Περαιτέρω επιβράδυνση της ανάπτυξης της Ελλάδας βλέπει η ING (την έκθεση παρουσιάζει η Ελευθερία Κούρταλη στο capital.gr) τα δύο επόμενα έτη, χαμηλώνοντας τον πήχη για την ανάπτυξη του 2023 στο 2,4% από 3,1%, ενώ στο 1,9% τοποθετεί την εκτιμώμενη αύξηση του ελληνικού ΑΠΕ το 2024.

Σε επίπεδο τρίμηνου, παρά τις επιπτώσεις του πόλεμου και την πληθωριστική κρίση, η ING βλέπει ανάπτυξη 4% για την Ελλάδα στο α ΄τρίμηνο και μείωση στο 2,7% στο β’ τρίμηνο, ενώ στο 2,3-2,5% θα κινηθεί η ανάπτυξη στο γ’ και το δ’ τρίμηνο του έτους.

Αξίζει να σημειώσουμε πως σύμφωνα με το βασικό της σενάριο η ευρωζώνη θα αναπτυχθεί φέτος με ρυθμούς της τάξης του 2,2% ενώ αναμένει ύφεση στην Γερμανία στο γ’ τρίμηνο της τάξης του 1,7%, όπως και στην Ιρλανδία στο β’ (-1%) και το γ΄τριμημο (-1,8%, )καθώς και στην Ολλανδία στο δ΄ τρίμηνο (-0,1%). 

Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της ολλανδικής τράπεζας, ο πληθωρισμός στην Ελλάδα αναμένεται να κορυφωθεί στο β’ τρίμηνο και στο 8,1%, με το γ’ τρίμηνο να σημειώνει ρυθμούς της τάξης του 7,4% και το δ’ τρίμηνο να κυμαίνεται στο 6,1% ενώ για το σύνολο του έτους τον τοποθετεί στο 7,1% από 6% που προέβλεπε πριν ένα μήνα. Το 2023 εκτιμά πως θα υποχωρήσει στο 2,3% το 2023 και το 2024 στο 1,7%. Παράλληλα, στο 6,4% τοποθετεί τον πληθωρισμό στην ευρωζώνης φέτος ενώ η Γερμανία εκτιμάται ότι θα σημειώσει το υψηλότερο επίπεδο στην περιοχή, αγγίζοντας το 8% με κορύφωση στο 9,3% το γ’τρίμηνο.

Σε ότι αφορά την πορεία της οικονομίας της ευρωζώνης γενικότερα, η ING σημειώνει πως ενώ οι ΗΠΑ παρουσίασαν συρρίκνωση το πρώτο τρίμηνο, το ΑΕΠ της ευρωζώνης εξακολουθούσε να αυξάνεται κατά 0,2% σε τριμηνιαία βάση. Ωστόσο, αμφιβάλλει ότι το δεύτερο τρίμηνο θα παρουσιάσει ξανά θετική ανάπτυξη. Η ζήτηση σαφώς αποδυναμώνεται. Λόγω του πολέμου στην Ουκρανία και της φθίνουσας αγοραστικής δύναμης, η καταναλωτική εμπιστοσύνη κατέρρευσε τον Μάρτιο και παρέμεινε περίπου στο ίδιο χαμηλό επίπεδο τον Απρίλιο. Η επιχειρηματική εμπιστοσύνη "κρατήθηκε" αρκετά καλά, αλλά φαίνεται να έχει κορυφωθεί. Με τα lockdown της Omicron στην Κίνα να εντείνονται τον Απρίλιο, τα ζητήματα από την πλευρά της προσφοράς είναι πιθανό να χτυπήσουν τη βιομηχανική παραγωγή της ευρωζώνης τους επόμενους μήνες.

Συνεπώς, η ING πιστεύει ότι το ΑΕΠ της ευρωζώνης θα συρρικνωθεί το δεύτερο τρίμηνο. Η ανάκαμψη στη συνέχεια είναι πιθανό να παραμείνει υποτονική καθώς παραμένουν ορισμένοι από τους αντίθετους ανέμους. Δεν αναμένει σημαντική μείωση στις τιμές της ενέργειας και αυτό θα συνεχίσει να ασκεί πτωτική πίεση στην αγοραστική δύναμη, καθώς οι συμβάσεις φυσικού αερίου και ηλεκτρικής ενέργειας για τους ευρωπαίους καταναλωτές προσαρμόζονται μόνο σταδιακά σε αυτό το καθεστώς υψηλότερων τιμών. 
 

Τα πράγματα μπορεί να γίνουν ακόμη χειρότερα, ωστόσο, όπως προειδοποιεί η ολλανδική τράπεζα. Η Ευρώπη μπορεί να αποφασίσει ένα ενεργειακό εμπάργκο κατά της Ρωσίας, ή ο Βλαντιμίρ Πούτιν μπορεί να κλείσει ο ίδιος τις στρόφιγγες του φυσικού αερίου εάν αισθάνεται ότι η Ευρώπη εμπλέκεται υπερβολικά στον πόλεμο στην Ουκρανία. Αυτό φυσικά θα ήταν ένα πολύ αρνητικό σοκ για την οικονομία της ευρωζώνης. "Είναι ασφαλές να υποθέσουμε ότι αυτό θα κόστιζε στην ευρωζώνη μερικές ποσοστιαίες μονάδες του ΑΕΠ, προκαλώντας έτσι ύφεση. Ωστόσο, αυτό δεν είναι το βασικό μας σενάριο. Προς το παρόν, βλέπουμε αύξηση του ΑΕΠ 2,2% το 2022 και 1,9% το 2023", σημειώνει χαρακτηριστικά.

Τέλος, σε ότι φορά την νομισματική πολιτική, η ING πλέον αναμένει από την ΕΚΤ να αυξήσει τα επιτόκια τον Ιούλιο και τον Σεπτέμβριο για να φέρει το τέλος της εποχής των αρνητικών επιτοκίων καταθέσεων. Δυνητικά, θα μπορούσε να υπάρξει μια τρίτη αύξηση επιτοκίων τον Δεκέμβριο, αν και αυτό διατρέχει τον κίνδυνο να γίνει εκ των υστέρων λάθος πολιτικής.

Προφανώς, όλα αυτά εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό από περαιτέρω εξελίξεις με τον πόλεμο στην Ουκρανία και πιθανές απαγορεύσεις/περαιτέρω κυρώσεις ή εμπάργκο στο ρωσικό πετρέλαιο και φυσικό αέριο.

Μια σοβαρή επιβράδυνση της οικονομίας μέχρι τη συνεδρίαση της 9ης Ιουνίου πάντως, θα μπορούσε να αλλάξει τη γνώμη της ΕΚΤ, όωπς καταλήγει η ING.