|
Βασικά
στοιχεία της αξιολόγησης
Η
Moody’s υπογραμμίζει ότι
η σταθερότητα του Baa3
ενσωματώνει τα εξής:
Δημοσιονομική
σταθερότητα:
Η χώρα εμφανίζει ισχυρή
δημοσιονομική απόδοση, η
οποία πιθανότατα θα
μετριαστεί σταδιακά,
αλλά το χρέος συνεχίζει
να μειώνεται.
Δομικές
προκλήσεις:
Ορισμένες πιστωτικές
προκλήσεις αναμένεται να
βελτιωθούν αργά, παρά
την ύπαρξη σταθερού
θεσμικού και πολιτικού
πλαισίου.
Δημογραφικά εμπόδια:
Τα δυσμενή δημογραφικά
δεδομένα αναμένεται να
περιορίσουν την
ανάπτυξη, παρά τις
προσπάθειες αύξησης της
συμμετοχής στο εργατικό
δυναμικό και των
μακροοικονομικών
μεταρρυθμίσεων.
Διαρθρωτικές
μεταρρυθμίσεις:
Η πλήρης εφαρμογή
οικονομικών και θεσμικών
μεταρρυθμίσεων απαιτεί
χρόνο.
Επενδυτικά κεφάλαια και
RRF:
Η ισχυρή απορρόφηση
κεφαλαίων του Ταμείου
Ανάκαμψης (RRF) και οι
ιδιωτικές επενδύσεις
στηρίζουν την ανάπτυξη
και ενισχύουν την
πιστοληπτική ικανότητα.
Η
Moody’s σημειώνει ότι,
παρά την αναμενόμενη
μείωση του λόγου χρέους
προς ΑΕΠ, αυτός θα
παραμείνει υψηλός για τα
δεδομένα των επενδυτικών
αξιολογήσεων, αλλά η
ευνοϊκή δομή του χρέους
και τα μεγάλα ταμειακά
αποθέματα μετριάζουν τον
κίνδυνο.
Προοπτικές αναβάθμισης
Η
Moody’s υπογραμμίζει ότι
η αναβάθμιση της Ελλάδας
θα μπορούσε να προκύψει
εάν:
Υπάρξει
ενίσχυση του
μεσοπρόθεσμου
αναπτυξιακού δυναμικού
πέρα από τις τρέχουσες
προσδοκίες.
Επιταχυνθεί η εφαρμογή
μεταρρυθμίσεων σε
κρίσιμους τομείς, όπως η
δικαστική
αποτελεσματικότητα και η
διαφοροποίηση της
οικονομίας.
Η μείωση
του χρέους ξεπεράσει
σημαντικά τις τρέχουσες
εκτιμήσεις της Moody’s
με βιώσιμο τρόπο.
Η
υιοθέτηση αυτών των
παραμέτρων θα βελτίωνε
τη δυναμική της
πιστοληπτικής ικανότητας
και θα έδειχνε ικανότητα
διατήρησης των θετικών
αποτελεσμάτων
μακροπρόθεσμα.
Παράγοντες που θα
μπορούσαν να οδηγήσουν
σε υποβάθμιση
Η
Moody’s προειδοποιεί ότι
πιέσεις προς τα κάτω
στην αξιολόγηση Baa3 θα
μπορούσαν να εμφανιστούν
αν:
Αντιστραφεί η πρόσφατη
θετική πολιτική πορεία ή
οι μεταρρυθμίσεις δεν
αποδώσουν τα αναμενόμενα
αποτελέσματα.
Υπάρξει
ουσιαστική επιδείνωση
της δημοσιονομικής θέσης
της κυβέρνησης, σε
συνδυασμό με προβλήματα
στον τραπεζικό τομέα.
Παρουσιαστεί έντονη
γεωπολιτική αβεβαιότητα
στην Ευρώπη, η οποία θα
επηρεάσει τη στήριξη από
βασικούς συμμάχους,
κυρίως τις ΗΠΑ.
Δημοσιονομική επίδοση
και ΕΣΑΑ
Η Ελλάδα
συνεχίζει να
υπεραποδίδει:
Το 2024
κατέγραψε πρωτογενές
πλεόνασμα 4,8% του ΑΕΠ,
σημαντικά υψηλότερο από
τον προϋπολογισμό
(2,1%).
Η ισχυρή
επίδοση οφείλεται, εν
μέρει, στη συνέχιση των
μέτρων κατά της
φοροδιαφυγής και στη
θετική ονομαστική
ανάπτυξη, οδηγώντας σε
μείωση άνω των 10
ποσοστιαίων μονάδων στο
χρέος.
Η Ελλάδα
απορροφά αποτελεσματικά
τα κεφάλαια του Εθνικού
Σχεδίου Ανάκαμψης και
Ανθεκτικότητας (ΕΣΑΑ),
προχωρώντας στην
εκταμίευση επιχορηγήσεων
και δανείων. Μέχρι
σήμερα, έχει απορροφηθεί
το 59,3% του συνολικού
κονδυλίου, ενώ το σχέδιο
έχει αναθεωρηθεί για
βέλτιστη αξιοποίηση των
υπολοίπων κεφαλαίων.
Η
συνδυασμένη δράση
μεταρρυθμίσεων,
ιδιωτικών επενδύσεων και
κεφαλαίων RRF δημιουργεί
ένα ισχυρό θεσμικό και
οικονομικό υπόβαθρο που
στηρίζει την ανάπτυξη,
ενισχύει τη δυνητική
μεγέθυνση και μετριάζει
τον αρνητικό αντίκτυπο
των δημογραφικών
προκλήσεων.
|
