Η αισιοδοξία της Goldman για τις αναδυόμενες αγορές

Η τράπεζα εκτιμά ότι η ανοδική πορεία των αναδυόμενων αγορών θα συνεχιστεί έως το τέλος του 2025, υποστηριζόμενη από τρεις βασικούς παράγοντες:

το ευνοϊκό μακροοικονομικό περιβάλλον,

τη συνεχιζόμενη δυναμική της Τεχνητής Νοημοσύνης,

και τα οφέλη της γεωγραφικής και κλαδικής διαφοροποίησης.

Σύμφωνα με τα στοιχεία της Goldman Sachs, οι μετοχές των αναδυόμενων αγορών έχουν ενισχυθεί σχεδόν 10% από τις αρχές Σεπτεμβρίου και 28% από την αρχή του έτους, ξεπερνώντας σε επιδόσεις τις αμερικανικές αγορές. Εντυπωσιακή είναι επίσης η συνέπεια των θετικών αποδόσεων, με τον MSCI Emerging Markets να σημειώνει άνοδο για εννέα συνεχόμενους μήνες, γεγονός που αντανακλά, όπως σημειώνει η τράπεζα, τα πλεονεκτήματα διαφοροποίησης που προσφέρει ο δείκτης.

Η "σκυτάλη" της ανόδου έχει περάσει από διάφορες περιοχές: οι αγορές της Ανατολικής Ευρώπης κυριάρχησαν στο πρώτο τρίμηνο, ακολούθησαν η Κορέα και η Λατινική Αμερική στο δεύτερο, ενώ το τρίτο τρίμηνο η Κίνα και η Νότια Αφρική αποτέλεσαν τους πρωταγωνιστές των αποδόσεων.

Προοπτικές για το υπόλοιπο του έτους

Η Goldman Sachs θεωρεί ότι οι συνθήκες παραμένουν ευνοϊκές για τη συνέχιση του ράλι έως το τέλος του έτους. Η πολιτική μείωσης των επιτοκίων από τη Fed, σε συνδυασμό με την απουσία ενδείξεων ύφεσης στην αμερικανική οικονομία, δημιουργεί ένα "μέτρια risk-on" περιβάλλον που ευνοεί τις αγορές με μεγαλύτερη ευαισθησία στην ανάπτυξη. Παράλληλα, η αυξανόμενη ζήτηση για εφαρμογές Τεχνητής Νοημοσύνης προσφέρει σημαντική στήριξη στις τεχνολογικά ανεπτυγμένες αναδυόμενες οικονομίες.

Η τράπεζα εκτιμά ότι η κερδοφορία ανά μετοχή στις αναδυόμενες αγορές θα αυξηθεί κατά 9% φέτος και 14% το 2026, οδηγώντας τον δείκτη MSCI EM στις 1.400 μονάδες έως το τέλος του 2025 και στις 1.480 μονάδες σε βάθος δωδεκαμήνου. Επιπλέον, σημειώνει ότι οι δημοσιονομικοί κίνδυνοι είναι πιο ισορροπημένα κατανεμημένοι σε σχέση με τις ανεπτυγμένες αγορές, γεγονός που δημιουργεί περιθώρια για επιλεκτική υπεραπόδοση.

Οι αγορές-κλειδιά και η θέση της Ελλάδας

Στο πλαίσιο των αναδυόμενων αγορών, η Goldman Sachs ξεχωρίζει έξι χώρες που αναμένεται να υπεραποδώσουν: Κίνα, Κορέα, Νότια Αφρική, Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα, Φιλιππίνες και Ελλάδα. Η επενδυτική στρατηγική της τράπεζας διατηρεί κυκλικό χαρακτήρα, δίνοντας έμφαση σε οικονομίες που παρουσιάζουν δυναμική ανάπτυξης και επενδυτική διαφοροποίηση.

Όσον αφορά την ελληνική αγορά, η Goldman Sachs προβλέπει ότι ο Γενικός Δείκτης θα ενισχυθεί πάνω από 10% μέσα στους επόμενους 12 μήνες, φθάνοντας στις 2.300 μονάδες, ενώ σε όρους δολαρίου η άνοδος εκτιμάται πως θα ξεπεράσει το 25%. Η ισχυρή απόδοση των ελληνικών τραπεζών, σύμφωνα με την τράπεζα, θα παραμείνει βασικός μοχλός στήριξης της συνολικής αγοράς, καθώς ο τραπεζικός κλάδος συνεχίζει να επωφελείται από τη βελτίωση των θεμελιωδών του μεγεθών και τη θετική επενδυτική διάθεση.