Σύμφωνα με την ανάλυση της Piraeus Securities, η αναθεώρηση βασίζεται σε τρεις βασικούς άξονες:

α) την ουσιαστική πρόοδο στην αναδιάρθρωση του χαρτοφυλακίου περιουσιακών στοιχείων, με περισσότερα από 1,5 GW έργων ΑΠΕ κοντά στην υλοποίηση και ενίσχυση του αναπτυξιακού προγράμματος, συμπεριλαμβανομένων των ταχέως εξελισσόμενων λύσεων αποθήκευσης ενέργειας (BESS),

β) την ταχύτερη εφαρμογή του ενοποιημένου μοντέλου κοινής ωφέλειας, με τον στόχο για 30% μερίδιο στην αγορά λιανικής ρεύματος να προσεγγίζεται,

γ) τις σημαντικές επενδύσεις στον κλάδο των Μετάλλων, που αναμένεται να προσθέσουν τουλάχιστον 0,4 δισ. ευρώ στο EBITDA.

Ανοδική πορεία της κερδοφορίας

Για το 2025, η καθαρή κερδοφορία αναμένεται να φτάσει τα 1,12 δισ. ευρώ, ελαφρώς αυξημένη σε σχέση με το 2024, ενώ για τα επόμενα έτη η Piraeus προβλέπει περαιτέρω ενίσχυση: 1,3 δισ. ευρώ το 2026, 1,5 δισ. ευρώ το 2027 και υπέρβαση των 1,8 δισ. ευρώ το 2028.

Το EBITDA προβλέπεται να υπερβεί τα 2 δισ. ευρώ έως το 2029, από 1,1 δισ. το 2024, με ετήσιο ρυθμό αύξησης (CAGR) της τάξης του 14%. Οι ελεύθερες ταμειακές ροές (FCF) για το 2025 αναμένονται κοντά στα 0,5 δισ. ευρώ, ενισχυμένες από θετικές επιπτώσεις λόγω αναδιαρθρώσεων στο χαρτοφυλάκιο περιουσιακών στοιχείων.

Για την πενταετία 2025-2029, η Piraeus Securities εκτιμά ότι το σωρευτικό FCF θα ανέλθει σε περίπου 3 δισ. ευρώ, εκ των οποίων 1 δισ. θα καλύψει τόκους, αφήνοντας περί τα 2 δισ. διαθέσιμα για μερίσματα, επαναγορά μετοχών και νέες επενδύσεις. Μετά την ολοκλήρωση του κύκλου μεσοπρόθεσμων κεφαλαιουχικών επενδύσεων, η Metlen εκτιμάται ότι θα παράγει άνω του 1 δισ. ευρώ FCF ετησίως, με απόδοση FCF στο 17%.

Τέλος, η ανάλυση υποθέτει ότι η Metlen θα διατηρήσει για το 2025 το μέρισμα στο επίπεδο των 1,50 ευρώ ανά μετοχή.