Με βάση τις συντηρητικές προβλέψεις της Euroxx για το έτος 2025, η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου εμφανίζει δείκτη τιμής προς κέρδη (P/E) 8,2 φορές, επίπεδο χαμηλότερο από τον μέσο όρο των αντίστοιχων τραπεζικών μετοχών της περιοχής, ο οποίος ανέρχεται στις 9,8 φορές. Η συνολική απόδοση προς τους μετόχους – που περιλαμβάνει μερίσματα και πρόγραμμα επαναγοράς μετοχών – παραμένει σταθερά άνω του 8%, σε αντίθεση με τις ανταγωνίστριες τράπεζες, όπου η αντίστοιχη απόδοση κυμαίνεται γύρω στο 6%.

Στο β’ τρίμηνο, τα καθαρά κέρδη διαμορφώθηκαν στα €118 εκατ., πολύ κοντά στις προβλέψεις της Euroxx (€116 εκατ.). Η θετική αυτή εικόνα αποδίδεται κυρίως στο γεγονός ότι η μείωση των καθαρών εσόδων από τόκους (NII) ήταν μικρότερη από το αναμενόμενο. Συγκεκριμένα, τα έσοδα από τόκους για το α’ εξάμηνο του 2025 ανήλθαν σε €368 εκατ., μειωμένα κατά 12% σε ετήσια βάση, έναντι εκτίμησης για πτώση 16%.

Η διοίκηση της Τράπεζας βλέπει τώρα ενισχυμένες προοπτικές για τα καθαρά έσοδα από τόκους το 2025 (στόχος <€700 εκατ.), λόγω της ισχυρής πιστωτικής επέκτασης (+5% στο εξάμηνο σε ετήσια βάση) και του βελτιωμένου κόστους καταθέσεων, το οποίο μειώθηκε κατά 6 μονάδες βάσης το β’ τρίμηνο, φτάνοντας στις 29 μονάδες βάσης.

Η Euroxx εντοπίζει επίσης περιθώρια θετικών εκπλήξεων όσον αφορά το κόστος κινδύνου (Cost of Risk – CoR). Η διοίκηση έχει θέσει στόχο για 40–50 μονάδες βάσης το 2025, ενώ στο πρώτο εξάμηνο το CoR διαμορφώθηκε στις 36 μονάδες βάσης. Επιπλέον, οι προβλέψεις για απομειώσεις μπορεί να αποδειχθούν χαμηλότερες από τις εκτιμήσεις (€14 εκατ. στο εξάμηνο, έναντι πρόβλεψης €45 εκατ. για το σύνολο του έτους), καθώς το απόθεμα REMU (ακίνητα προς πώληση) έχει μειωθεί κάτω από το όριο των €500 εκατ.

Συνολικά, διαφαίνεται σημαντικό ανοδικό περιθώριο για τα καθαρά κέρδη του 2025, δεδομένου ότι στο α’ εξάμηνο έχουν ήδη ανέλθει στα €235 εκατ., έναντι προβλεπόμενων €388 εκατ. για το έτος.

Νέα πολιτική διανομής: 70% και ενδιάμεσο μέρισμα €0,20

Η Τράπεζα Κύπρου αναθεώρησε προς τα πάνω την πολιτική διανομής της, αυξάνοντας το ποσοστό στο 70% από το προηγούμενο εύρος 50%–70%. Παράλληλα, ανακοίνωσε τη διανομή ενδιάμεσου μερίσματος ύψους €87 εκατ. ή €0,20 ανά μετοχή, με ημερομηνία αποκοπής την 20ή Σεπτεμβρίου.

Η Euroxx επισημαίνει ότι υπάρχει προοπτική περαιτέρω θετικής αναθεώρησης, καθώς εκτιμά πως ο στόχος συνολικής διανομής για το 2025 ύψους €252 εκατ. ενδέχεται να ξεπεραστεί.

Τέλος, εκτός από την ενισχυμένη κερδοφορία, η τράπεζα παρουσιάζει εξαιρετικά ισχυρή κεφαλαιακή βάση, με δείκτη CET1 στο 20,6% και συνολικό δείκτη κεφαλαίων στο 25,8% στο τέλος του πρώτου εξαμήνου του 2025.