Η αναπτυξιακή τροχιά της χώρας ενισχύεται από την αυξανόμενη επενδυτική δραστηριότητα και τη συγκρατημένη άνοδο της ιδιωτικής κατανάλωσης, παρά την υφιστάμενη διεθνή μακροοικονομική αβεβαιότητα. Η κατανάλωση αναμένεται να ενισχυθεί περαιτέρω, υποστηριζόμενη από την αύξηση των πραγματικών μισθών και τη μείωση της ανεργίας, αν και αυτή παραμένει σε υψηλά επίπεδα. Η Fitch εκτιμά ότι οι άμεσοι κίνδυνοι από ενδεχόμενο παγκόσμιο εμπορικό πόλεμο είναι περιορισμένοι για την Ελλάδα, ωστόσο ένα πιο σοβαρό σοκ στις μεγάλες οικονομίες της Ε.Ε. θα μπορούσε να έχει αρνητικές επιπτώσεις.

Πρόσφατες αξιολογήσεις τραπεζών

Τον Απρίλιο του 2025, η Fitch αναβάθμισε τις μακροπρόθεσμες αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας (Long-Term Issuer Default Ratings) της Eurobank και της Εθνικής Τράπεζας σε ‘BBB-’ με σταθερές προοπτικές, από ‘BB+’ με θετικές. Παράλληλα, η Alpha Bank και η Τράπεζα Πειραιώς αναβαθμίστηκαν σε ‘BB+’ με θετικές προοπτικές, από ‘BB’ με θετικές.

Αποτελέσματα πρώτου τριμήνου 2025

Τα οικονομικά αποτελέσματα των ελληνικών τραπεζών για το πρώτο τρίμηνο του 2025 έδειξαν αύξηση της ζήτησης για δάνεια – κυρίως από επιχειρήσεις – καθώς και ενίσχυση των εσόδων από προμήθειες. Η Fitch εκτιμά ότι αυτές οι τάσεις θα βοηθήσουν τις τράπεζες να ανταπεξέλθουν στο περιβάλλον μείωσης επιτοκίων και να διατηρήσουν ισχυρή χρηματοοικονομική απόδοση μέχρι το τέλος του έτους.

Παρότι η λιανική πίστη – και ιδιαίτερα τα στεγαστικά δάνεια – παραμένουν σε χαμηλά επίπεδα, η Fitch προβλέπει σταδιακή ανάκαμψη, η οποία θα υποστηριχθεί από την αύξηση της καταναλωτικής εμπιστοσύνης, των μισθών και από προγράμματα κρατικής ενίσχυσης για τους δανειολήπτες στεγαστικών δανείων. Παρ’ όλα αυτά, το υψηλό ποσοστό δανειοληπτών με αναδιαρθρωμένα δάνεια εξακολουθεί να λειτουργεί ανασταλτικά για την επέκταση της λιανικής πίστης.

Προϋποθέσεις για νέα αναβάθμιση

Η Fitch σημειώνει ότι μια ενδεχόμενη αναβάθμιση του κρατικού αξιόχρεου της Ελλάδας σε ‘BBB’ θα μπορούσε να οδηγήσει σε περαιτέρω βελτίωση των πιστωτικών προφίλ των ελληνικών τραπεζών, κυρίως λόγω της σημαντικής τους έκθεσης στο ελληνικό δημόσιο και της συνακόλουθης μείωσης του κόστους χρηματοδότησης από τη διατραπεζική αγορά.

Ωστόσο, για να υπάρξει νέα αναβάθμιση του λειτουργικού περιβάλλοντος σε ‘bbb’ από ‘bbb-’, θα πρέπει να διαμορφωθούν διατηρήσιμες επιχειρηματικές ευκαιρίες τόσο στον τομέα των επιχειρηματικών όσο και των λιανικών χρηματοδοτήσεων, καθώς και να διατηρηθεί η θετική χρηματοοικονομική απόδοση των τραπεζών για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα.

Οι πρόσφατες αναβαθμίσεις που έλαβαν οι τέσσερις συστημικές ελληνικές τράπεζες αντανακλούν τόσο την ενίσχυση των αυτόνομων πιστωτικών τους θεμελιωδών όσο και τη συνολική βελτίωση του εγχώριου λειτουργικού πλαισίου.