη συνολική χρηματοοικονομική της θέση.

Αύξηση εσόδων και ενίσχυση από τις προμήθειες

Η τράπεζα αναμένεται να διατηρήσει σταθερά τα καθαρά έσοδα από τόκους (NII) το 2025, με προβλέψεις για περαιτέρω ενίσχυσή τους σε βάθος χρόνου. Οι προμήθειες, από την πλευρά τους, αναμένεται να σημειώσουν ισχυρή αύξηση την περίοδο 2025-2027, επωφελούμενες από τη συμφωνία συνεργασίας με την UniCredit, η οποία ήδη έχει αρχίσει να συμβάλλει θετικά στα βασικά έσοδα της τράπεζας.

Σταθερά βελτιούμενη αποδοτικότητα και ποιότητα ενεργητικού

Η Alpha Bank διατηρεί υψηλή αποδοτικότητα, με τον δείκτη κόστους/εσόδων (cost-to-income) να αναμένεται να μειωθεί στο 39% το 2025 και στο 37% το 2027. Η τράπεζα επιτυγχάνει διατηρήσιμη κερδοφορία, εφαρμόζοντας αυστηρό έλεγχο δαπανών, παρά τις απαραίτητες επενδύσεις σε ανθρώπινο δυναμικό και τεχνολογία.

Παράλληλα, η σταθερή ποιότητα του ενεργητικού επιτρέπει ελαφρά μείωση των προβλέψεων για επισφαλή δάνεια (με CoR περίπου στις 45 μονάδες βάσης για τα έτη 2026-2027), γεγονός που ενισχύει τα κέρδη ανά μετοχή (EPS).

Προοπτικές για υψηλότερα μερίσματα και περαιτέρω ανοδικό περιθώριο της μετοχής

Η Deutsche Bank προβλέπει ότι το RoTE της Alpha Bank θα υπερβεί το 13% έως το 2027, ενώ η κεφαλαιακή της επάρκεια επιτρέπει την αύξηση του ποσοστού διανομής μερισμάτων από το 50% σήμερα στο 60% μέσα στα επόμενα χρόνια. Παρά την πρόσφατη ισχυρή πορεία της μετοχής, οι αποτιμήσεις παραμένουν ελκυστικές, με δείκτη τιμής προς κέρδη (P/E) στο 7,4x και δείκτη τιμής προς λογιστική αξία (P/TBV) στο 0,8x για το 2026.

Η απόφαση της UniCredit να αυξήσει το ποσοστό συμμετοχής της στην Alpha Bank στο 20% –με πρόθεση να φτάσει έως το 29,9%– επιβεβαιώνει το επενδυτικό ενδιαφέρον και ενισχύει τις θετικές προοπτικές της τράπεζας, σύμφωνα με την ανάλυση της Deutsche Bank.