Η τράπεζα τονίζει ότι η οικονομία εξελίσσεται με σχήμα Κ (K-Shaped Economy), όπου ορισμένοι τομείς ανακάμπτουν, ενώ άλλοι παραμένουν στάσιμοι ή δυσκολεύονται. Σε αυτό το πλαίσιο, η AI ενδέχεται να ενισχύσει περαιτέρω τις ανισότητες ανά κλάδο, ενώ οι γενικοί δείκτες κλίματος παραμένουν ευάλωτοι σε απότομες διακυμάνσεις. Παρά ταύτα, τα θεμελιώδη μεγέθη παραμένουν ισχυρά.

Για τις ΗΠΑ, η JPM διατηρεί εποικοδομητική στάση, τοποθετώντας τον S&P 500 στις 7.500 μονάδες για το 2026, με εκτίμηση αύξησης των κερδών ανά μετοχή πάνω από τη μέση τάση κατά 13–15% για τα έτη 2026 και 2027. Ειδικότερα, τα κέρδη ανά μετοχή αναμένονται στα 315 δολάρια το 2026 και 355 δολάρια το 2027, συγκριτικά με προηγούμενες εκτιμήσεις για 309 και 352 δολάρια αντίστοιχα. Αν η Fed προχωρήσει σε περαιτέρω χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής, ο δείκτης S&P 500 θα μπορούσε να ξεπεράσει τις 8.000 μονάδες.

Στην Ευρωζώνη, η JP Morgan εκτιμά ότι η δυναμική της οικονομίας θα βελτιωθεί το 2026, κυρίως χάρη στην καλύτερη πιστωτική ροή και την εφαρμογή δημοσιονομικών κινήτρων. Τα κέρδη ανά μετοχή αναμένεται να αυξηθούν πάνω από 13%, στηριζόμενα στην ενίσχυση της λειτουργικής μόχλευσης, τη μείωση των εμπορικών δασμών και τις καλύτερες συνθήκες χρηματοδότησης. Εντός της περιοχής, προτείνεται rotation κεφαλαίων από τις χώρες της περιφέρειας, όπως Ιταλία και Ισπανία, προς τις βασικές αγορές, με έμφαση στη Γαλλία, που αναμένεται να επωφεληθεί από πιθανή μείωση πολιτικού κινδύνου.

Οι αναδυόμενες αγορές εμφανίζονται έτοιμες να καταγράψουν ισχυρή απόδοση το 2026, υποστηριζόμενες από χαμηλότερα τοπικά επιτόκια, αυξημένη κερδοφορία, βελτιωμένη εταιρική διακυβέρνηση, υγιέστερα δημοσιονομικά και ανθεκτική παγκόσμια ανάπτυξη. Η JP Morgan επαναλαμβάνει τη θετική στάση της (Overweight) για τις αναδυόμενες αγορές έναντι των αναπτυγμένων, σημειώνοντας ότι οι μετοχές τους παραμένουν υπο-επενεδυμένες και εμπορεύονται με σημαντική έκπτωση αποτίμησης.

Στην περιοχή αυτή, η JP Morgan συνιστά επενδύσεις σε Ελλάδα, Κίνα, Ινδία, Κορέα, Βραζιλία, Φιλιππίνες, ΗΑΕ, Πολωνία και Νότια Αφρική. Αντίθετα, τηρεί ουδέτερη στάση για χώρες όπως Ταϊβάν, Μεξικό, Χιλή, Σαουδική Αραβία, Τουρκία, Μαλαισία και Ινδονησία, και μειώνει θέσεις (underweight) σε Ταϊλάνδη, Περού και Κολομβία.

Σε επίπεδο κλάδων, η JPM προτιμά Τράπεζες, μη βασικά Καταναλωτικά Αγαθά, Υλικά, Υπηρεσίες Επικοινωνίας και Ακίνητα. Διατηρεί ουδέτερη στάση σε Πληροφορική, Βιομηχανία και Βασικά Καταναλωτικά Αγαθά, ενώ είναι underweight στους τομείς Ενέργεια, Κοινή Ωφέλεια και Υγειονομική Περίθαλψη.

Ιδιαίτερη μνεία γίνεται στην Ελλάδα, όπου οι μετοχές εμφανίζουν πολύ ελκυστικές αποτιμήσεις και υποστηρίζονται από ισχυρό μακροοικονομικό περιβάλλον. Το ΑΕΠ της χώρας το 2025 και 2026 αναμένεται να καταγράψει την υψηλότερη επίδοση στην Ευρωζώνη, ενώ οι ελληνικές τράπεζες παραμένουν σχετικά φθηνές σε σχέση με τις ευρωπαϊκές, παρά την άνοδο τους φέτος. Η JP Morgan συστήνει αύξηση θέσεων στην Ελλάδα, υπογραμμίζοντας ότι ευρωπαϊκά κεφάλαια μπορούν να οδηγήσουν σε περαιτέρω ενίσχυση της αγοράς.