|
Σταθερά
ισχυρές επιδόσεις
Σύμφωνα
με την UBS, τα
αποτελέσματα β’ τριμήνου
της Eurobank ξεπέρασαν
τις εκτιμήσεις της
αγοράς κατά
7%, με τα
καθαρά έσοδα από τόκους
(NII) να
εμφανίζουν
ανθεκτικότητα,
στηριζόμενα στην
αύξηση της πιστωτικής
δραστηριότητας
και στην
άνοδο των εσόδων από
προμήθειες κατά 15,4%
σε τριμηνιαία βάση.
Η
διοίκηση της τράπεζας
αναθεώρησε ανοδικά τον
στόχο για την απόδοση
ιδίων κεφαλαίων (ROTE)
για το σύνολο του έτους
2025, τοποθετώντας τον
πάνω από το 15%,
έναντι προηγούμενης
εκτίμησης για περίπου
15%. Η UBS εκτιμά το
ROTE στο
16,1%, γεγονός
που δημιουργεί περιθώριο
αναθεώρησης και του
επιχειρηματικού σχεδίου.
Παρότι
οι συνολικές προβλέψεις
για τα αποτελέσματα του
β’ τριμήνου ξεπεράστηκαν
μόλις κατά
2%, η εκτίμηση
για τα
κερδοανά μετοχή (EPS)
του 2026 αυξήθηκε οριακά
κατά
1%.
Η
αναθεώρηση της
τιμής-στόχου στα 3,64
ευρώ αντανακλά τόσο τη
βελτίωση των παραμέτρων
απόδοσης (ROTE), όσο και
τη μείωση του κόστους
κεφαλαίου.
Ανάπτυξη
και ευελιξία για
υψηλότερες διανομές
Μετά την
ολοκλήρωση των εξαγορών
της
HBC και της
CNP Ασφαλιστικής,
ο
δείκτης CET1
διαμορφώνεται στο
15,5%.
Επιπλέον, η άντληση 500
εκατ. ευρώ μέσω
κεφαλαίων AT1 δίνει τη
δυνατότητα μείωσης του
εσωτερικού στόχου CET1
από 14,5% σε 13,5%,
παρέχοντας στον Όμιλο
περιθώριο να επιταχύνει
την ανάπτυξη, τόσο στην
ελληνική αγορά όσο και
στο εξωτερικό.
Το πλάνο
της διοίκησης
περιλαμβάνει
στοχευμένες εξαγορές,
κυρίως σε
Βουλγαρία και
Λουξεμβούργο,
σε τομείς όπως οι
τραπεζικές υπηρεσίες, η
ασφάλιση και η
διαχείριση κεφαλαίων.
Ο
εκτιμώμενος
δείκτης διανομής
μερίσματος για
το 2025 είναι
52%, με
προοπτική αύξησης στο
55% από το 2026,
ενώ ενδέχεται να αυξηθεί
περαιτέρω ανάλογα με την
εξέλιξη των εξαγορών. Η
διοίκηση σχεδιάζει
επίσης τη
διανομή ενδιάμεσου
μερίσματος 107 εκατ.
ευρώ μέσα στο
τέταρτο τρίμηνο του
2025.
Θετική
επίδραση από την πορεία
του NII
Κατά την
παρουσίαση των
αποτελεσμάτων, η UBS
σημειώνει πως δόθηκε
ιδιαίτερη έμφαση στην
εξέλιξη των
καθαρών εσόδων από
τόκους (NII),
τα οποία υποχώρησαν
οριακά κατά
0,8% σε σχέση
με το προηγούμενο
τρίμηνο – κάτι που
ερμηνεύεται ως ένδειξη
σταθερότητας.
Η
τράπεζα αναθεώρησε
ανοδικά τον στόχο
καθαρών δανείων για το
2025, αυξάνοντάς τον
κατά
500 εκατ. ευρώ.
Παρότι τα επιτόκια της
ΕΚΤ εκτιμάται πλέον ότι
θα διαμορφωθούν
χαμηλότερα (στο
2%), ο στόχος
για
NII ύψους 2,5 δισ. ευρώ
διατηρείται, με την UBS
να προβλέπει τελικά
2,524 δισ. ευρώ.
|
