Ήπια ανάπτυξη στην Ευρωζώνη

Η τράπεζα επισημαίνει ότι η Ευρωζώνη εμφανίζει ακόμη ανθεκτικότητα χάρη στην ισχυρή αγορά εργασίας, τη μετάδοση της νομισματικής πολιτικής και τη δημοσιονομική χαλάρωση, αλλά οι εξωτερικές πιέσεις – όπως δασμοί, ισχυρό ευρώ και δημοσιονομικές ανισορροπίες – περιορίζουν τη δυναμική.

Για το β’ εξάμηνο του 2025 αναμένεται ήπια ανάπτυξη, ενώ από το 2026 η οικονομία μπορεί να επιταχύνει πάνω από τον μέσο όρο, χάρη στους εσωτερικούς μοχλούς ζήτησης.

Ο πληθωρισμός HICP έχει ήδη πλησιάσει τον στόχο του 2% και αναμένεται να υποχωρήσει κάτω από αυτόν το 2026, πριν επανέλθει στο 2% το 2027. Κίνδυνος εντοπίζεται σε μια προσωρινή, βαθύτερη υποχώρηση των τιμών.

Νομισματική πολιτική ΕΚΤ

Η Deutsche Bank αναθεώρησε τις εκτιμήσεις της για την ΕΚΤ:

Το τερματικό επιτόκιο θεωρείται ότι έχει ήδη φτάσει στο 2% (αντί για 1,5% προηγουμένως).

Βραχυπρόθεσμα, δεν αποκλείεται νέα χαλάρωση εάν απειληθούν οι πληθωριστικές προσδοκίες.

Μακροπρόθεσμα, από το τέλος του 2026, η τράπεζα αναμένει ανοδικές πιέσεις λόγω ισχυρής αγοράς εργασίας και δημοσιονομικής χαλάρωσης, πιθανόν οδηγώντας σε νέες αυξήσεις επιτοκίων.