Παράγοντες που ενισχύουν την bullish θέση της HSBC περιλαμβάνουν:

Στις ΗΠΑ:

Δημοσιονομικά κίνητρα όπως το «One Big Beautiful Bill» με πιθανές επιστροφές φόρων $100 δισ. (+20%),

Δυνατότητα «επιταγών τόνωσης» δασμών $2.000,

Αγορά στεγαστικών ομολόγων $200 δισ. με χαμηλότερα επιτόκια,

Εκρηκτική αύξηση δαπανών στην Τεχνητή Νοημοσύνη (Magnificent 7) $600 δισ.,

Πρόταση Τραμπ για ανώτατο όριο 10% στα επιτόκια πιστωτικών καρτών για ένα έτος.

Διεθνώς:

Ευρώπη: Δημοσιονομική ώθηση με κρατική επένδυση-ρεκόρ στη Γερμανία $150 δισ.,

Ιαπωνία: δημοσιονομικά κίνητρα $135 δισ.,

Κίνα: πακέτο στήριξης $1,4 τρισ., με χρηματοδότηση πολιτικής και επιδοτήσεις κατανάλωσης.

Η HSBC τονίζει επίσης τη λειτουργική μόχλευση που προσφέρει η Τεχνητή Νοημοσύνη, καθώς οι εταιρείες έχουν περιθώριο να περιορίσουν το κόστος εργασίας ακριβώς τη στιγμή που αυξάνονται τα έσοδα. Οι δείκτες εργασίας (WARN notices) και οι επιδόσεις εσόδων ενισχύουν περαιτέρω το θεμελιώδες υπόβαθρο για το 2026, με εκτιμώμενη αύξηση εσόδων στο 4ο τρίμηνο κατά 8% και 75% των εταιρειών να ξεπερνούν τις προβλέψεις πωλήσεων.

Δύο επιπλέον ενδείξεις ενισχύουν τη θετική εικόνα:

Ο δείκτης αναθεωρήσεων κερδών των ΗΠΑ φτάνει στο υψηλότερο επίπεδο από την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση, υποδεικνύοντας πρώιμη ή μεσαία φάση κύκλου.

Οι εταιρικές προβλέψεις κερδών παραμένουν ισχυρές, με τον αριθμό των εταιρειών που αυξάνουν τις προβλέψεις στο υψηλότερο επίπεδο μετά το 2021.

Κορυφαία trades και τοποθετήσεις για το 2026:

Κλάδοι πρώιμου κύκλου: κεφαλαιουχικά αγαθά, μη βασικά καταναλωτικά προϊόντα, εμπορεύματα, μικρές κεφαλαιοποιήσεις.

Υιοθετητές Τεχνητής Νοημοσύνης: η αγορά υποτιμά τη δυναμική τους· το 45% των αμερικανικών εταιρειών διαθέτει πλέον συνδρομές σε μοντέλα AI.

Μετοχές αναδυόμενων αγορών: αναμένεται να ξεπεράσουν τα κέρδη του S&P 500, με βελτιωμένο ROE και χαμηλότερο κόστος ιδίων κεφαλαίων.

Γερμανικές μετοχές: οι προσδοκίες για το 2026 παραμένουν συγκρατημένες, δημιουργώντας περιθώριο για θετική αναθεώρηση κερδών, με επίκεντρο τράπεζες και ηγετικές επιχειρήσεις.

Κίνδυνος: Η κύρια τακτική απειλή για τις αγορές είναι μια προσωρινή άνοδος των αποδόσεων των ομολόγων, με βασικό επίπεδο παρακολούθησης το 10ετές αμερικανικό ομόλογο στο 4,45%, που θα μπορούσε να συμπιέσει τις αποτιμήσεις των μετοχών.

Συμπερασματικά, η HSBC προτείνει ευρεία συμμετοχή στις αγορές μετοχών μέσω τοποθετήσεων σε early cycle κλάδους, AI adopters, αναδυόμενες αγορές και γερμανικές μετοχές, διατηρώντας τη θετική της άποψη παρά τις γεωπολιτικές προκλήσεις.