|
Προβλέψεις για το β’
τρίμηνο 2025
Οι
αναλυτές Alexander
Demetriou και Joseph
Dickerson εκτιμούν
καθαρή πιστωτική
επέκταση περίπου €1
δισ., σε παρόμοια
επίπεδα με το α’
τρίμηνο. Αυτό θα
μπορούσε να οδηγήσει σε
αναθεώρηση του ετήσιου
guidance (σήμερα στα
€2,6 δισ.). Η
αποδοτικότητα RoaTBV
αναμένεται να
διαμορφωθεί στο 14%,
εναρμονισμένη με τον
ετήσιο στόχο.
Κέρδη
υπό πίεση από το NII,
ενίσχυση μέσω προμηθειών
Η καθαρή
επιτοκιακή επίδοση (NII)
προβλέπεται ελαφρώς
μειωμένη κατά 2% σε
τριμηνιαία βάση, στα
€472 εκατ., λόγω
χαμηλότερων αποδόσεων
στα δάνεια. Ωστόσο, η
επίδραση αυτή θα
μετριαστεί από την
αυξημένη συμβολή του
επενδυτικού
χαρτοφυλακίου και τη
μείωση του κόστους
καταθέσεων μέσω
επανατιμολόγησης των
προθεσμιακών.
Αντίθετα, οι προμήθειες
αναμένονται αυξημένες
κατά 3% σε τριμηνιαία
βάση, φτάνοντας τα €164
εκατ., χάρη στη δυναμική
σε bancassurance, asset
management και δανειακές
χρεώσεις. Σημειώνεται
ότι η τράπεζα πέτυχε ήδη
από το α’ τρίμηνο τον
στόχο του 2025 για τα
υπό διαχείριση κεφάλαια
(AUM).
Μειωμένα
κόστη και ισχυρότερα
κεφάλαια
Η
Jefferies εκτιμά μείωση
των λειτουργικών εξόδων
στα €213 εκατ. από €224
εκατ. το προηγούμενο
τρίμηνο, βελτιώνοντας
τον δείκτη κόστους προς
έσοδα στο 34%. Τα
οργανικά προβλέπεται να
αυξηθούν, με το οργανικό
CoR στο 0,55%, εντός του
guidance για 50 μ.β.,
ενώ αναμένονται επιπλέον
PMA προβλέψεις ύψους
€500 εκατ. που
σχετίζονται με δάνεια σε
ελβετικό φράγκο.
Η
κεφαλαιακή θέση
συνεχίζει να
βελτιώνεται, με την CET1
να αναμένεται στο 14,3%,
αυξημένη κατά 10 μ.β. σε
σχέση με το α’ τρίμηνο,
παρά τον αντίκτυπο από
την αύξηση των RWA, τη
διανομή μερίσματος και
τη μείωση του DTC.
Οριακές
αναθεωρήσεις στις
εκτιμήσεις
Η
Jefferies προχώρησε σε
μικρές αλλαγές στις
προβλέψεις της:
EPS
2025:
από €0,88 σε €0,89
Καθαρά
κέρδη 2025:
από €1,104 δισ. σε
€1,110 δισ.
Σύνολο
εσόδων 2025:
€2,620 δισ. (αμετάβλητο)
Δείκτης
RoTE:
14% για το 2025, με
στόχο 15% έως το 2027
Η
τράπεζα εξακολουθεί να
εμφανίζει τον χαμηλότερο
δείκτη κόστους προς
έσοδα στον κλάδο.
Σύμφωνα με τη Jefferies,
έως το 2027 η Πειραιώς
θα διαθέτει πλεονάζοντα
κεφάλαια περίπου 300
μονάδων βάσης, με CET1
στο 16% έναντι στόχου
13%.
|
